市场情绪得到一定释放，蓄力等待新机

一、上周市场回顾：指数回调，结构分化显著

上周A股整体呈现调整态势，主要宽基指数悉数下跌。根据iFind显示，上证指数下跌1.1%，沪深300指数下跌1.4%，创业板指下跌1.7%。从成交量看，市场情绪趋于谨慎，全周日均成交额萎缩至2.1万亿元左右。在行业层面，以有色金属、基础化工为代表的周期板块，以及公用事业这类高股息的红利资产表现波动相对较小，甚至有所上涨。市场在经历了3月份的调整后，微盘股、可转债等前期大幅波动的资产估值压力有所释放，风险得到了一定程度的释放。

二、经济事件动态及影响：企业盈利亮眼，但需理性看待

梳理本周最重要经济事件，国家统计局公布的1-2月份全国规模以上工业企业利润数据。这份“成绩单”相当亮眼：同比增长15.2%，不仅远超去年12月的5.3%，更是创下了2022年以来的最大单月增幅。以计算机通信电子设备（同比+203%）、有色金属（同比+148%）为代表的高端制造业和原材料行业表现突出，表明我国制造业在全球产业链中的议价能力正逐步提升。这份数据不难看出两个方向：一是高端制造业的景气度得到验证，对相关主题基金形成利好；二是上游资源品（如有色金属）的利润增长强劲，这与全球通胀预期相呼应，是周期类基金的重要逻辑。

三、后市展望与投资机会：在波动中布局“双轮驱动”

展望后市，我们认为市场前期风险已得到一定释放，基于当前的经济数据和市场环境，投资者可关注聚焦于当前景气度得到验证，且有持续催化剂的板块。随着外部格局的逐步清晰，投资者可结合自身风险偏好，检查自己持有的基金是否过于集中在某一风格，在控制总体仓位的前提下，对看好的方向进行均衡配置，静待市场新主线的清晰。

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