烘焙行业迎来深度洗牌：龙头半年预亏超 7000 万，一年超 8 万家面包店关停

近日，A 股 “烘焙第一股” 元祖股份发布 2026 年半年度业绩预告，行业寒意彻底暴露在资本市场面前。

数据显示，公司上半年归母净利润预亏 5950 万至 7140 万元，扣非亏损区间扩大至 6900 万 —8090 万元，较去年同期盈利状态急转直下，创下上市以来半年业绩最低纪录。龙头企业由盈转亏，并非个案，而是整个烘焙赛道大面积衰退的缩影。

行业统计数据更为残酷：截至 2026 年 7 月 15 日，近一年全国新增烘焙门店仅 3334 家，净减少门店高达 81700 家，超八万家面包店不堪经营压力选择关停退场。

曾经靠流量爆火的网红品牌集体陷入收缩困境，早年需要排队两小时才能选购的 KUMO KUMO，如今北京仅剩两家门店勉强维持；瑞可爷爷、徹思叔叔等初代网红芝士蛋糕品牌走完爆红、降温、闭店的完整周期；克莉丝汀、欢牛蛋糕屋、墨茉点心局等连锁品牌纷纷大范围裁店，逐步淡出大众消费视野。

元祖股份的亏损，折射出传统礼品烘焙模式的时代困境。长期以来，元祖营收高度绑定端午、中秋两大节庆礼盒，送礼需求支撑全年绝大多数利润，门店呈现 “半年盈利、半年亏损” 的失衡格局。

当下消费观念转变，大众日常化、轻量化烘焙需求崛起，节庆礼品市场持续萎缩，而公司新品迭代缓慢，日常甜品竞争力不足，客流持续流失。叠加门店租金、人力、黄油淡奶油等原材料成本刚性上涨，淡季亏损持续放大，即便依靠礼卡预售体系，也难以对冲行业下行压力。

网红烘焙品牌批量闭店，则暴露赛道早年资本泡沫留下的后遗症。前几年资本涌入烘焙赛道，大批新中式、轻奢芝士蛋糕品牌疯狂加盟拓店，依靠营销造势收割打卡流量。

但行业同质化严重，麻薯、瑞士卷、芝士蛋糕等爆款快速复制，消费者新鲜感褪去后复购断崖下滑。

高端商场门店租金占营收三成左右，现烤产品损耗率居高不下，单一门店盈利模型脆弱，一旦客流下滑便陷入亏损，资本退潮后缺乏造血能力的门店只能批量关闭。

与此同时，烘焙消费渠道正在发生颠覆性分流。

山姆、盒马等商超会员店现烤烘焙平价走量，9.9 元面包常年热销，近半数消费者优先选择商超采购甜品；茶饮品牌同步上架面包、点心，线上私房烘焙分流零散订单，传统街边、商场烘焙店被多方挤压，生存空间持续收窄。

市场呈现两极分化：商超烘焙、精准年轻化新式品牌保持热度，传统连锁与单体小店持续出清。

业内分析认为，本轮大规模闭店潮标志烘焙行业告别野蛮扩张，进入存量洗牌阶段。对于企业而言，单纯依靠节庆礼品、网红流量的老路已行不通，只有平衡日常消费与节庆产品、优化成本结构、拓宽平价多元渠道，才能穿越周期。

短期行业收缩态势仍将延续，中小门店淘汰或将持续，市场资源会进一步向供应链完善、产品结构均衡的头部品牌集中。