棉市日报（9月17日）

郑棉期货

9月17日，美联储加息25个基点，美元指数大涨，商品集体下挫，郑棉主力跌破万六关口，CF2701合约开盘16045元/吨，最高16060元/吨，早盘增仓震荡下跌，最低15770元/吨，盘终下跌175点报收于15830元/吨。下游旺季不及预期，终端需求无明显改善，纺企成品去库放缓，维持刚需补库。整体看，美联储如期加息，储备棉竞拍积极性下滑，棉价短期承压回落。

纽约期货

9月16日，10月合约80.44美分，跌66点，12月合约84.36美分，跌12点；成交量37864手，减少21429手。美联储加息25个基点导致美元指数走强，国际油价承压下跌，受宏观面和外围市场的影响，ICE棉花期货继续走弱，盘面整体小幅收低。美联储表示今年年底前还将加息一次，宏观面对市场的影响增大。同时，随着新棉集中上市期的到来，供应减少的影响逐渐淡化。以上情况使近期棉花市场氛围偏空，棉价或保持弱势盘整，关注今晚的美棉出口周报。

棉价跟踪

9月17日，进口棉到港均价（M指数）93.83美分/磅，较16日跌0.15美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15452元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15604元/吨；国内3128棉均价（B指数）17497元/吨，较16日跌102元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17570元/吨，较16日跌90元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2701）847元/吨，较16日下跌12元/吨。

棉市要闻

国内棉市

据江浙、山东、新疆等地部分棉纺厂反馈，受到9月上旬以来郑棉大幅震荡回落的影响，疆内外仓储库棉花基差报价、一口价显著回调，而棉纱出厂价、各轻纺市场报价虽然有所回落，但幅度明显小于棉花期货价格跌幅，因此纺企棉纱线即期利润呈现较为明显的回升，大部分内地纱厂C40S及以上支数棉纱产销价格不再倒挂，疆内规模以上纺织厂气流纺纱、中高支环锭纺纱即期利润也得到修复。

江苏某规模以上纺企表示，近期棉纱报价累计下调300-500元/吨，对于实单客户仍有小幅议价空间，其中C40S及以上中高支棉纱、精梳纱的下调幅度弱于气流纺、粗支环锭纺纱。对于一直采取原料“轻库存”、随用随买操作的纺织厂而言，纺纱利润呈阶梯回升，一些棉花库存维持在1.5个月以上的大中型纺企，棉花期现大幅回调对接单、利润的影响有所延后。从调查来看，近半个月棉花价格快速下降，棉纺厂压力有所缓解（原料端），纱线销售端能否借助后续消费摆脱困境仍需观察。另外，随着美联储启动加息，人民币汇率变化对棉制品直接、间接出口的影响也不容低估。

国际棉市

9月第一周，各国纺织厂虽然继续采购，但新增的采购仍集中在即期，基本都是小单。虽然ICE期货在85美分以上企稳，但考虑到全球地缘政治和宏观因素，工厂觉得市场需要稳定一周以上才会更有信心地采购。

目前，能源价格和货币政策是市场关注的头等大事，整个产业链的消费者都在关注各国央行的加息行动。上周，欧洲央行年内第二次加息25个基点，9月17日，美联储三年来首次加息25个基点，市场关注本周日本和英国央行是否跟进加息。根据当前的形势，各国央行普遍加息将给纺织厂的资金成本带来更大压力，继而影响到终端消费者的需求。与此同时，市场也在等待中美元首是否会晤，在相关消息明朗之前也采取谨慎态度。

当周，澳棉的主要买家是印度尼西亚，该国四季度的补库需求比较紧迫。巴西棉仍是各国买家的关注焦点，巴西10-11月对中国、印度尼西亚和越南装运的M 1-5/32新棉的成交基差在450点（12月合约）左右。印尼买家还采购了四季度装运的巴西SLM 37级棉（基差约250点）和LM37级棉，基差比前者低150-200点。巴西2026/27年度棉花也有成交，装期为2027年三季度，基差为500点（2027年12月合约）。印度进口需求仍集中在即期装运的巴西棉，品级为M 1-5/32，基差在650点左右（12月合约）。考虑到目前的免税进口期到10月30日，预计大部分交易已经在途或者在目的地港口寄售/转港。有消息称，印度棉花进口免税期可能延长到12月底，和去年的操作类似。

澳棉SM 1-5/32目前的基差整体上比巴西棉高大约700点，因此成交非常受限，只有少量固定价格成交，对越南和中国的成交价略高于100美分/磅，买家手中有紧急交货的高支纱订单。另外，澳棉SM 1-5/32和SM 1-1/8对印尼的即期成交基差在1100点和900点（12月合约）。

截至9月13日的一周，亚洲主要港口1-1/8 3.5-4.9NCL的基差报价如下：

澳棉SM37近月（9-10月）基差为1200点（前周1275点），M 37近月（9-10月）基差为1100点（前周1200点），美国31-3-36GC的近月(9月)基差为900点（前周900点），远月（2027年1-3月）基差为950点（前周为900点），远月（1-3月）基差为925点（前周950点），巴西棉M 36的近月(10-11月)基差为500点（前周为525点），远月（2027年9-10月）基差为750点（前周为575点）。

（来源：中国棉花网）