近日，根据12315消费者投诉信息公示平台数据，上海敷尔佳科技发展有限公司（简称“上海敷尔佳”）新增2件投诉公示，投诉指向产品质量。

据了解，上海敷尔佳是上市公司敷尔佳（301371.SZ）的全资子公司。记者从多个平台获悉，有关敷尔佳的投诉不在少数，消费者诉求集中于退赔费用。

投诉增加的同时，敷尔佳的业绩也出现震荡。数据显示，2026年上半年，敷尔佳存在增收不增利、销售费用率近五成等状况。此外，2025年，敷尔佳现金分红4.16亿元，占当期净利润的比例为96.07%。

多个平台均有投诉，产品质量成重点

具体来看，两位消费者均于2026年9月11日通过线上渠道购买产品，其中一件涉及非特殊用途化妆品，另一件涉及祛斑类化妆品。两件投诉的问题类别均登记为因产品设计不合理、质量不合格、警示信息不全等原因而导致消费者受到产品伤害，消费者要求退赔费用。

这并非上海敷尔佳科技发展有限公司首次因同类问题进入12315公示序列。近段时间，上海敷尔佳另有多件投诉获得公示，其中至少两件同样指向质量导致消费者受到产品伤害，处理结果亦为拒绝调解；同期还有投诉涉及“产品掺杂掺假、以假充真、以次充好”。

在黑猫投诉平台，亦有消费者发帖称，使用敷尔佳医用修复水乳后出现面部瘙痒、过敏，涉诉金额虽仅13.9元，但投诉指向的“医用修复”场景与产品实际致敏反应之间的落差，触及功能性护肤品的宣称边界。

小红书等社交平台上，围绕敷尔佳产品过敏后售后处理的消费维权记录亦持续存在。天天在线12315投诉汇总页面显示，敷尔佳名下累计投诉多起，上海敷尔佳也有多起质量类投诉记录在列。

从公开投诉信息看，消费者诉求集中于退赔费用，部分投诉以企业拒绝调解结案。拒绝行政调解并不等同于对产品质量或不良反应责任的认定，但相关投诉在12315、黑猫投诉、小红书等平台的持续出现，使敷尔佳产品使用安全与售后处理记录进入公开视野。

营收回正与利润承压并行，销售费用率接近五成

与上述投诉公示时间相近，敷尔佳披露的业绩数据显示，业绩出现震荡。2026年上半年，敷尔佳实现营业收入11.56亿元，同比增长33.95%；归母净利润2.56亿元，同比增长11.46%，出现增收不增利局面。

细分来看，今年第二季度单季归母净利润同比下滑38.94%，扣非净利润下滑45.86%，而销售费用率进一步升至49.95%，扣非净利率降至14.45%。可以看出，收入增长伴随销售费用投放的同步扩张。

将时间线拉长些看，2025年，敷尔佳实现营业收入18.93亿元，同比下降6.14%，归母净利润4.33亿元，同比下滑34.56%，扣非净利润3.37亿元，同比下降44.13%。

费用结构方面，2025年，敷尔佳销售费用为9.15亿元，同比增长22.28%，销售费用率攀升至48.32%；同期研发费用为5090.67万元，同比增长46.19%，但绝对值约为销售费用的5.6%，研发费用率停留在2.69%。

销售费用中相当比例流向线上流量获取与推广投放。2025年，线上渠道收入占比升至78.19%，线下渠道收入占比压缩至21.81%，其中线下收入同比降幅达54.5%。分产品看，化妆品收入13.54亿元，占比71.55%；医疗器械收入5.39亿元，占比28.45%，后者同比缩水36.8%。

利润分配方面，敷尔佳2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利8元（含税），以总股本5.20亿股为基数，合计派现约4.16亿元，占当期净利润的比例达96.07%。

在核心盈利指标承压的阶段，高比例分红与低研发费用率并存的资金配置结构，构成外界观察敷尔佳经营重心的客观切面。二级市场方面，截至2026年10月23日上午收盘，敷尔佳总市值约103.70亿元，收盘价为19.94元/股。

这一股价相对于高点时，下跌了数倍。对于股价下跌，在投资者关系互动平台上，有投资者提及，公司股价从80.04元一路下跌是否经营正常？敷尔佳方面回应称，生产经营情况一切正常，不存在应披露而未披露的重大事项，股价波动受二级市场多重因素影响。