我现在严重怀疑自己可能是乌鸦嘴。

昨天讲恒科时刚说，10月不太可能会加息，然后美国9月CPI超预期……

美联储10月加息概率升至53%左右，加息两次的概率从不足20%升至近47%，甚至预期到明年底会再加息3次。

数据来源：CME Group，截至2026年10月14日

美股全线跳水，日经、台湾加权今天大幅回调，韩国KOSPI跌到“刹不住车”。

美股新高我们能跌，现在更没有不跌的理由，重灾区创业板指下跌2.92%，上证指数勉强守住3700点。（数据来源：Wind）

回想一下，之前文章里提到的恐慌性杀跌时刻，终究还是来了，那么，行情会止跌反弹吗？

筹码加速出清，调整到位了？

其实，短期市场不可预测，这个问题很难有答案，只能尽量做到心里有数，并积极应对。

这轮行情是典型的结构牛，资金在科技成长方向抱团，整个AI产业链大幅拔估值，与2021年行情类似。

当时创业板指从2021年7月高位回调，9月小幅反弹，到11月酝酿第一波杀估值式下跌，回调幅度就在35%到40%区间。

想到这，我拟合了创业板指2021年和今年高位回调的走势图，可以发现，节奏很同步。

数据来源：Wind，截至2026年10月14日

只是这次情绪宣泄更极致，背后应该有量化推波助澜，以及资金抱团更极致的原因。

参考以往的回调经验，要是接下来传出某个实盘大V爆仓、私募大佬组团开喷的消息，有希望阶段性止跌。

原因还是从筹码结构上找。

险资无需多言，前几天就传出卖得只剩20%到30%的仓位，抛压不会很大。

年内融资余额已经回到了1年前的水平，相比7月3万亿元的峰值，下降将近5000亿元，减仓压力有所下降。

数据来源：Wind，截至2026年10月14日

甚至于外资，按照国信证券的估算，北向资金第三季度净流出约902亿元，长期型外资流出约869亿元，主要是电子、电力设备和通信行业。

A股的复杂程度真的远超常人理解，外资以为中国经济K型分化，科技有基本面能跟美股一样继续上涨，没想到一个都不放过。

至于公募基金，这一轮行情发行了很多科技赛道型产品，哪怕基金经理想卖，也会被合同限制。

当能卖出的筹码已经不多，跌幅也接近历史极值，要么科技基本面彻底崩坏，否则再下跌的空间应该不大。

已经扛了3、40个点跌幅的朋友，现在割肉出局不划算，除非再也不回来，不然杀跌之后，万一后面反弹又会忍不住加仓，一来一回亏更多。

如果你的科技仓位实在很重，可以调一部分到防御资产当中，做好配置，等利空定价完。

对于想抄底的朋友，希望能牢记一句话：老手死于抄底。

抄底建立在对短期行情的预判上，A股又最擅长预判你的预判，不要抱有侥幸心理。

红利也大跌

前两天科技跌、红利涨，很多朋友想着买点红利对冲，然而热度刚刚起来，中证红利今天大跌2.42%，策略失效了吗？（数据来源：Wind）

除了交易导致的价格波动，红利的收益主要是两块，公司盈利增长和每年的股息分红。

因为红利属性的公司往往迈入成熟阶段，生意模式固定、成长性有限，最核心、最稳定的长期收益来源，还是分红。

一般来说，看红利的投资价值，主要看股息率相对无风险收益率的利差，越大则越高。

我统计了过去10年，中证红利股息率相对10年期国债收益率的利差变化，现在依旧有明显优势。

数据来源：Wind，截至2026年10月14日

因此，红利的长期配置价值是在线的。

之所以今天会大跌，根本原因是短期热度太高，科技下跌，资金出于避险涌进红利，推升了交易拥挤度。

红利低波和中证红利的年内涨幅，目前正式超越了双创，并且10月以来已有20只红利主题基金限购。

数据来源：Wind

奔着价格博弈进来的资金一看，上涨吃到了、短期性价比又在降低，自然会找个机会卖出。

但影响红利的长期配置价值吗？

历史上看，红利不乏短期拥挤度过高的时候，但纳入股息收益后的几只红利全收益指数，长期表现尤为出众，并且波动更小。

数据来源：Wind

都买红利了，真别考虑短期价格变化的问题，然后涨了是YYDS，跌了喊绿利、绿利高波。

始终被行情牵着鼻子走，不断追涨杀跌，长期怎么能赚到钱呢。。。

当然，更不建议病急乱投医，把红利当成救命稻草，希望重仓来快速回本，不现实。

现在不是情绪化的时候，牢骚能发，可以不吐不快，但钱终归是自己的，你是最终负责人。

沉下心，好好想想账户的配置能不能支持自己长期“活下去”：

科技仓位合不合适？要不要减一点？

红利、固收、黄金等避险资产有没有配足？

一些QDII基金还有额度，要不要配一点，使组合更加多元？

全文完，如果对大家有帮助，请不要吝啬你的点赞、在看、关注，感谢大家阅读我们的文章。

文章来源于好买研习社（全网同名账号），风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。