坐牢十年，能买哪些基金？

01

上周不是写好几位老将翻身了嘛。

我又去筛了下基金，要求：

1）基金经理任职年限超过10年；2）是主动型股票基金；3）基金在2026年创成立以来的历史新高。

同一基金经理只选一只代表基金的话，能找到60只。也就是说，有60位任职超过10年的老将在今年创了新高，数量还真不少。

名单如下：

几个印象吧，

1）虽然都创了新高，但收益分化却很大。

收益第一的“大成高鑫（刘旭）”，过去10年涨了503.2%；收益最低的“中邮信息产业（周楠）”过去10年只涨了89.9%。

同期，“偏股混合型基金指数”涨了140.04%，300收益（包含股息的沪深300指数）涨了95.4%。也就是说，“中邮信息产业”不仅跑输同类平均，也没跑赢沪深300。

不过也不能怪现任基金经理。2018年6月之前，这只基金由任泽松主导，重仓小盘成长股，在那几年跌的非常多，拖了后腿。2018年6月后的业绩其实有跑赢“偏股混合型基金指数”。说到底，数据筛选只是一个工具，帮我们圈出基金范围，评价基金经理水平的话，还是要深入下去，单独看业绩、操作。

2）划业绩区间的话，有37只收益超过200%。也就是，过去10年，跑赢“偏股混合型基金指数”60个点左右，是真正的长期赢家，占比61.7%，名单中的大部分基金经理还是挺能打的。

当然，也有9位收益低于140%，虽然创新高了，但过去10年没跑赢“偏股混合型基金指数”。

3）60只基金中，有14只最大回撤超过50%，40只最大回撤超过40%，52只最大回撤超过30%，剩下的基金回撤也都超过20%。常在河边站哪有不湿鞋，选择股票基金，真的要做好跌30%，甚至腰斩，或跌更多的准备。

4）这几位业绩是真的顶。

大成高鑫（刘旭），过去10年涨了503.2%，最大回撤-25.5%，卡玛比率是0.77。

富国文体健康（林庆），过去10年涨了372%，最大回撤-30%，卡玛比率是0.56。

诺安先进制造（韩冬燕），过去10年涨了291.8%，最大回撤-29.3%，卡玛比率是0.5。

东方红新动力（周云），过去10年涨了279.2%，最大回撤-26.9%，卡玛比率是0.53。

鹏华盛世创新（伍旋），过去10年涨了246.7%，最大回撤-23.1%，卡玛比率是0.57。

刘旭就不用多介绍了，机构和散户都很认可的一位基金经理。

价值投资，自下而上选股，基于企业长期价值做研究和投资，长期持有。

2018-2020年重仓食品饮料，吃到了核心资产行情；2020年下半年后加仓机械设备，吃到了大制造行情；2022年后重仓电信运营商，2023年下半年后加仓家电，又吃到了价值行情。

所以，基金净值稳步向上，是过去几年最成功的公募基金经理之一，备受认可。

林庆也是以稳为主。2015年5月牛市顶部开始管基金，刚出道就见证了大熊市，他对自己的要求是先求不败后求胜，找到安全边际，处于可控区域后再下注，追求长期稳定并且可持续的回报。

投资方法是“多元视角、和而不同”。从多层次视角出发看问题，既关注上市公司长期价值变化，也关注短期投资者行为的影响，还有一定的逆向思维，不抱团市场热门方向。

持仓偏价值，重仓股平均PE低于同类平均水平，且行业分散，“富国文体健康”相对“偏股混合型基金指数”跑出了明显、持续的超额收益。

韩冬燕投资逻辑的核心是“逆取、证加、顺守、溢卖”。

逆取，就是逆向布局，左侧买入；证加，就是逻辑得到验证后加仓；顺守，是在行情早期坚定持有，避免卖的过早；溢卖，是行情后期，如果溢价太高，坚决卖出。

整个逻辑也是偏价值的打法，行业均衡分散，重仓股PE低于同类平均水平，相对偏股混合型基金指数也有明显的超额收益。

周云、伍旋，他们就不多介绍了，知名价值风格基金经理，基金净值稳步向上，每轮牛市中都要超越前一轮牛市一大截。

从长周期的角度来看，价值风格基金经理的持有体验还真不错，牛市中可能跑不赢，但拉长时间，性价比最高的还是他们。

另外就是有不少成长/轮动风格的基金经理，去年抓住了AI的投资机会，今年也创了新高。

比如金梓才、杜猛、杨栋、曹晋，过去10年收益超过400%，去年重仓AI，收益也有80%、90%左右，已经创了历史新高，今年AI并没有完全熄火，又往上拉了拉，顺势再创新高。

02

行情方面，

老剧本了，跌破60日均线后再次被拉了起来，上证指数收盘跌0.26%，收于4084.79点。

短期内，60日均线的支撑还有作用，但一则风险事件比较多，二则经济基本面也缺乏亮点，行情上行动力不足，最近对大盘还是要谨慎一些。

看板块内部，跷跷板效应依然显著，成长板块回调，“待涨”板块超跌反弹。

最典型的就是恒科和白酒了。

恒生科技指数，今天涨2.8%，重回5000点上方，已经较前期低点反弹了7.7%。

看形态的话，明显的超跌反弹。但之前我们回顾历史上类似行情时说过，以跌破时的年线为分界线，最高点到年线的跌幅和年线到最低点的跌幅大致相当，遵循这条规律，恒科离“见底”还有一点距离，要小心“最后一跌”出现的可能。

当然，太过刻舟求剑的话，也可能错过机会。好的应对方法可能还是心态上做好“最后一跌”的准备，然后资金上分批阻击，战术上则是买跌不买涨，下跌趋势没有逆转之前，追涨的胜率很低。

酒ETF，创新低后，底部震荡了几天，终于开始上涨，昨天涨了1.19%，今天涨了1.37%。

不过，资金真的是被伤透了心，零零星星的买入。买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，说现在是白酒的“无人问津处”大概率不会错，不知道将来还会不会再有“人声鼎沸时”。

逆向投资没有错，但对普通人来说，尽量用在宽基上吧，非要用在行业上的话，也要做好仓位控制，不然心态真的很容易爆炸，谁能想到曾经的YYDS会是这待遇...

其他的，

强势的电网设备ETF冲高回落，今天再跌2.48%。

商业航天，跌破60日均线后，持续下跌，今天再创新低。

不过，半导体ETF、人工智能ETF，在回踩半年线后遇到支撑，今天是涨的，半导体ETF涨2.14%，人工智能ETF涨1.14%。

总结今天的盘面，

1）大盘在60日均线处再次遇到支撑，然后被拉了起来，但行情上行动力不足，60日均线的支撑强度有待验证。

2）板块内部则是继续分化，成长板块内部，有冲高后持续回落的，也有下方找到支撑后，暂时企稳反弹的；“待涨”板块，则趁机走出了一波超跌反弹行情。

3）一句话概括的话，市场情绪还是比较弱，行情持续性不强，一动不如一静。

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