3.11债市分析：利率债阴雨，下跌还没结束？加减仓提醒！

利率债震荡走势，局部阴雨。10年期国债活跃券收益率延续小幅上行。

敲黑板，先说重点！

（1）债市整体维持震荡偏空。今天两期国债中标收益率均高于中债估值，说明资金需要更高的收益才愿意配置，所以相对利空债市。其次，地缘冲突缓和则是有利有弊，利好在于缓解了通胀担忧，但是避险情绪也会降低，A股大盘回升，一定程度压制债市表现。

（2）债市处于上下都有空间的阶段。虽然经历了几天的回调，但是10年期国债活跃券收益率并没有大幅向上偏离合理中枢，以及降准降息的短期预期减弱，所以利率债的短期博弈空间依然有限。不过资金面相对平稳，所以中短端债券有望维持平稳，特别是信用债为主的。

（3）阳光个人倾向于稳一点，纯债基金降低收益预期。另外，随着A股起伏震荡，板块轮动之下，有些固收+波动也很大，所以个人继续侧重中低波动、长期绩优的固收+基金，兼顾收益和回撤。

债券尾盘预估：利率债基金多数碎蛋，信用债基金多数产蛋；混债基金预估产碎蛋各半（上证指数上涨0.19%，中证转债上涨0.36%）。17点30分左右还有一次债券涨跌统计。

个人股基动作：13点30分左右的股基文章。

基金投顾观点：（个人观点，不作为投资依据）

注意！预计近期基金投顾会调仓，所以今天开始暂停定投/申购为宜，直至你的投顾持仓系统自动已经发起调仓再考虑（注意投顾策略调仓不等于个人持仓调仓，如果你的投顾持仓中含有不满7天的份额，系统会自动延迟调仓，避免1.5%的赎回费率；如果持续偏离30天可能会强制调仓）。

【晚霞似火】预估：大概率小碎蛋（大致估算），配置参考系数：暂停。

每天14点半债市分析，我们不见不散！