盘后重磅！几件大事导致国际油价再次异动！A股多空分歧将加大！

　　连续2个交易日，A股大盘震荡上行，到今天收盘时，大盘已经重新站上了所有短期均线，从技术形态上看，有弱转强的迹象。不过在大盘走强的同时，沪深两市个股表现却较为疲软，仅2000家上涨3200家下跌，说明大盘是严重失真的。

　　如果细究大盘失真的原因大家应该可以发现，今天有两个板块走强，是支持A股大盘失真上涨的主要动力，一是银行、二是油气开采！尤其是油气开采，板块指数涨幅超过3%，三大石油巨头中，中石油和中海油两个两万亿的大块头涨幅也都超过了1%。

　　我们知道，油气开采是与美伊冲突关联度最高的板块，所以油气开采走强也意味着目前投资者仍然对此心有余悸。而据旌扬观察，今天不止A股的油气开采板块出现异动，亚太股市和国际油价也出现了诡异波动。

　　在亚太股市方面，虽然日韩都是红盘报收，但韩国股市在临近收盘前出现了快速跳水，全日涨幅明显收窄。日经225指数收盘之后，期指也开始转头下行。港股方面，今早恒指和恒生科技股指最大涨幅都在1%左右，但午后均翻绿收盘。国际油价则是另一番景象，今早布伦特原油和WTI原油最大跌幅都超过1%，而A股收盘后涨幅明显扩大，目前均上涨5%左右。

　　我们从国内外投资者的反应上也可以看出，尽管美伊冲突烈度已经出现了降温迹象，但冲突并未终结，短期内还会有所反复，这点也可以从最近几天的相关消息上体现出来。

　　首先是美以，周二凌晨特朗普通过社交媒体发文，态度已经软化。但昨天白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特又表示，美军正在“远超预期进度”推进针对伊朗的“史诗怒火”行动。以色列也有扛不住伊朗导弹袭击的迹象，以色列外交部长萨尔10日称，以色列并不寻求与伊朗进行“无休止的战争”，将在适当时机与美国协调，决定何时结束对伊朗的军事行动。萨尔没有给出当前军事行动的具体时间表。他强调，以色列将继续军事行动，直到以方及其伙伴认为“适合停止”为止。

　　对此，昨天，伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼在其社交账号分别以波斯语、英语、俄语、阿拉伯语、法语和中文共6种语言发文写道：“霍尔木兹海峡要么成为所有人的和平与繁荣之道，要么成为好战者的失败与苦难之道。”随后，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明称，“真实承诺4”第35轮行动已正式启动。今天，伊朗的“真实承诺4”已经进行到第37轮。

　　不难发现，特朗普态度软化后，伊朗的军事行动一直没有停止过。这也导致市场担忧美伊冲突再次升温。

　　不过在旌扬看来，这轮美伊冲突最激烈的节点已经过去了，即便后面还有反复，对资本市场的影响也不会比上周大。这就是典型的边际效应递减原理，只要冲突不再大幅度升级，比如美国派遣地面部队下场，决心颠覆伊朗政权。双方仅停留在互射导弹的阶段，由此带来的冲击可能还会持续，也将推动国际油价稳步走强，对全球股市造成持续负面影响，但不会再导致全球股市在短期内出现剧震！

　　说的更简单一点，伊朗一直封锁霍尔姆兹海峡，油价就还会继续走强，但却会从急涨转为稳涨，全球股市则可能会从急跌转为阴跌，直到冲突彻底结束。

　　简单聊了聊美伊冲突的最新进展后，我们还是把视线拉回到A股市场中来。

　　在昨天下午《美伊冲突接近尾声！A股已回到正常轨道！两类股将迎纠错行情！》一文中，旌扬已经和大家分析了接下来一段时间，A股大盘会怎么走，以及当前A股市场的热点结构。

　　旌扬认为，短期内A股大盘不会快速做出方向选择，在当前平台位继续横盘震荡一段时间，然后在向上变盘的概率要更大。之所以这样判断，理由有几点：

　　其一，上文旌扬一直提到的美伊冲突只是降温，但并未完全结束。在美伊冲突完全结束，伊朗放开对霍尔姆兹海峡的管控之前，国际油价可能还会稳步走强，全球股市就会持续承压，大体趋势从急跌转为阴跌。在这种情况下，A股大盘即便不跟跌，也很难独立于全球市场逆势上行。

　　其二，国内1月和2月的多项经济数据表现都非常疲软，2月剩下的经济数据尚未披露完，在利空完全落地前，A股大盘也会受到来自于经济基本面的压力。这种压力可能会持续到3月底，即2月剩下的经济数据全部落地，或3月第一组经济数据出炉。

　　其三，最近几天的交易数据显示，主力机构追高意愿开始下降。具体来看，3月3日到3月5日，主力机构一直在大幅减仓，这是出于对地缘政治风险的恐惧。3月6日和3月9日，主力机构开始回流，说明主力机构预判冲突已经降温。但大盘反弹到当前平台位时，昨天机构没有继续追高，由此可以看出，也认为大盘不会快速向上突破。

　　以上几点，是旌扬认为大盘会在当前位置继续横盘震荡一段时间的原因。但横盘震荡之后，大盘最终还是会做出方向选择，要么向上突破，要么向下变盘。那为什么向上突破的概率要更大的呢？

　　原因其实就藏在上面几点分析之中。美伊方面，冲突迟早会结束，就算不是最近几天，也会在未来不久。如果全球股市在美伊冲突之间连续调整，那么冲突彻底结束后，就会出现纠错上涨，A股大盘同样会跟涨。

　　国内经济基本面上，按照旌扬此前分析，今年1月和2月的经济数据格外差，这可能导致整个一季度的GDP增速比去年第四季度还要低。要知道，去年四季度GDP增速只有4.5%，低于今年两会期间高层给出的全年增长下限。这就意味着今年1月和2月可能是全年经济增长的低点，后面会逐步企稳。假设3月经济数据开始转暖，那么A股市场较大概率会在3月第一组经济数据披露之前开始向上发力。当然，如果3月经济数据依旧疲软，震荡的周期就会继续拉长，向上突破的时间窗会拖到4月中下旬。

　　最后，我们再来聊聊整个市场的热点结构。昨天领涨的是AI算力，CPO、半导体元件等细分板块涨幅均超过5%。今天AI算力冲高回落，AI应用普跌压盘。在科技股调整的同时，顺周期方向全面崛起，化学原料、钛白粉、磷化工、环氧丙烷、煤炭等涨幅靠前。

　　很明显，昨天和今天还是科技与顺周期的双主线轮动格局。旌扬认为，这种格局短期内还不会被轻易破坏，所以我们在操作上完全可以踩节奏布局，尽量在调整时低吸，不去追高。只有这样，才能在震荡市中获取超额收益率！