警告：存储芯片周期或崩溃

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根据DigiTimes本月汇编的市场数据，2026年2月存储器现货价格普遍上涨，其中NAND闪存晶圆价格涨幅最为显著。文章在报道具体价格上涨的同时警告称，存储器供需缺口的扩大正在推高现货价格，并加剧采购资金压力，如果这种情况持续下去，可能导致“行业周期崩溃”。

DDR5 16G (2Gx8) 芯片均价为 39 美元，环比上涨 7.4%；1Tb TLC 闪存晶圆价格飙升 25% 至 25 美元，创下单月最大涨幅。尽管 2 月中旬农历新年期间交易活动短暂放缓，现货市场在假期过后迅速反弹，但上述涨幅依然出现。

DDR4 的表现喜忧参半，其中 16Gb (2Gx8) 型号基本持平，仅上涨 0.26% 至 78.10 美元，而 8Gb (1Gx8) 型号上涨 6.8% 至 33 美元。DDR3 4Gb (512Mx8) 芯片上涨 7.5% 至 5.70 美元。DDR4 涨幅放缓反映出与 1 月份 DRAM 产品 20-30% 的月度涨幅相比有所回落，不过市场分析机构 DigiTimes表示，这种回调“部分是季节性因素造成的，而非结构性压力缓解的迹象”。

2月份的现货数据发布之际，市场对合约价格的预期大幅上调。TrendForce在2月初上调了其对2026年第一季度传统DRAM合约价格的预测，将环比涨幅从之前的55-60%上调至90-95%。PC DRAM的合约价格预计将环比翻番以上，TrendForce称之为新的季度纪录。与此同时，NAND闪存合约价格预计也将环比上涨55-60%，同样高于此前33-38%的预期。

我们现在都清楚，正是人工智能基础设施推动了这些增长，它们持续将内存容量拉向服务器DRAM和高带宽内存，导致传统DRAM和消费级NAND闪存供应不足。北美云服务提供商自2025年底以来一直在提前下单，锁定配额，并将其他买家的优先级降低。TrendForce指出，即使是那些拥有供应商配额的一级PC OEM厂商，其库存水平也出现了下降。

在NAND闪存方面，2月份现货价格的飙升延续了一个令人担忧的长期趋势。据DigiTimes援引ChinaFlashMarket的数据报道，自2025年10月以来，1Tb QLC/TLC闪存晶圆的价格已上涨近三倍，而同期512Gb TLC的价格更是上涨了近五倍。这是因为供应商已将产能转向利润更高的企业级固态硬盘（SSD），从而限制了模块制造商的晶圆供应，并持续推高整个品类的价格。

引发行业周期不稳定

全球存储器市场面临日益扩大的供需缺口，制造商凭借强大的定价权限制现货市场供应，导致现货价格快速上涨，加剧了整个供应链的采购资金压力。业内人士警告称，如果现货价格继续快速攀升，现货价格与合约价格之间的差距可能会加速行业周期崩溃的风险。

业内人士预计合约价格将逐步向现货价格靠拢，但目前的市场动态造成了一种被一些人称为“可怕的平衡”的局面：现货价格高企，而合约价格却缓慢上涨。这种脱节迫使买家在追逐波动剧烈的现货机会和放弃那些日后无法以更低成本再次购入的商品之间做出选择，这使得库存和现金管理决策变得更加复杂。

消息人士称，DRAM 和 NAND 的采购成本均已成倍增长，但一些现货市场的抛售可能反映的是企业急需现金，而非终端需求的崩溃。企业在现货市场抛售产品会增加短期流动性风险，导致未来补货成本上升，毛利率下降，并削弱其与上游供应商的谈判地位。

群联电子近期推出了一项客户预付款系统，业内人士认为此举反映了采购成本的飙升。随着单价的成倍增长，所需的预付款也相应增加，导致短期运营资金大幅上涨。据报道，群联电子正利用优惠的融资条款从供应商处获得额外的产能，同时为部分客户提供更优惠的付款条件，这一策略既缓解了自身的财务压力，又增强了其在卖方市场中的议价能力。其他内存模块制造商则保持谨慎，担心客户会对更严格的付款要求产生抵触情绪。

2026年2月，受农历新年影响，现货价格涨幅明显放缓。节后资金回流，交易降温，DDR4和DDR5芯片价格较1月份DDR产品20-30%的月度涨幅有所回落。节后，现货市场活动有所回升，但不断上涨的采购成本仍然给资金管理带来挑战。

据市场人士透露，过去一个月，截至2026年2月底，DDR5 16G (2Gx8) 内存的平均价格上涨了约7.4%，达到约39美元。人工智能工作负载对DDR5内存的需求持续高涨，价格一度短暂突破50美元，但整体涨势已有所放缓。自1月底以来，DDR4 16Gb (2Gx8) 内存的价格基本持平或略有下降，而DDR4 8Gb和DDR3 4Gb内存的月度涨幅则从超过30%降至约6-7%。

由于晶圆供应有限，NAND闪存现货价格持续上涨。1Tb TLC芯片的NAND晶圆价格从1月份的约20美元攀升至约25美元。ChinaFlashMarket的数据显示，与2025年10月相比，1Tb QLC/TLC的价格大约翻了三倍，接近每GB 0.20美元；而512Gb TLC的价格则飙升了近五倍，超过每GB 0.30美元。

业内专家认为，NAND闪存价格的大幅上涨可能已进入后期阶段，但涨势仍在持续。合约价格在三个月内至少上涨了30%，且各厂商交货时间不一致，导致买家在决定是追逐现货价格还是暂停采购时面临更大的风险。

市场参与者将当前市场描述为卖方市场，零售份额正在萎缩。云应用的日益普及降低了终端用户存储的重要性，削弱了消费者市场消化更高内存价格的能力。内存供应商的客户群可能会随着系统成本转嫁能力的变化而发生变化，随着行业调整以适应持续上涨的组件成本，价格敏感型应用将逐渐被淘汰。

（来源：综合自digitimes）

*免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。

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