煤机龙头股价逼近每股净资产，中创智领高管增持“护盘”

来源：泰山财经

泰山财经记者 景茗

估值回落至周期板块低位区间，A股煤机龙头中创智领迎来管理层真金白银托市。公司9名核心高管推出总规模2760万元-3600万元增持方案，目前多名高管已完成进场买入。此番集中增持，被市场视作管理层认可当前底部估值，向资本市场传递对企业长期经营稳定性的信心。

复盘近一年走势，中创智领走出周期股典型的大涨大跌行情。2025年7月至10月，煤炭行业资本开支稳步上行，煤机新签订单大幅放量，叠加煤矿智能化改造带来的成长想象空间，市场资金追捧“传统煤机+智能装备”双赛道逻辑，推动公司股价一路上行，摸高全年最高价27.69元，板块整体估值同步抬升。

行情拐点自2025年11月出现。受下游煤矿设备采购节奏延后、智能化项目落地进度不及预期影响，市场对公司业绩预期转弱，叠加周期板块整体估值回调，股价自高点开启连续下行，年内最低下探至13.66元。截至2026年7月27日收盘，中创智领A股收盘价15.33元；对照2026年一季报数据，公司每股净资产14.03元，股价仅小幅高于净资产，市净率1.06倍，股价紧贴净资产。同时公司滚动市盈率仅6.68倍，估值处在上市以来偏低区间。

股价深度回调、估值临近净资产，成为本轮高管集体增持的重要背景。2026年7月16日，中创智领发布高管增持公告。董事长焦承尧、副董事长兼总经理贾浩，以及多位董事、副总经理、董事会秘书、财务总监合计9名核心管理层统一披露增持计划。本次增持资金全部来自高管自有资金与自筹资金，通过上交所集中竞价交易增持A股，整体增持资金区间锁定2760万元至3600万元。

从增持落地节奏看，不少高管选择快速建仓。截至7月末，副总经理张海斌、董事李开顺、副总经理付奇与王永强、董秘张易辰均已完成增持操作，累计买入42.45万股，累计投入资金约650.82万元。其中李开顺、付奇、张海斌三人已经足额完成个人全部增持额度。而董事长、总经理等计划大额增持的高管，因过往存在股份减持记录，受短线交易监管规则约束，增持窗口期延后。

此番高管组团增持，在公司近年资本运作中并不常见。过往数年，高管更多以减持为主。同花顺iFinD统计数据显示，2022年、2024年，董事长焦承尧等多名高管先后两轮减持股份；2025年，焦承尧、张海斌、付奇再度实施减持，三次减持最终成交数量均未触及公告减持上限。

其中2024年一轮减持，落地于A股新版减持新规落地不久，当年相关操作曾引发市场议论。 2024年5月24日，证监会正式发布并施行《上市公司股东减持股份管理暂行办法》，也就是当前A股落地执行的核心减持监管规定，被市场称为史上最严减持新规。新规一方面将控股股东减持与股价、公司分红挂钩，另一方面封堵离婚财产分割、转融通、融券、衍生品等各类绕道减持路径，从严划定董监高财报窗口期减持禁令，全方位收紧减持漏洞。

新规落地仅一个月，彼时证券简称仍为郑煤机的中创智领，便披露控股股东泓羿投资管理（河南）合伙企业（有限合伙）（简称“泓羿投资”）及多名高管的减持计划。后续减持落地，泓羿投资累计减持超1300万股，减持均价13.11元，合计套现约1.7亿元。股权资料显示，泓羿投资股东涵盖河南地方国资与公司高管持股平台。

有市场观点认为，公司管理层的增减持前后形成鲜明对比，新规落地后的集中减持发生在股价相对高位；如今股价逼近每股净资产，一众高管主动拿出自有资金增持。两次操作的时间、价位形成反差，直观体现管理层对估值高低的判断变化。此前高位减持兑现收益，当前低位增持锚定价值。

不过，记者关注到，除了在股价阶段性低位锚定价值外，中创智领管理层需要顾及的还有控股股东的股票质押情况。数据显示，截至目前，泓羿投资质押余量为10581万股，超过其所持上市公司股份比例的40%。如果股价延续进一步下跌，对控股股东以及其背后的投资人而言显然是不利的。

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