编辑丨苏木

文丨苏木

本文陈述所有内容皆有可靠信息来源，赘述在文章结尾

2005年杭州楼市正热，人人都在买房囤房，这对夫妻却干了件疯事！

一口气卖掉6套房，又咬牙借了3700万，把半辈子家底全砸进没人看好的冷门行业。

亲戚骂他们败家，朋友替他们捏把汗，谁也没想到，十几年后，他们账面身家竟直奔百亿。

当年孤注一掷的背后，到底藏着怎样的眼光与狠活？

公司就是咱的根

说白了想挣大钱，得先有个稳当的家底，对傅利泉夫妇来说，这个家底就是他们亲手拉扯大的安防巨头——大华股份。

财富故事的第一块基石，就是手里得有绝对的话语权。

早在2008年公司上市那会儿，傅利泉一个人就握着超过46%的股份，这就意味着公司往哪走，基本上就是他一句话的事。

这种创始人的高持股比例，在A股公司里算是相当集中的。

当然随着公司发展，融资、减持，股份肯定会被稀释，但有意思的是，不管怎么变，傅利泉夫妇对公司的核心控制权从来没丢过。

翻看公开的资料，从2021年开始，傅利泉的持股数就稳定在了10亿股出头，持股比例也牢牢锁定在31.15%这个水平，好几年都没动过。

这百分之三十多的股份，可不只是个冷冰冰的数字，它代表着傅利泉夫妇的全部身家和公司的前途命运死死地绑在了一起，一荣俱荣，一损俱损。

现在很多资本玩家喜欢用各种复杂的股权结构和杠杆去控制一家公司，自己出的钱可能并不多。

相比之下，傅利泉这种朴素直接的大比例持股，本身就是一种最强的信心声明。

他们的财富，长在公司的每一条生产线上，融在每一次技术更新里，这是最重、也最稳的一种财富形态。

该出手时就出手

光守着股份还不行，得让钱流动起来，变成能进行下一步投资的弹药，在这一点上，傅利泉夫妇的操作堪称审时度势。

他们的减持，不是为了套现跑路，而是一场有计划、有节奏的资本回笼。

回头看他们的减持记录，节点踩得非常准。

比如2015年市场火热的时候，傅利泉减持了一笔，拿回了5个多亿。

2017年，又和夫人陈爱玲一起通过大宗交易减持了7000多万股。

到了2020年上半年，光他个人就又减持了近3000万股，有媒体算过一笔账，到2020年为止的五年时间里，他们夫妇俩通过减持，累计拿到了超过20亿元的现金。

市场上一听说创始人减持，大家心里就犯嘀咕，是不是不看好公司了？

但从事后诸葛亮的角度看，傅利泉的减持更像是一场深思熟虑的资产再配置，这些操作大多发生在公司股价处于高位的时候，不仅给他们个人带来了巨额的现金，更重要的是，这些钱为他们后来的个人投资，比如大举加码零跑汽车，准备了充足的弹药。

可以说，他们卖掉的是公司过去的高光时刻，换来的却是投资未来的资本。

上市公司和个人两条腿走路

如果说做好大华股份，证明了傅利泉夫妇懂产业，那么在零跑汽车上的布局，就彻底展现了他们顶级的投资智慧。

这出戏，他们分了两条线来唱，而且配合得天衣无缝。

第一条线，是让上市公司大华股份去做财务投资，而且大获全胜。

早在2015年，大华股份就下场了，用很小的成本参与创立了零跑汽车。

这笔早期投资，在2023年迎来了高光时刻，大华股份把手里持有的全部零跑汽车股份，一次性卖给了全球第四大汽车集团斯泰兰蒂斯，拿回了近35亿港币。

这笔买卖简直是教科书级别的，它给大华股份直接带来了超过45亿元的税前利润，这笔钱，快赶上公司自己辛辛苦苦干两年的净利润了。

有机构测算，这笔投资的回报率接近50倍，可以说是赚得盆满钵满。

第二条线，是傅利泉夫妇以个人身份，坚定看多并长期持有。

就在大华股份宣布清仓零跑，回归主业的时候，傅利泉夫妇却做出了一个截然相反的动作。

他们联合零跑创始人朱江明，公开承诺，从2023年11月开始，未来十年之内，个人手里的零跑股份一股不卖。

光说还不够，还得有实际行动，他们夫妇俩在二级市场上，自己掏腰包，花了超过8亿港元不断增持零跑的股票。

不仅如此，后续还联合朱江明一起，又给零跑注资了8个多亿。

这一退一进，堪称完美，站在上市公司的角度，卖掉零跑股份，是为全体股东负责，把巨额利润落袋为安，同时也是规避新能源汽车这个赛道未来的巨大风险，让公司能更专注地搞好智慧物联主业。

而站在他们个人投资的角度，这笔成功的财务投资，又被转化成了一次对未来更有想象力赛道的长期战略押注。

把上市公司的利益和自己的投资远见分得清清楚楚，又互相配合，这招实在是高，财富在这里，已经不是简单的数字增减，而是完成了一次跨越产业周期的自我进化。

分红和主业才是硬道理

最后我们还得回到财富最根本的来源——企业自身的造血能力和给股东的回报。

大华股份的分红政策一直很稳定，比如公司公布的2024年报，计划每10股派现金4.58元。

对于持股超过10亿股的傅利泉夫妇来说，每年光靠分红，就有好几个亿稳稳当当进口袋。

这笔钱，就像源源不断的现金流，是他们财富王国最坚实的护城河。

再看公司经营，虽然因为2023年卖零跑的利润太高，导致2024年净利润数据同比不好看，但主营业务还是有很多亮点的。

公司的海外收入头一次超过了总收入的一半，成了增长的主力军，同时像机器视觉、汽车电子这些创新业务，也成长得很快，收入占比已经超过了17%，成了公司的第二增长引擎。

公司也舍得投入，每年把超过10%的收入拿出来搞研发，在人工智能大模型这些前沿领域持续下注。

当然挑战也是实实在在的，从财报也能看到，公司的经营现金流在2024年面临一些压力，出现了波动。

这也说明，在当前的大环境下，即便是行业老大，也得步步为营，小心应对。

结语

梳理下来，傅利泉夫妇的财富路径图就非常清晰了：用绝对控股的实业公司打下坚实地基，通过精准的战略减持获得资本的流动性，再用一笔对零跑汽车公司退出、个人加码的神操作完成财富能级的跳跃，最后由上市公司的稳定分红提供源源不断的现金流。

这里面，没有花里胡哨的故事，每一步都踩在了实业经营和资本运作的节拍上。

他们的故事或许告诉我们，真正的顶级财富，不是追风口追出来的，而是源于对产业的深刻理解、对时机的精准拿捏，以及一种能在公司利益和个人愿景之间做出清晰划分的顶级智慧。

那么问题来了，傅利泉夫妇这种守好主业基本盘，再用资本的翅膀飞得更高的玩法，在今天的商业环境里，对其他企业家有多少借鉴意义？

您觉得这套打法，还行得通吗？

参考资料：

财中社《董事长朱江明携手股东傅利泉增持324万股H股 零跑汽车获股东力挺》