又一个承载着青春记忆的品牌，走到了命运的十字路口。3月9日一则来自大洋彼岸的官宣，宣告了锐步在中国大陆、香港及澳门地区的核心运营权正式易主。接手方，是一家名为“新锐运动”的公司。

从香港联亚集团到新锐运动，这不仅仅是一次简单的合作伙伴更换，其背后，是一个老牌运动巨头在中国市场长达数年的挣扎与失落，更是一场关乎品牌资产能否被重新激活的豪赌。

一、“包袱”还是“宝藏”？

联亚集团与锐步的“联姻”，始于2022年5月。彼时全球品牌管理巨头ABG集团刚刚从阿迪达斯手中完成对锐步的收购，并迅速将大中华区的运营权授予了联亚。然而，这段关系从一开始就伴随着亏损的阴影。

根据联亚集团披露的财务数据，锐步业务在首个完整经营年度便录得亏损，2023年净亏损进一步扩大至4900万港元。进入2024年，颓势未止：全年收入同比锐减19%。到了2025年上半年，收入下滑的幅度更是扩大至21%。

一个令人玩味的细节是，在收入持续下滑的同时，锐步的门店数量却一度逆势扩张。从2022年底的15家，一路增至2024年中的36家。然而，门店的扩张并未带来销售的增长，单店产出能力持续承压，最终迫使联亚在2025年上半年开始大规模关店止损。如今，锐步在中国大陆的门店已几乎清零，仅剩上海和广州各一家门店的微弱身影。

如此惨淡的经营表现，无疑是双方提前终止合作的核心原因。联亚集团在2025年底的公告中确认，其与ABG的锐步品牌特许经营权协议已于12月31日提前终止。至此，锐步在联亚手中，俨然成了一个亟待甩掉的“包袱”。

但“包袱”的另一面，是锐步沉淀了数十年的品牌资产。对于新接盘者而言，这恰恰是最大的吸引力所在。

二、辉煌与失落：一部被收购的品牌史

要理解锐步今日的困境，必须回溯它跌宕起伏的历程。上世纪80年代，锐步凭借一款名为Reebok Freestyle的女性休闲健美鞋，在美国市场一度超越当时市占率高达30%的耐克，登上行业王座。随后，经典的Pump篮球鞋系列横空出世，伴随着多米尼克·威尔金斯、丹尼斯·罗德曼、沙奎尔·奥尼尔等一众篮球巨星的身影，锐步在篮球领域的声量达到顶峰。

千禧年前后，随着“答案”艾伦·艾弗森成为其代言人，The Question、The Answer等签名鞋款将锐步在篮球鞋市场的地位推向了前所未有的高峰。有资深球鞋测评博主回忆：“锐步最火的时候，在篮球鞋系统里排第二，阿迪都不是他的对手。”

然而，命运的转折点发生在2006年。阿迪达斯以约38亿美元的天价收购锐步，意图借其在北美市场与耐克正面抗衡。遗憾的是，这次收购并未带来预想中的协同效应。在阿迪达斯的体系内，锐步逐渐被边缘化，定位转向健身领域，品牌影响力也随之滑落。最终，阿迪达斯在2021年决定剥离这块业务，并于2022年将其出售给了以品牌授权模式著称的ABG集团。

ABG接手后，喊出了“让 Reebok 做 Reebok”的口号，并着手重建篮球事业部，甚至在2023年10月任命奥尼尔为篮球业务总裁、艾弗森为副总裁，意图重振雄风。但这一系列全球层面的战略调整，似乎并未在中国市场得到有效落地。在联亚集团运营期间，锐步中国的品牌定位关键词是“休闲健身”与“街头时尚”，其重回篮球市场的首款高性能篮球鞋Engine A，甚至未能在国内门店上架，只能通过海外代购渠道购买。

三、全球回暖与本地困局

与在中国市场的节节败退形成鲜明对比的是，锐步的全球业务正在显现复苏迹象。Reebok International Limited的财报显示，其税后净利从2023年的1.64亿美元增长至2024年的1.80亿美元。有券商研报指出，2020年至2024年间，锐步在英国、墨西哥、西班牙、巴西等八个国家的市场份额提升尤为明显。

全球战略也开始聚焦。除了重振篮球业务，锐步在健身训练领域持续加码。2025年10月，锐步宣布与全球快速发展的健身社群F45 Training达成全球合作，计划在2026年为F45教练提供训练制服，并推出以经典训练鞋Nano为核心的联名系列。同时，通过签约WNBA新星安吉尔·里斯并推出其个人签名鞋，锐步在新生代消费群体中也收获了不错的市场反响。

这一切都指向一个事实：锐步的品牌内核与产品资产依然具有价值。问题在于，这些全球性的复苏信号与战略布局，如何穿透到竞争已呈白热化的中国市场？

四、新玩家入场，纯授权模式的新试验

接盘者新锐运动成立于2025年，其大股东为上海新润投资管理有限公司。根据ABG的官宣，新锐运动将采用纯授权模式，全面负责锐步在大中华区成人及儿童鞋服的生产、进口、分销与销售。

而纯授权模式，正是ABG集团的看家本领。作为全球最大的品牌管理公司之一，ABG旗下拥有超过50个品牌，其商业模式的核心便是收购品牌，然后通过授权合作拓展市场，自身不直接参与生产或零售，是一种典型的轻资产运营。此次将锐步中国的运营权交给新锐运动，可以看作是ABG将其全球成功模式在中国市场的一次关键复制。

对于新锐运动而言，挑战是巨大的。它接手的不是一个欣欣向荣的市场，而是一个渠道几近归零、品牌认知在年轻消费者中可能已经模糊的“烂摊子”。但它手中也并非没有牌可打。

首先，是唤醒80、90后的品牌记忆。对于这两代人而言，锐步的Pump充气按钮、艾弗森的“答案”战靴、以及INSTAPUMP FURY那极具未来感的设计，都是青春岁月里鲜明的潮流符号。尤其是INSTAPUMP FURY，这款诞生于90年代的跑鞋，以其可充气的包裹结构、碳纤维连接板和蜂巢缓震技术，在当时是绝对的前瞻设计，至今仍在复古鞋迷心中占有重要地位。从复刻经典、激活情怀入手，或许是重建品牌认知的一条捷径。

其次，是如何承接锐步全球的复苏战略。是将重心放在重新引入高性能篮球产品线，与中国本土如火如荼的篮球市场对接？还是依托其在健身训练领域的传统优势，与F45等国际健身IP联动，切入方兴未艾的健身潮流？亦或是挖掘如INSTAPUMP FURY这样的复古科技基因，在竞争同样激烈的跑步市场寻找差异化切口？

无论选择哪条路，新锐运动都将面临一个极度拥挤的市场。本土运动品牌近年来在产品力、品牌营销和渠道掌控上突飞猛进，而国际巨头也从未放松对中国市场的深耕。锐步想要重新夺回一席之地，需要的不仅仅是一次运营权的更迭，更是一次从产品、渠道到品牌沟通的全面、精准且极具耐心的重塑。

这一次，ABG的轻资产授权模式，搭配一个本土的新运营伙伴，能否成为激活这个老牌运动品牌的最优解？答案，只能交给时间和市场来检验。但可以肯定的是，锐步在中国市场的故事，翻开了充满未知却也蕴含可能的新一页；对于无数曾为其辉煌呐喊过的人而言，内心总归是期待，那个熟悉的“锐步”，能再一次稳稳地跑回来。