节前反复地量杀跌，节后重演去年4月7号的一幕吗？

周五是清明节前的最后一个交易日，A股走的真叫人心碎。再现“清明劫”，明明外盘还走的不错，关键时候A股又彰显独立的个性了，之前是逆外围大跌而走强，现在又是逆外围上涨而下跌。原本清明节是一个比较沉重的节日，这么一搞投资者的心情就更加郁闷了。其实这也不难理解，中东乱局本就把全球资本市场搞的鸡犬不宁，天天消息满天飞，真假难辨。谁知道过节期间又会整出什么幺蛾子出来，大资金率先砸盘，小散户都亏损累累都趴下不交易了，所以就出现大幅缩量大跌的一幕。

开盘还小幅高开一点点，但一路向下，根本不给周四大跌时抄底资金出逃的机会，你要么割肉，要么死扛。这种走势比较难受。收盘三大指数集体收跌，沪指跌1%报3880.1点，失守5日10日均线及3900点整数关口，短线已无险可守，技术面变得难看起来，全市场超4700只个股飘绿，成交额缩到1.67万亿，创下年内新低。昨天就是年内地量，结果却是地量复地量，你感觉空头杀不动了，其实是多头没人买，放假前最后一天来这么一下，持股过节的朋友估计心里都不太踏实。

总结这一周的行情，"先扬后抑"，走得很拧巴。

周一延续了上周五的上涨，明明上周五美股跌的比较惨，所以大家担心周一会大跌，结果周一低大幅低开后却顽强的拉了起来，连续两个交易日顶住了外围大跌的压力。大家都觉得A股挺争气的，韧性这么强。为什么这么强呢，许多人也找出一大堆理由，主要有几点，政策给市场打气，A股整体处在低位，估值低等等。这样一来，大家感觉A股顶住了外盘大跌的压力，那么一旦外盘走强，A股再次走强的几乎板上钉钉了。果不然周三A股在美股大涨后大幅高开走强，虽说最终有超4500股上涨，但量能的变化透露出资金根本无力上攻的事实，更关键是没有主线的市场注定也难成气候。周四又回调，周五在清明节前最后一个交易日高开低走，最终收在3880点。从周线看，三大指数周线全跌，沪指周跌1.09%，已经是连续四周下跌了。

量能成为制约A股最大心病，地量复地量，周五成交额较前一天缩了接近1900亿。 只剩下1.6万亿左右，相比高峰期3万多亿的量能早打了对折，这种缩量普跌说明什么呢？有人觉得是好事，是空头杀不动了，地量见地价，因为机构主力如果真要跑路，量肯定会放大，跌势也会特别迅猛，但周五的下跌是温和缓慢的，说明砸盘的主要是机构和散户。道理很简单，清明三天小长假，中东局势现在这副德性，谁也不知道会出什么幺蛾子，场外资金干脆就不进场了。

那地量到底是不是见底信号呢？

单纯看量能本身不能断定见底，但历史经验告诉我们，极度缩量往往是底部区域的重要特征之一，而不是下跌趋势的起点。从技术形态来看，大盘这两周一直在3850到3950点区间震荡，目前已经跌到了箱体下沿，如果3850能撑住，节后探底回升还是可期的；如果跌破，那可能就得二次探底，再破3800点。不过从基本面角度看，国内宏观经济已经处于修复通道，一季度先行指标在回暖，和去年这时候相比，市场对"基本面底"的共识要强得多。再加上政策面暖风频吹，市场短期下跌的空间大概率是有限的，只是需要时间消化情绪。

现在最让人揪心的，还是中东那边。

懂王这两天又搞事情了，声称未来两到三周内要对伊朗进行"极其猛烈的打击"，直接导致国际油价暴涨，纽约原油期货一天涨了超11%，布伦特原油一度逼近每桶110美元。更要命的是，4月3日深夜，伊朗首都德黑兰持续遭到大规模空袭，美伊谈判也陷入僵局——伊朗方面明确表示不愿和美官员会面，还说美方的停火要求"不可接受"。

这个时间点非常敏感。清明节后A股开盘是4月7号，而4月6号正好是美国给伊朗警告的截止日。假期期间外盘还有一天要交易（美股4月6日恢复交易），到时候会发生什么谁也说不好。

这就引出了大家最关心的问题：今年4月7号，会不会重演去年同一天的惨剧？

去年的4月7号，大家应该都印象深刻。老美突然对全球加征所谓的"对等关税"，力度和范围远超市场预期，A股开盘即暴跌，沪指跌了7.34%，两市近3000只股票跌停，很多朋友到现在提起那天都心有余悸。

但我觉得，今年和去年有本质区别。去年的暴跌是关税的"突然袭击"，投资者没有任何反应和消化的窗口，属于典型的"预期外冲击"，由此引发的流动性踩踏具有高度偶然性。而今年，无论是中东冲突还是贸易摩擦，市场已经反复博弈了很长时间，边际冲击效应正在递减。更重要的是，去年暴跌发生在经济复苏预期还不牢固、政策底还没夯实的背景下，而今年一季度宏观数据已经在回暖，市场的基本面支撑比去年强得多。

所以我的判断是：节后4月7号开盘有压力是大概率事件，但出现去年那样的大跌概率极低。 市场对利空已经消化了一段时间，估值中枢也在低位，恐慌性砸盘的可能性不大。

当然，这不意味着可以掉以轻心。短期还是要做好应对。

具体怎么操作？我给大家几个参考思路：

仓位方面，建议控制在三成以内，节后先观察，不急于抄底。重仓的朋友不要在低位盲目割肉，轻仓的等恐慌释放后再看有没有机会。如果假期期间外围没出突发大利空，周二大概率是惯性下探后企稳，在3850到3900区间震荡修复；如果冲突升级，那可能要考验3800点。

方向上可以关注三条线：一是算力和光通信方向，工信部刚发布了普惠算力赋能行动的通知，首次提出探索"算力银行""算力超市"等创新模式，政策面持续给支持，节前最后一天通信板块逆势走强，资金抱团的逻辑很清晰；二是医药和创新药方向，4月中下旬有AACR年会，超百家中国药企将亮相，加上板块本身超跌、资金近期也在加仓，防御属性比较强；三是高股息板块，银行、能源这些在震荡市中天然是避风港，收益稳健。

至于具体的见底信号，节后主要看两个：一是成交量能不能放出来，地量之后必须看到放量企稳，才算是真正的止跌信号；二是沪指能不能重新站稳3900点，并且5日10日均线形成金叉。这两点出现之前，不建议重仓进场博弈。

另外提醒一句，4月份还有两件大事要注意。一是4月10日起财报密集披露，年报和一季报都要在月底前完成，机构资金会根据景气度调仓，业绩预增的方向值得留意；二是4月底国内有重要会议，政策信号是关键。

总结一下我的看法：

这周的走势确实让人不爽，地量加失守3900点，持股过节的朋友难免心里打鼓。但从大方向看，A股已经进入了"易涨难跌"的窗口期。中东局势虽然闹得凶，但市场对这个"剧本"已经开始出现视觉疲劳，真正走向极端冲突的概率并不高。当前市场缺的不是钱，而是信心。只要假期期间外围不爆出惊天大雷，节后回踩企稳之后，修复行情依然值得期待。

不管怎么说，假都放了，先休息好，节后回来第一天开盘半小时观察一下承接力度，再做决策。大家清明安康，咱们节后见。