七年亏空82亿！王中磊深陷困局，给所有企业家敲响警钟

4月23日，华谊兄弟发布了一则公告。 浙江省金华市中级人民法院决定对公司启动预重整程序，并指定了临时管理人。

申请重整的债权人，是一家名为北京泰睿飞克科技有限公司的企业。 这家公司的员工社保人数只有6人。 它向法院提出的依据是，华谊兄弟有一笔到期债务未能偿还，本金是1140.5155万元。

这笔钱，源于双方此前的广告合同纠纷。 华谊兄弟2022年的年报就曾披露，应付泰睿飞克的这笔1162万余元账款，拖欠时间已超过一年。

一家市值曾接近900亿元的影视巨头，因为一家小微企业的千万债务，被推到了破产重整的审查程序边缘。

时间倒回1999年。 那时的华谊兄弟还不是一家电影公司，王忠军、王中磊两兄弟主要靠广告业务赚钱。 王中磊喜欢电影，哥哥王忠军用广告公司赚来的第一桶金支持他，开了一间小小的影视工作室。

他们遇到了当时还没什么名气的导演冯小刚。 没有投资方愿意投他，王中磊这个影视圈新人，决定投资冯小刚的《没完没了》。

这部电影成了1999年国产电影票房榜的第二名，收获了3300万票房。 那也是王中军那年投资的三部电影里，唯一赚钱的一部。

华谊兄弟认准了冯小刚。 接下来的《天下无贼》、《集结号》、《非诚勿扰》，每一部都创下上亿票房。

冯小刚成了这家公司的核心。 2009年华谊兄弟上市时，招股书里就明确指出了风险：公司对冯小刚团队存在过度依赖。

数据支撑了这种担忧。 2007年至2009年上半年，冯小刚导演的作品为华谊兄弟贡献的收入，占当年全部收入的比重分别为75.4%、62.43%和52.92%。 2010年，冯小刚的《唐山大地震》一部影片的票房收入，就占了华谊兄弟当年全部营业收入的近四成。

华谊兄弟董事长王中军曾对媒体说，冯小刚是公司最核心的竞争力。 这也意味着，冯小刚一旦出问题，华谊兄弟必定跟着遭殃。

2014年，王中磊提出了“去电影化”的战略。 他扬言要打造中国版的实体娱乐乐园，将公司的重心转向文旅、地产等多元化领域。

他在苏州试水做的电影世界，投资高达35亿元。 但这个重资产项目并没有激起太大的水花。 与此同时，支撑华谊崛起的电影核心业务，逐渐被边缘化。

公司开始大举进军文旅、地产、游戏，并进行高溢价的资产收购。 2015年，华谊兄弟以10.5亿元的价格，收购了冯小刚旗下的一家空壳公司。

2017年，华谊兄弟的营收达到39.46亿元的高点，净利润8.28亿元。 那是最后的辉煌。

2018年5月，冯小刚公布了《手机2》的开机海报。 这个消息激怒了央视前主持人崔永元。 2004年，崔永元就认为《手机》中的主角形象影射自己，给他的生活造成了困扰。

沟通无果后，崔永元在社交媒体上曝光了剧组的“阴阳合同”，直指电影女主角涉嫌逃税漏税。 税务部门介入调查，女主角被行业封杀。 《手机2》停拍，再无上映可能。

华谊兄弟作为影片的主控方，在电影开拍前就投入了巨额资金，最终血本无归。 公司的口碑迅速崩盘。

2018年，华谊兄弟结束了连续多年的盈利状态，净亏损11.69亿元。 这只是一个开始。

2019年，亏损额急剧扩大至39.78亿元。 那一年，华谊兄弟对早年高溢价收购的明星公司，如冯小刚的东阳美拉等，计提了巨额的商誉减值。 这些曾经被视为优质资产的“商誉”，一次性吞噬了公司利润。

自2018年起，华谊兄弟陷入了连续的亏损。 2020年亏损10.48亿元，2021年亏损2.46亿元，2022年亏损9.81亿元，2023年亏损5.39亿元，2024年亏损2.85亿元。

七年时间，累计亏损额超过了82亿元。

公司的财务状况持续恶化。 截至2025年第三季度末，华谊兄弟的负债总额超过7亿元，净资产为负2.45亿元，已处于资不抵债的状态。 资产负债率高达87.7%。

王中军、王中磊兄弟所持有的公司股份，已全部被司法冻结。 2026年4月，苏州市中级人民法院发布公告，王中磊持有的1130万股公司股票，将于5月4日至9日被司法拍卖。

这些股份占王中磊所持公司股份总数的17.10%，占公司总股本的0.41%。

兄弟二人多次被法院下发限制消费令。 他们不能乘坐飞机，也不能乘坐高铁的一等座。

2023年3月，王中磊新增一则被执行人信息，执行标的为1.38亿余元。 到2025年，他与哥哥王中军合计的待执行金额，已升至2.8亿元。

王中磊和妻子王晓蓉开设了短视频账号，分享日常生活。 视频里，昔日的豪宅已换成了带小花园的普通院子。 曾经办公室里收藏的古董，也全部被变卖还债。

他们的儿子王元也，2006年出生，今年20岁。 他就是当年综艺节目《爸爸回来了》里，那个叫威廉的小男孩。

王元也现在美国纽约大学商学院留学。 他在社交媒体上拥有数万粉丝，定期分享留学日常、健身和美食。

他发布过在纽约吃麻辣烫的视频，结账时付了36美金，约合人民币300元。 他尝过后说，味道一般，关键还贵。

他通过社交媒体接广告，一条视频内容的代言报价是3万元，图文报价是2万元。 他接过羽绒服、化妆品等品牌的广告单。

2025年7月，他发布了一条在面馆体验一天服务生的视频。 他说因为看综艺对餐饮行业产生了兴趣，所以决定去体验。

1月30日，华谊兄弟披露了2025年年度业绩预告。 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润，将继续亏损2.89亿元至4.07亿元。

经初步测算，公司预计2025年末的净资产，可能在负9400万元至正6300万元之间。 如果经审计的期末净资产为负值，根据交易所规则，公司股票将被实施退市风险警示。

公司计划在4月29日披露2025年年报。

法院批准启动预重整，意味着华谊兄弟的重整价值与重整可行性获得了初步的官方认可。 预重整程序有利于提前启动债权债务清理、资产调查、审计评估以及重整投资人的招募等工作。

如果后续重整顺利实施完毕，将有利于改善公司的经营和财务状况。 如果重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。 若公司被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。

截至4月23日收盘，华谊兄弟的股价报收于1.97元，市值54.66亿元。 这个数字，距离它巅峰时期超过900亿元的市值，已经蒸发了90%以上。