建滔集团主席张国荣，这位从深圳龙华“山寨厂”起步、缔造全球覆铜面板王国的“铜箔大王”，近期语出惊人。他高调宣称买入银河娱乐、美高梅中国两只赌股收息，并直言“外围赌档都有人开，合法的你不去买”。

此番言论，与其数十年专注实业的“厂佬”形象大相径庭，背后折射的是一位历经风浪的实业家，在时代变局下对资本配置的深刻洞察与务实转向。

“铜箔大王”扬言买赌股收息，一场精心计算的“厂佬式”投资

建滔集团主席张国荣

在近期建滔集团的业绩发布会上，建滔集团主席张国荣不改直言本色。

建滔张国荣旗下公司近期交出亮丽成绩单，股价表现亦不俗。过往喜欢分享投资所得的他，形容当下的港股“超抵买”，并透露自己已买入银河娱乐（027）及美高梅中国（2282）两只濠赌股（澳门博彩股），同时还持有中国移动、腾讯控股及国泰航空等股份。

早年，建滔张国荣曾因大手笔卖出港股“国泰航空”，震撼市场。面对外界可能对“买赌股”的疑虑，被誉为香港“铜箔大王”的他，抛出一句耐人寻味的话：“外围赌档都有人开，合法的你不去買。”

张国荣于1988年创办建滔，其后于1993年推动集团在港交所上市，其业务涵盖覆铜面板、印刷线路板、以及化工产品等领域。近年来，公司更摇身一变“AI概念股”，刺激旗下“建滔集团”及“建滔积层板”今年以来股价累计升幅分别为78%、261%。

建滔张国荣一直坚守实业，是香港富豪圈有名的“厂佬”，他更是一位投资高手。昔日，建滔集团因频频增持，一度是国泰航空第三大股东，但到了2017年11月，他将持股转让给卡塔尔航空套现近52亿港元，短短不到一年即获利8亿港元入袋。

2023年，张国荣为江苏仪征化工项目活动“点睛”

1. 从“厂佬”到“收租公”：思维转变的动因

要理解张国荣此番动作的深意，必须先跳出“赌博”的刻板印象，看到其背后极为清醒的“厂佬算盘”。

首先，是实业与资本的双轮驱动。尽管张国荣常自嘲为“厂佬”，但建滔早已不是纯粹的制造业企业。早年大手笔买卖国泰航空，不足一年便获利约8亿港元，已显露出其高超的资本运作能力。他曾在不同场合透露，集团每年在股市至少能赚取数亿港元利润。对张国荣而言，投资股市并非“不务正业”，而是与实业现金流并行的另一重要利润来源。

其次，是寻找高确定性的“息差”回报。张国荣选股逻辑极其清晰：高息、低估、垄断性。他直言看好银娱与美高梅，核心在于其“收息”价值。在当前的宏观环境下，制造业面临原材料、人力成本等压力，而拥有政府特许经营权、现金流充沛的澳门博彩巨头，则提供了类似“公用事业”般的稳定高股息回报。这与建滔近年来积极增加投资物业、追求稳定租金收入的策略一脉相承。一个在合法赌场中扮演“收租”角色的股东，其收益模式甚至比经营赌场本身更具确定性。

2006年，张国荣出席建滔子公司“建滔积层板”登陆港交所上市仪式

2. 洞见：后工业化时代的资本配置

张国荣的这一投资选择，超出了简单的个股分析，上升到对经济周期与产业前景的深邃洞见。

作为与改革开放同步成长的香港实业家，他亲眼见证并受益于中国成为“世界工厂”的浪潮。然而，他也清醒地认识到“工厂愈来愈难做”的现实。当制造业的边际回报在特定阶段面临挑战时，将实业积累的资本配置到拥有稀缺特许经营权、现金流和股息率俱佳的资产上，是资本保值增值的理性选择。

从“外围赌档”的类比中，还能窥见张国荣务实的价值观。他无意对博彩业进行道德评判，而是从纯粹的商业和法治环境出发，指出在合法合规的前提下，资本追求回报是天经地义的。这种不加掩饰的实用主义哲学，与他当年为解决原材料“卡脖子”问题，从“山寨厂”起步硬生生啃下铜箔、玻璃布等核心技术壁垒的劲头，内核其实相通——都是在现实约束下，找出最有效的生存与发展路径。

“铜箔大王”传奇的38年——从龙华“山寨厂”到全球霸主

建滔集团主席张国荣

张国荣敢于放出“买赌股”的豪言，其底气正是来自他亲手锻造的建滔帝国。这38年的传奇，是中国改革开放的缩影，更是一个关于“顺势而为”与“逆势破局”的生动范本。

1. 破局：不做代工，做产业链的主人

1956年出生于深圳的张国荣，早年务过农、做过仓库助理，直到80年代乘着改革开放的东风，才回到家乡创业。1988年，他在深圳龙华区设立了第一家纸覆铜面板工厂，自嘲为“山寨厂”。

当时，中国作为“世界工厂”的雏形初现，但核心原材料尽数掌握在日、韩等国手中。张国荣想买铜箔，对方根本不愿卖给中国。面对“卡脖子”，他没有选择在低端代工中内卷，而是发出了“既然没有人肯卖，干脆我们自己做”的怒吼。他辗转兰州、宝鸡请来国家级专家，甚至远赴德国、韩国邀请技术人才，硬是攻克了覆铜面板原料的自主生产难题。

此后，建滔沿着垂直整合的道路高歌猛进。从铜箔到玻璃纤维布，再到环氧树脂，建滔实现了全产业链覆盖。如今，全球每4部手机就有1部采用建滔的线路板，汽车线路板更占全球三分之一的份额，覆铜面板则连续20余年稳居世界第一。

2021年，张国荣获颁香港“杰出工业家奖”

2. 逆势：在危机中完成帝国拼图

如果说自主研发是张国荣的“矛”，那么逆势扩张就是他的“盾”。建滔的发展历程中，多次在经济低谷期完成关键并购。1997年香港回归前夕，市场人心惶惶，张国荣却信心坚定，趁机收购合并；2003年“非典”时期，他依然不改信心，继续扩大企业规模。

这种“人弃我取”的风格，在资本市场上同样体现得淋漓尽致。2016年至2017年，当国泰航空因燃油对冲巨亏、股价低迷时，张国荣斥资近30亿港元频频增持，一度成为第三大股东。

当时他给出的理由很简单：“抵买”，并看好香港作为航运中心的地位。然而仅过一年，他便将股份悉数转让给卡塔尔航空，套现近52亿港元，净赚约8亿。这种基于深度价值判断的果断进出，使其在实业家身份之外，又获得了“投资高手”的标签。

建滔集团执行董事张家成

3. 传承：坚守“厂佬”本色的下一代

尽管投资风生水起，但张国荣始终未忘实业根基。他曾在多个场合感慨，香港如今仍在做工业的已不多，“有新一代管理的寥寥可数，都几可悲！”

为此，他早在2003年便创办建滔管理学院，亲任导师培养人才。对于两个儿子，张国豪与张家成，他也有着清晰的家业传承规划：长子主管华南及海外工厂，次子则负责房地产业务，核心要求仍是“坚持做工业”。这位“铜箔大王”深谙，资本操作能带来丰厚利润，但真正能让家族和企业穿越周期的，依然是那套从“山寨厂”里磨炼出来的、对产业链和核心技术的掌控力。

如今，建滔集团又紧跟AI浪潮，其覆铜面板和印刷线路板业务因AI需求爆发而再度成为市场宠儿，股价屡创新高。张国荣笑言玻璃纤维布生意“太好”，有信心两家公司今年盈利超百亿。

从在深圳龙华打拼的“厂佬”，到纵横股海的“铜箔大王”，再到押注赌股的“收息客”，张国荣的每一次角色切换，都精准踩在了时代脉搏之上。

38年的建滔传奇，不仅是一部工业奋斗史，更是一部关于如何将实业的坚韧与资本的敏锐完美融合的财富哲学。如今他扬言买赌股收息，看似惊世骇俗，实则依然是那个永远在计算风险与回报、理性务实的“厂佬头子”。

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