2026年6月19日，路透社发出一条独家消息：多名西方买家反映，中国海关正在加强对金属铟出口的审查力度，他们担忧这种用于下一代AI数据中心的稀有金属，可能被纳入出口管制体系。

消息一出，欧美产业界的神经瞬间绷紧。

铟，一个多数人从未听过的金属名称，突然站到了全球科技竞争的聚光灯下。

几年前，人们谈论AI竞赛时，焦点是芯片、是算力、是GPU。英伟达的股价可以一天涨出一个中型企业的市值，所有人都觉得，掌握了高端芯片就等于掌握了AI的命门。

但现在，这条链条上一个更深层的环节浮出水面——没有铟，就没有磷化铟衬底；没有磷化铟衬底，就造不出高速光模块；没有高速光模块，再强的GPU集群也只是一堆发热的硅片。

全球70%的铟产量来自中国。

这个比例，比石油之于中东，还要集中。

铟为何突然成了焦点

很多人可能好奇，一个全球年消费量只有两千多吨的小金属，凭什么牵动大国神经？

答案藏在AI数据中心的底层架构里。

过去几年，全球数据中心的内部通信技术正在经历一场根本性的变革。传统方式是用铜线传输电信号，但随着AI模型参数量暴涨，铜线的带宽和能耗已经逼近物理极限。

取而代之的方案，是用光纤中的光信号替代铜线中的电信号——这就是光子技术。

而光子技术的核心器件是激光器，激光器的关键材料就是磷化铟衬底。

磷化铟，顾名思义，由铟和磷两种元素合成。

它是制造1310nm和1550nm高速光模块中EML激光器、CW激光器的唯一可用衬底材料，目前没有成熟替代方案。

据Omdia和Yole的数据，2026年全球磷化铟衬底需求预计达到260万至300万片，而有效产能仅约75万片，缺口超过70%。

英伟达今年3月分别向光子产品制造商高意公司和Lumentum各投资20亿美元，就是在押注这条技术路线。

高意公司CEO吉姆·安德森今年5月随特朗普访华商业代表团前往中国，行程的核心议题之一就是磷化铟出口许可的延迟问题。

据路透社6月11日报道，安德森此行正是因为高意公司在5月财报电话会上公开警告了磷化铟的供应短缺。

一个芯片制造商的CEO，跟着总统出访一个国家，只为谈一种金属的出口许可——这个细节本身，就已经说明了问题的严重程度。

而铟，正是磷化铟最上游的原材料。

据美国地质调查局数据，截至2024年，中国是全球最大的铟生产国，占全球产量约70%。

铟没有独立矿床，95%以上的产量来自锌矿冶炼过程中的副产品，供给弹性几乎为零。

这意味着，全球想要快速增加铟的产量，几乎不可能。

不是花钱就能解决的问题，也不是建个工厂就能填上的缺口。

这才是让欧美真正焦虑的地方。

供应链的焦虑正在蔓延

路透社6月19日的报道披露，一位欧洲买家今年首次被要求披露铟的最终用户信息，包括目的国。

一位北美主要买家反映，此前当天就能完成的审批流程，现在需要数天时间，原因是文件审查明显加严，他用了一个词形容这种感受——"紧张"。

报道也提到，这种额外审查并非对所有交易商统一实施，另外两名买家表示听说了审查趋严但自己尚未遭遇。

截至报道发出时，路透社尚未确认有任何铟的出口被实际阻断。

但市场的恐慌情绪，从来不需要等到"靴子落地"才开始发酵。

一位北美买家对路透社坦言，他怀疑这些报告要求是"收紧管制或彻底禁止出口的前奏"。

回看过去三年的脉络就很清楚：2023年，镓和锗被纳入出口管制；2025年2月，磷化铟被正式列入出口管制清单；2025年，钨、碲、铋、钼、铟等战略物项也被纳入管制框架。

铟虽然目前还不在正式管制清单上，但海关审查力度的变化，本身就释放了一种信号。

美国方面已经在着手应对。

据公开信息，美国国防后勤局今年早些时候发布了一份招标书，计划在三年内战略储备多达403吨铟。

这个数字意味着2026年全球铟的总需求大约2400吨，403吨相当于全球六分之一的年消耗量。

美国2月推出的"金库计划"更是以120亿美元的规模覆盖60种关键矿产，铟赫然在列。

咨询机构伍德麦肯兹测算，为铟建立战略储备的成本约为1400万美元——在120亿的大盘子里，这笔钱微不足道，但它传递的战略焦虑却很真实。

日本的处境更为棘手。

日本住友和JX两家企业的铟进口依赖度高达约90%。日本经济产业省2026财年在半导体与AI领域的预算达到1.23万亿日元，约为此前的四倍，但预算再多，也解决不了资源端受制于人的根本问题。

欧盟则在《关键原材料法案》框架下推动修订，核心目标是降低对单一国家的过度依赖，并将回收含量要求纳入强制标准。

美国在储备，日本在焦虑，欧盟在立法——三方的动作方向不同，底层逻辑却完全一致：这条供应链太脆弱了。

而铟价的走势，比任何分析报告都更直观。

据中国基金报报道，铟价从年初约2960元/千克涨至6月中旬的4720元/千克，涨幅约60%。

磷化铟衬底的价格涨幅更为惊人——6英寸衬底从2025年初的1400美元/片，涨到2026年4月的5000美元/片，涨幅超过250%。

高意公司CEO在电话会上说，订单已经排到了2028年，客户的长期协议签到了这个十年的末尾。

供不应求的局面，短期内看不到缓解的可能。

资源时代的深层逻辑

这场围绕铟的博弈，表面上是一个小金属的供需故事，底层却折射出全球科技竞争格局的深刻变化。

过去十年，全球科技话语权的争夺集中在软件层和算法层——谁有更强的大模型，谁有更大的数据集，谁就占据上风。

但当AI从实验室走进工厂、走进数据中心、走进每一个行业的基础设施，竞争的焦点正在向更底层迁移——迁移到材料、迁移到矿产、迁移到元素周期表上那些不起眼的位置。

SemiAnalysis研究分析师康拉德·王的判断很精确："磷化铟是集体制约AI数据中心建设的供应链瓶颈之一。"

这种瓶颈不是靠资本就能打破的。

芯片可以设计、可以制造、可以迭代，但矿产资源的地理分布由地球的地质构造决定，不以任何国家的意志为转移。

中国在铟资源上的主导地位，是自然禀赋与产业积累的叠加效应。

全球绝大多数铟产量依附于锌矿冶炼流程，而中国拥有全球最大的锌冶炼产能和最完整的伴生金属回收技术链条。

江海证券在一份研报中指出，中国铟储量约占全球72.7%，但受主矿种周期波动和环保政策趋严的影响，近年原生铟产量不增反降。

这组数据说明一个关键事实：即便是中国自身，铟的产出也在面临天花板。

全球产能受限，需求却在以"超线性"速度增长。

800G光模块正在向1.6T切换，3.2T已经在路上。每一次速率升级，单位模块的磷化铟消耗量就翻一倍。

AI算力对光互联的需求，正在以远超产能扩张速度的节奏吞噬着这些稀缺资源。

高意公司正在把6英寸磷化铟产能翻倍的计划提前一个季度，并打算到2027年底再翻一倍——两年翻四倍。但即便如此，业界普遍认为仍然不够。

因为不只是AI数据中心在抢产能。6G通信前传、自动驾驶激光雷达、量子计算——所有这些前沿技术，都在跟光模块争同一批磷化铟。

21世纪的大国竞争，正在从"算法之争"延伸到"元素之争"。

上个世纪，石油定义了"能源权力"；这个世纪，以铟为代表的稀有金属正在定义"技术权力"。

谁掌握了这些看不见的"底层元素"，谁就握住了全球科技供应链最深处的那根缆绳。

这场博弈没有硝烟，也不会有速胜。

它考验的不是谁喊得响，而是谁的手里真正有牌。

当整个世界都在追逐AI带来的未来时，真正决定谁能走到终点的，也许不是那些闪耀在发布会舞台上的芯片和模型，而是埋藏在地壳深处、需要从锌矿冶炼的尾渣里一克一克提取出来的，那抹银白色的光。

参考信息：

商务部就中美经贸磋商稀土出口管制问题答记者问·新华社·2026年5月20日

新版《矿产资源法实施条例》落地，36种矿产被列为国家级战略性矿产·央视新闻·2026年6月15日

磷化铟成全球AI基础设施瓶颈，中国资源优势引发供应链重构·科技日报·2026年6月12日

美国启动120亿美元"金库计划"囤储关键矿产，铟等60种资源在列·参考消息·2026年6月2日