科技深度回调，该用哪种姿势抄底？

7月把整个科技板块锤烂了。

MLCC也不短缺了，存储也不涨价了，半导体也不国产替代了，投资者也从站在光里变成了光着站在那里。

本轮表现最亮眼的科创板成为了重灾区，其中科创芯片设计指数全周大幅下跌22.99%，创下指数发布以来的最大单周跌幅，科创芯片跌幅接近20%，纷纷进入技术性熊市，一时间，市场情绪从极度亢奋骤然转向忐忑不安。

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理解本轮调整怎么就变成了恐慌，是判断后续走势的前提。

7月16日，韩国反垄断部门对澜起科技、瑞萨电子等企业驻韩办事处展开突击搜查，指控其在内存接口芯片供应中涉嫌串通操纵价格；同日，美国国际贸易委员会（ITC）针对特定DRAM设备及终端产品发起337调查。行业突发利空叠加外围市场情绪传导，亚太芯片股集体承压——韩国综合指数当日下跌6.37%。

之前存储扩产，韩国去杠杆、算力过剩的传言还没完全消化，相当于伤口上洒盐了，大量的投资者绷不住了。

更深层的原因在于获利回吐，涨幅已经和业绩的匹配度严重偏离。

以本轮弹性最大的科创芯片为例，科创芯片指数自6月9日行情启动至前期高点，涨幅已经翻倍了，因此近期大家会看到市场已经不认业绩，超预期看心情跌不跌，低于预期直接跌停连扳。

从资金面来看更直接，融资余额从6月25日高点30101亿元持续下滑至7月17日的低于2.7万亿元。短期资金的集中了结，显著放大了回调幅度，甚至是本轮快速下跌有可能触发了杠杆仓位被强平。

所以本轮回调的节奏来看只是基于估值和消息面的压力释放，而真正决定产业未来走势的基本面逻辑并未发生太大变化。

因此对于大家来说，安心的等待风险释放完再战。

还有一个不用特别慌的原因是有神秘力量在借宽基ETF进场，最近买盘非常大。

沪深300净流入超400亿，中证1000超过300亿，科创50接近250亿，中证A500和创业板净流入了近200亿，而且呈现出越跌越买的状态，上周五大盘跌破3800时，这股神秘力量买入超过550亿，本周一尾盘宽基的成交额明显放大，显然是又进场了。

从情绪上来说，有人愿意在这托底，直接崩盘的可能性不大。

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关于调整过后的操作方向，还是国产算力和海外算力两条线。

国产算力方向，大家喜欢宽基的话可以选择科创50。

如果想要更为细分的话为可以选择科创芯片。

从历史数据来看，科创芯片在历轮反弹行情中，展现出了较高的弹性。

科创芯片指数近1年、近3年涨幅分别达219.32%、301.76%，超越市场国证芯片（CNI）、中证全指半导体、中华半导体芯片等同类芯片相关指数。

原因有三个：

第一，“全产业链”覆盖，攻守兼备。 科创芯片指数从科创板中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试的上市公司作为成份股。从申万三级行业分布看，数字芯片设计权重达44.5%，半导体设备占比24.1%，集成电路制造占比13.5%，此外分立器件和模拟芯片设计也有一定配置。设计、制造、设备三者协同，既抓住了芯片设计的高弹性，又通过半导体设备和制造环节提供了产业链的稳定性支撑。

第二，成份股皆为细分龙头，多元逻辑并行。 指数前十大成份股合计权重约60%。寒武纪（8.54%）代表AI芯片方向，澜起科技（8.37%）是内存接口芯片龙头，中微公司（8.27%）为刻蚀设备龙头，海光信息（8.11%）是国产服务器CPU/DCU龙头。中芯国际（7.62%）、华虹宏力（3.23%）代表晶圆代工平台，源杰科技对应光芯片，佰维存储涉及存储芯片，芯原股份则代表芯片设计服务。指数并非“单腿走路”，而是同时覆盖AI算力、晶圆制造、设备国产化、存储芯片、光芯片等多条主线。

第三，20cm涨跌幅限制赋予更强弹性。 由于成份股全部来自科创板，个股涨跌幅限制为20%，相比全市场选股的芯片指数，科创芯片指数的波动弹性更强，在反弹行情中往往率先反应。

换句话来说，情绪来的时候，资金更愿意选择涨幅更大的方向。

具体到基金标的上面，有11家基金公司跟踪，其中科创芯片ETF嘉实规模最大，费率最便宜的是科创芯片ETF华安，管理费只有0.15%。

至于海外算力，咱们之前的文章里面讲过，可以选择创业板50ETF。

创业板50的第一大重仓行业是通信，第三大行业是电子，横跨两大最强主线，属于左青龙，右白虎的存在。

而且从产业链逻辑上来分的话，通信属于海外算力产业链，也是业绩确定性最强的方向，电子板块中的PCB方向也可以归属到海外算力产业链。

具体到ETF产品上面的话，有12家基金公司做了布局，其中创业板50ETF华安的规模最大,接近230亿元。

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给大家分享这个内容，不是让大家立刻进场抄底，而是给大家提前储备一些工具。

市场不可能无休止的下跌，当估值和消息面开始正向反馈，当维稳资金和杠杆资金达成平衡，基本面没有太大瑕疵的科技，仍然会是资金优先抱团的方向。

因此在行情调整阶段，大家要做的就是寻找工具，整理筹码，等待进场信号。