定了！688825，7月16日网上申购

2026年以来A股最大IPO进入发行阶段。

7月9日凌晨，长鑫科技披露招股意向书等发行相关公告。根据发行安排及初步询价方案，公司股票简称“长鑫科技”，股票代码688825，网上申购代码787825。

本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式，定价方式为网下初步询价确定发行价格。

初步询价日为7月13日（T-3日），发行公告将于7月15日（T-1日）刊登，网下和网上申购日均为7月16日（T日），网上申购时间为9:30至11:30、13:00至15:00，网下和网上缴款截止日均为7月20日（T+2日）。

对普通投资者而言，7月16日就是参与长鑫科技网上“打新”的日期。

长鑫科技本次初始公开发行66.88亿股，占发行后总股本的10%（超额配售选择权行使前）。

此外，发行人授予联席保荐人（联席主承销商）中金公司不超过初始发行股份数量15%的超额配售选择权，若全额行使，发行总股数将扩大至76.91亿股，约占发行后总股本的11.33%。

其中，初始战略配售数量为33.44亿股，占本次初始发行数量的50%；回拨机制启动前，网下初始发行26.75亿股，网上初始发行6.69亿股。

招股书显示，长鑫科技拟将募集资金用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造、动态随机存取存储器（DRAM）技术升级以及前瞻技术研发与开发等项目，拟使用募集资金合计295亿元。

长鑫科技成立于2016年，公司在招股书中称，其是中国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，已完成从第一代到第四代工艺技术平台的量产，产品覆盖DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5、LPDDR5X等类型，可提供DRAM晶圆、芯片和模组，应用于移动设备、服务器、PC、智能汽车等场景。

按照产能、出货量和销售额统计，长鑫科技已成为全球第四大DRAM制造商，仅次于三星、SK海力士和美光三大国际巨头。基于Omdia数据测算，按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技全球市场份额已增至7.67%，并有望随着技术迭代与产能扩张进一步提升。

长鑫科技在存储周期回暖中实现快速增长。2023年至2025年，公司营收分别为90.87亿元、241.78亿元、617.99亿元，年均复合增长率超过160%。2025年，公司实现归母净利润18.75亿元，扣非归母净利润53.16亿元，结束此前亏损状态。

进入2026年后，长鑫科技业绩弹性进一步释放。招股书显示，一季度，公司实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；归母净利润247.62亿元。同时，公司预计2026年上半年营业收入为1100亿元至1200亿元，归母净利润为500亿元至570亿元。对于业绩增长，公司解释称，主要受益于DRAM行业产品价格持续快速上涨，以及公司产销规模的持续增长、产品结构的不断优化。

自去年底，长鑫科技科创板IPO获受理以来，其上市动向持续引发市场关注。“这与其所在DRAM行业正处于高景气度相关。”有分析人士表示，DRAM是计算机、服务器、智能手机等设备中的核心存储芯片之一，行业具有资本开支大、技术迭代快、价格周期波动强等特征。全球范围内，DRAM长期由三星电子、SK海力士、美光科技等企业占据主要份额。据研究机构Counterpoint数据显示，2026年一季度，三星电子、SK海力士和长鑫科技在全球DRAM/HBM市场中的份额分别为38%、29%和8%，长鑫科技已跻身全球主要DRAM厂商行列。

• 理性看待大体量IPO

随着发行时间表落定，长鑫科技科创板IPO进入最后冲刺阶段。对于科创板而言，长鑫科技上市将进一步丰富“硬科技”上市公司结构，并提升板块对集成电路关键环节企业的承载能力。

市场也需要以更加理性的视角看待大体量IPO发行。大型硬科技企业上市，短期内可能出现申购资金安排、市场情绪和板块交易结构的阶段性变化，但更应放在资本市场服务科技创新、支持关键产业发展的框架下观察。投资者需结合公司基本面、行业周期特征和长期成长能力，理性看待公司成长空间与行业波动特征，客观评估其投资价值。

来源：金融时报客户端

记者：张弛

编辑：刘能静

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