午后一则大消息，逼出A股“恐慌盘”！接下来要注意了！

A股三大指数今日集体下跌。截至收盘，上证指数跌3.63%，深成指跌3.76%，创业板指跌3.49%，北证50指数跌5.48%，沪深京三市成交额24481亿元，较上日放量1453亿元，三市近5200只个股下跌，平均股价大跌超过5%。板块题材上，贵金属、旅游及酒店、PCB、美容护理、MicroLED、纺织制造、文化传媒、先进封装板块跌幅居前；煤炭开采加工、油气开采及服务板块表现相对顽强。

盘面上，受中东局势持续动荡影响，市场风险偏好萎靡，A股多个板块今日大跌，其中黄金、有色金属股跌幅居前，赤峰黄金、四川黄金、盛达资源等股跌停；PCB、CPO、半导体等科技成长股普遍承压，金安国纪、协和电子、广合科技多股跌停，寒武纪盘中跌超5%股价失守1000元；此外，旅游、养殖业、文化传媒等多股板块重挫。另一方面，受益于油价上涨，煤炭、油气开采及服务板块表现相对顽强，云煤能源、辽宁能源、博迈科收获涨停；光伏设备板块冲高回落，但华民股份、正泰电源依然录得涨停。

指数层面，今天大盘继续跳空下杀，上证指数甚至一度跌破3800点关口，最终收于3813点，平均股价大跌超过5%，意味着人均持仓要亏损超过5个点，亏钱效应着实炸裂。究其原因，主要有三：

首先，核心导火索在于中东地缘冲突急剧升级。

周末期间，中东局势持续紧张，尤其是霍尔木兹海峡这一全球能源大动脉面临封锁风险。例如，美国元首对伊朗发出最后通牒，要求其限期开放海峡，否则将面临打击；而伊朗方面也予以强势回应，这使得地区战争风险急剧升温。投资者普遍担心，一旦冲突扩大或封锁形成，将严重冲击全球石油供应和贸易运输，引发巨大的不确定性。而今天午后，官媒一则消息再度加剧市场恐慌情绪，致使A股应声放量下杀，甚至一度击穿3800点。

其次，国际油价飙升与全球通胀担忧加剧引发市场抛压不断。

受紧张局势影响，布伦特原油震荡飙升，价格一度突破每桶107美元，创下近期新高。而油价的大幅上涨重新点燃了市场对全球通胀的担忧。市场开始定价“轻度滞胀”的宏观场景。这对企业的生产成本（尤其是中下游制造业）和终端消费需求都构成了压力。

最后，美联储降息预期逆转导致全球股市承压。

高油价加剧了通胀的顽固性，直接改变了市场对全球主要央行货币政策的预期。由于通胀可能持续更久，市场对美联储在年内降息的预期大幅推迟，甚至出现了继续加息的担忧。据媒体报道，债券交易员加大了对美联储加息的押注，预计到10月加息的概率达到50%。这种“鹰派”预期对高估值的科技成长股尤为不利。上周五美股纳斯达克指数已因此重挫2.01%，直接影响了周一A股科技板块的开盘情绪，继而带崩大盘。

需要注意的是，今天A股市场明显杀出了所谓的“恐慌盘”，主要证据有三：

（1）放量下跌与个股普跌：今天早盘市场大幅低开后迅速跳水，成交量明显放大，呈现出“量增价跌”的态势，市场情绪触已经来到了绝对冰点。这种大规模的普跌，正是恐慌情绪蔓延的直接体现。

（2）关键点位被击穿：上证指数跳空低开，直接跌破3900点整数关口，盘中最低甚至击穿了3800点，而关键心理支撑位的失守，触发了部分技术派资金的被动止损和量化策略的卖出，形成了“越跌越卖”的负向循环。

（3）资金流向与承接：在恐慌性抛售的同时，市场也出现了明显的承接盘——毕竟市场放量，一方面来自恐慌的割肉盘，另一方面也来自在低位敢于承接的主力资金和“聪明钱”。这种“有人辞官归故里，有人星夜赶考场”的现象，是恐慌盘出清阶段的重要特征。

总体上看，经过今天的下杀后，部分资金开始进一步恐慌卖出，风险再度得到了较大释放；同时盘中最多有超过5000只个股飘绿，意味着市场情绪已经来到了短期的极度冰点，客观上存在修复的需求。

另外从走势上看，上证指数目前临近前期重要支撑位，倘若此处也守不住，那么周线级别上涨趋势将会被破坏，这也基本宣告了牛市的终结，如此对于市场信心将会是更加严重的冲击，后续不排除引发“多杀多”的可能，届时将更加难以控制。所以如果牛市还在，这里必须要守住。同时参考历史经验，一旦“恐慌盘”被杀出，便意味着反弹将至，这里不宜再杀跌，投资者不妨耐心等待修复。

综合来看，明天市场如果再出现惯性下跌，那便是短期的机会而非风险，投资者届时可适当买入相应板块，博弈市场的超跌反弹，但一定要注意仓位的控制。至于方向上，我们建议关注三个板块：

其一，非银金融。市场交投持续活跃，两融余额维持高位，直接增厚券商经纪与信用业务收入；居民财富搬家效应延续，增量资金入市趋势未变。投行与资管业务受益于直接融资占比提升，头部券商及特色险企有望获得估值溢价。更重要的是，板块整体估值处于历史低位，市场情绪回暖后具备强弹性修复空间。再考虑到当前大盘处于关键点位，发动非银金融对于大盘止跌来说是最有效果的一招。因此在大跌带来的情绪冰点，低估值叠加业绩高确定性的非银金融具备攻守兼备的配置价值。

其二，存储芯片。近期三星半导体劳资纠纷持续升级，工会以93.1%的赞成率通过罢工议案，若罢工成行将直接威胁全球最大存储芯片巨头的产能释放。三星DRAM产品市占率高达60%，产能波动将加剧本已紧张的供应格局。与此同时，AI大模型催生海量数据存储需求，HBM产能缺口预计达50%~60%，2026年全球存储产值将突破5500亿美元，首次超过晶圆代工规模。供给端，三星、SK海力士等巨头扩产极为谨慎，内存短缺局面或延续至2028年。在“供给收缩+需求爆发”的双重挤压下，存储芯片涨价趋势贯穿全年已成定局，国产厂商在利基型存储及模组环节加速替代，具备戴维斯双击潜力。

其三，光伏。特斯拉百亿级设备采购意向，标志着中国光伏装备已从“替代进口”迈入“输出技术”的新阶段。中国光伏设备商凭借技术领先性与成本优势，正成为全球产能扩张中不可或缺的“卖铲人”。随着欧美及中东地区光伏制造产能的加速落地，具备整线交付能力的A股设备龙头有望持续斩获海外大单，打开第二增长曲线。