巨力索具（002342）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期巨力索具（002342）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入25.7亿元，同比上升16.08%，归母净利润1743.64万元，同比上升137.25%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.27亿元，同比上升22.67%，第四季度归母净利润637.31万元，同比上升114.79%。本报告期巨力索具公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达7645.99%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2417.5万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.42%，同比减9.69%，净利率0.68%，同比增132.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.52亿元，三费占营收比13.7%，同比减28.14%，每股净资产2.54元，同比增0.69%，每股经营性现金流0.05元，同比减34.67%，每股收益0.02元，同比增137.3%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-31.69%,原因:货运费计入主营业务成本。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-34.67%,原因:购买商品接受劳务支付的现金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-277.94%,原因:取得借款收到的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.72%，历来资本回报率不强。去年的净利率为0.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.11%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.6%，净经营利润分别为-1054.07万/-4681.07万/1743.64万元，净经营资产分别为29.83亿/29.57亿/31.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.53/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.91亿/11.73亿/12.06亿元，营收分别为23.28亿/22.14亿/25.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.62%、货币资金/流动负债仅为27.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.17%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达23.34%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达103.17%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7645.99%）

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