4月A股大盘创业板指齐涨！有多少散户赚钱？节后两类股将穿越周期

　　A股4月收官战，大盘放量窄幅震荡，成交量释放1500亿至2.76万亿，差不多达到阶段高点。与此同时，大盘也连续两个交易日稳定在5日线之上，同样收在4月最高点附近。更强的是创业板指，虽然今天微跌收盘，但整个4月累计上涨超15%，这个表现即便放在全球股市，也相当抢眼！

　　不过对于我们普通散户来说，4月的行情却是一言难尽。相信绝大多数散户朋友4月账户的收益率都没能跑赢大盘，那就更别提创业板指了。而导致散户被市场边缘化的原因也很简单，答案只有4个字，“机构抱团”！

　　我们先来看一组数据，截至今年一季度末，主动偏股基金前20大重仓股，涵盖了光模块龙头中际旭创、新易盛，激光器芯片供应商源杰科技、光通信精密元器件提供商天孚通信以及光纤通信创新企业亨通光电等。加之4月以来资金仍在持续涌入，就进一步推升了这些高标股。

　　而中际旭创、宁德时代等高标股都是创业板中万亿市值的大块头。当这些大块头反复走强创新高时，创业板指自然就会严重失真。

　　值得注意的是，4月最后几个交易日，机构抱团股出现了高位筹码松动的迹象，以CPO中的易中天三巨头为例，目前只有中际旭创还在5日线附近，新易盛和天孚通信早早跌破了5日线和10日线，已经提前于整个板块回到了震荡通道之中。

　　那这是否意味着机构抱团行情将就此瓦解呢？五一节后A股市场的热点结构又会不会出现新的变数呢？

　　要想弄清楚这两个问题的答案，我们首先要知道，主力机构为什么会抱团？在什么情况下会抱团？以及主力机构最新的调仓动向！

　　相信很多散户朋友应该都知道，主力机构抱团的主要原因，就是想集中资金优势把某个板块或个股的股价拉高获利。但不知道大家注意到没有，主力机构往往是在弱市中抱团，A股市场相对活跃时，抱团的情况就不太明显了。

　　在此前的熊市中，机构抱团是常态，也是导致A股市场热点不断轮动，很少有板块和个股能走出长线趋势行情的罪魁祸首。但是2024年9月A股强势爆发以来，机构抱团就不那么明显了。尤其是去年6月至今年2月，我们可以看到很多板块都走出了中期大级别的趋势性行情。直到今年3月，美伊冲突爆发后，主力机构选择再次抱团，又让A股市场内部严重分化，只有锂电池和AI算力硬件两类股，在过去1个多月里穿越大盘的震荡周期上行。其他板块和个股，要么随盘震荡，要么严重弱于大盘。

　　可以说，主力机构选择在弱市抱团也是无奈之举。因为在弱市中，场外资金入市意愿下降，主力手上的子弹有限。此时，就只能联合多家机构集中兵力优势狙击少数板块和个股。

　　在旌扬看来，虽说机构抱团是无奈之举，但却会对A股市场造成严重的负面影响。抱团的时间越久，对市场的损失也就越大。旌扬之所以这样说，是因为绝大多数的普通散户无法踩准市场热点的轮动节奏。所以在分化行情下，只有少数人赚钱，其他多数都在亏钱。

　　而散户买卖股票有非常明显的羊群效应，大家都赚钱时，场外资金就会持续入市，并推动市场整体走强。此时A股市场会进入良性循环，越涨，进场的资金就越多。反过来，如果A股长期保持结构性行情，80%的股票赔本赚吆喝，场外资金就会保持观望。长此以往，场内资金也会持续流失，这也是过去几年熊市的典型特征。

　　旌扬认为，今年3月后，主力机构再次抱团取暖，和这段时间A股市场的内外部环境变化有直接关系。一方面，美伊冲突爆发，导致外部环境不稳定；另一方面，A股进入财报季，市场内部环境同样不稳定；其三，央行从3月开始调整了货币政策，这又让宏观资金面缺血。

　　当这几点原因同时出现时，A股市场重新回到存量资金博弈格局，也迫使主力机构相互抱团。

　　简单聊完了机构抱团的原因，以及抱团的环境后，我们再来看看，易中天等大块头从高位跌落后，主力机构的抱团动作是否有所松动？

　　这个问题非常重要，关系到接下来一段时间，A股市场的内部格局变化，也是我们普通散户是否能在A股大盘横盘震荡状态下，获取超额收益率的最大不确定性因素！

　　先说结论，旌扬认为机构抱团并未就此瓦解，只不过调整了抱团方向而已！这里面有几个细节值得我们高度重视：

　　第一，在AI算力硬件内部，今年一季度机构抱团方向是CPO和光纤光缆。4月之后，CPO和光纤光缆阶段涨幅过大，部分机构资金开始向同主题其他分支调仓。我们从AI算力硬件的其他分支板块表现上看，最近一周多，存储芯片已经接棒CPO在整个主题内部领涨。除此存储芯片外，这几天PCB、MLCC、电子布的表现都不差。

　　这说明，主力机构在AI算力硬件的选择上，开始向更多周边分支调仓。而这也意味着AI算力硬件的短期行情，已经进入到了下半场。旌扬这样判断，是因为当这些景气度不如CPO的分支板块也被炒高后，就会因为没有其他可加仓的方向，被迫转投到其他热点。

　　第二，在AI算力硬件外部，这几天主力机构仍在抱团加仓锂电池，这点从交易数据上体现得尤为明显。据旌扬观察统计，上周五和本周三锂电池板块指数大涨时，主力机构都在大幅追高加仓。具体到个股上，我们可以看到宁王趋势并未松动，天齐锂业、赣锋锂业等大块头走势同时稳健。

　　这说明，主力机构只是没有继续抱团CPO的高标股而已。在其他板块和个股上，仍然采取的是抱团策略！

　　既然主力机构仍在抱团，我们普通散户又该如何应对呢？

　　在旌扬看来，只要机构不改变交易策略，在高度抱团的情况下，A股市场的主线热点就不会轻易切换。这就意味着五一节后，其他板块的持续性仍然不会太强。我们散户关注的焦点，就仍然要集中在锂电池和AI算力硬件上。

　　但旌扬要提醒大家的是，锂电池连续两日大涨后，目前板块指数超买非常严重。所以节后锂电池多半会出现震荡。而我们要观察的是，锂电池震荡时，板块指数是否破位，以及主力机构有没有低吸抄底的动作？板块指数不破位，那么短暂调整几天后，就还会再次转强。而AI算力硬件，则需要注意领涨分支切换，避开CPO和光纤光缆，将实现转向半导体产业链就行。