前言

2026年2月26日，在线旅游巨头携程向市场投下了两枚重磅炸弹：

其一，是全年豪赚334亿元、涨幅近乎翻倍的傲人财报；其二，则是两位定海神针般的初创元老同步宣告挂冠离去。

更令外界浮想联翩的是，就在这纸人事变动发布的42天前，国家市场监管总局已正式对该平台展开反垄断调查。

在账面利润极尽辉煌的时刻，核心层却上演集体大撤退，这出反常的戏码究竟掩盖了怎样的底色？

印钞机背后的“卖血”真相

谁也未曾预料，在2025年狂揽334亿巨额利润、换算下来日均进账近1亿的携程，近期竟站在了监管严审的风口浪尖。

回溯至2026年1月14日，国家市场监管总局正式对其发起反垄断立案调查，而仅仅时隔42天，其核心管理层便齐刷刷地开启了“全员撤退”模式。

这繁荣表象的裂缝中，映照出的并非主航道业务的突飞猛进，而是高达199亿的资产变现利润，以及在外资实际掌控下，那场牵动敏感神经的跨境资本局。

翻开携程2025年度的成绩单，其归母净利润同比涨幅高达94.73%，定格在令人咋舌的334亿元。

然而，若屏息凝神地揭开这层金灿灿的数据面纱，便会察觉这台所谓的“超级印钞机”，其内生增长动力已显露疲态。

在这一年的利润构成中，竟然有199亿并非来自订房买票，而是源于资产处置的溢价，贡献占比接近六成。

其中，最重头的一笔交易莫过于通过出售印度旅游巨头MakeMyTrip的股份，一举落袋超过170亿人民币，这种“抛售家底以充实钱袋”的账面逻辑，掩饰了其主营业务增幅仅为11.2%的尴尬现实。

依仗着在酒旅市场接近70%的流量统治力，携程不仅向上游商家强行索取高昂的中介费，甚至部分合作店家的平台支出已经突破了其营收的五分之一。

当普通的行者在屏幕前精挑细选心仪的酒店时，极大概率并不知道，自己早已沦为被后台算法精准锁定、反复盘剥的“数字资产”。

针对此类公然漠视公平竞争、肆意操纵定价及强制要求“二选一”的霸道行径，监管层已重拳出击，正式立案审查。

曾经那个致力于连接世界、便利出行的普惠平台，如今在资本的催化下，似乎蜕变成了收割中小微商户、算计普通用户的利己巨兽。

而在那组绚丽的盈利曲线下，隐藏着消费者面对“大数据杀熟”时的哑然，以及供应链伙伴们敢于反抗却又深陷生存困境的满腹辛酸。

创始元老时代的彻底终结

在财报公之于众的同一天，携程内部传出的震荡信号令业界哗然：范敏与季琦这两位奠基级人物双双官宣离职。

这意味着自1999年萌芽的“携程四君子”神话正式走向剧终，曾经的领航团队几乎达到了“清仓离岗”的程度。

这种紧贴反垄断调查节奏的请辞戏码，无论从哪个角度审视，都带有一种“财富自由后规避风雨”的特殊况味。

更让资本市场感到寒意阵阵的是管理层那堪称教科书级别的精准套现轨迹：范敏在过去一年中频繁减持，累计变现额约2.19亿元；而梁建章拟转让的股份折合人民币达5.26亿元。

首席运营官熊星亦紧随其后，制定了套现2.03亿元的撤退清单，这些企业的精神旗帜，在公司面临监管重锤、亟需定海神针的关键时刻，不约而同地选择了揣着真金白银相继谢幕。

这出“落袋为安，随后抽身”的连环局，不仅抽离了百亿级别的存量资金，更对广大投资者的心理防线造成了剧烈冲击。

虽说从商业治理的角度看，新陈代谢实属寻常，但在监管风暴的雷鸣声中完成如此大规模的利害切割，其背后的深意，显然是在为未来的潜在责任追溯提前搭建防火墙。

往昔那把锐意创新的“开山斧”，此时似乎已幻化成高管们变现全身而退的跳板，只留下一间物换星移的董事会办公室。

外资博弈下的控制权位移

时至今日，依然有不少拥趸将携程视作纯正的民族企业标杆，却浑然不知其股权结构的底层色调早已变幻。

目前，原大股东百度的占股权重已稀释至7.0%，彻底丧失了决定性的决策话语权，而诸如贝莱德等华尔街资管大鳄则成为了影子主宰。

在此种资本语境下，携程近期抛出的高达50亿美元的股票回购方案，其海量资金的大部分流向，正是那些远在境外的资本口袋。

这种“在国内吸金、向境外输送”的利益输送闭环，再度点燃了社会各界对于“变相资产转移”的强烈焦虑。

回顾2025年，携程主动战略性地收缩了在印度的扩张版图，将MakeMyTrip的表决权从曾经的45.3%锐减至16.9%，这种回笼资金的紧迫感溢于言表。

而在过去三年的漫长跨度里，公司通过股权处置及大额分红累积支出超过400亿，其中竟有八成以上的钱款最终汇入了海外账户。

对于普罗大众而言，这绝不仅仅是一场华尔街式的数字演变，它深度关联着数亿中国公民的出行轨迹、身份底档乃至金融安全。

倘若一家平台的决策中枢完全向大洋彼岸偏移，那么国人的出行隐私数据是否还能得到滴水不漏的守护？

一旦外资势力在高水位完成集体套现并战略性撤回，留下一座架构中空的运营空壳，那么普通用户的积分资产、预缴订单以及合法的消费诉求，究竟该向何处讨要公道？

结语

一家掌握着国民出行核心数据与市场脉搏的平台型企业，绝对不应沦为资本围猎和转移财富的隐秘猎场。

我们诚然张开双臂拥抱企业的全球化宏图，但也决计无法容忍企业在榨干垄断红利后，通过掏空底层资产的方式给本土社会留下一地鸡毛。

在商业伦理的审判席前，无论账面盈利多么璀璨，也洗刷不掉违背商业诚信、漠视社会责任的贪欲底色，当数据安全与资本出逃的博弈进入白热化，携程能否给出一份对得起中国用户的答卷？

文丨太阳当空赵

编辑丨太阳当空赵

信息来源：

《携程又赚翻了！总裁、董事却突然双双“闪辞”，任职均超20年，公司正接受调查》新浪财经2026-02-27 18:34

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