今天 267家跌停、500 家跌幅超 10%，但我对后市反而乐观了

今天这盘面，你要是看不明白，说明还不是老股民。

今天一边是茅台、中海油扛着万亿盘子往上涨，一边是上半年被爆炒的科技股稀里哗啦。这个现象不是分化，而是换防。

我先按时间线，给大家讲一下

今天的高开，源于昨晚一则消息——

国新和诚通同时表态，为维护资本市场稳定，入市增持 A 股。

什么是国新、诚通？背后是国Z委。加上财Z部管的汇金、村里管的证金——这就是国家队的三件套。

昨晚两大平台高调入场，说明资本市场依然在被国家呵护，政策手里还有很多牌，兜底功能依然强大。这是今天指数敢于高开的底气。

但这不是"解放军来了"。今天还开了个稳市场座谈会，三层信号更值得看：

• 第一层：维稳≠兜底垃圾股。整治的是量化砸盘、融券做空、杠杆平仓这些交易漏洞。修下水道，不等于把你家漏水的房子也接住。高位题材股？没人接。
• 第二层：业绩是选股的硬门槛。谁再拿 PPT 出来圈钱，监管的眼睛已经盯上了。
• 第三层：千亿级国资已经下场。国新、诚通的钱只往低估值、高股息、央企蓝筹里砸。民营纯概念小票？不在买入范围。

国家队用真金白银告诉你钱该往哪去——今天看到的茅台、海油、腾讯、阿里，不是偶然。

周末的呵护信号，让周一开盘一度有 4000 多家股票翻红。但你猜收盘剩多少？

1700 家。

那些早盘忍不住追高的，收盘就站在山岗上。

为什么？因为国家队救市的重心是宽基 ETF 和红利方向的央国企。钱就这么多，买了红利就买不了科技。

所以你看到的是：50 大涨、1000 大跌；权重护盘、个股稀里哗啦。

国家队不是在救小登，是在拉护城河——护的是指数，不是买了小登的账户。

科创 50 6 月涨了 26%，7 月只用 7 天就跌没了 24%。不是熊，是挤泡沫；不是基本面坏了，是估值太贵。

重仓的体会到的是强烈窒息感。杠杆强平是核心矛盾——如果没杠杆，可能就到底了；但有了杠杆，强平导致的抛压像雪崩一样，根本接不住。

三五百亿不够。今天拉几个中字头，是小打小闹。底部可能还没到。

但也别绝望。

尾盘郭嘉队再次出手，中证 500、中证 1000 指数 ETF 持续放量，买入力度超过上周五。盘后村里火速召开座谈会，村长表示全力维护市场平稳运行。

这说明什么？这次救市的速度和决心，是有等级的。

以前市场大幅下跌后，郭嘉队往往在行情深度走弱、风险集中爆发后才出手——属于事后兜底。

但这次大盘仅调整 20 多天，相关维稳资金便提前进场——调控思路从"事后救火"转为"防风险于未然"。

但病来如山倒，病去如抽丝。政策底已经显现，市场底仍需要等待。

讲完时间线，必须讲讲"为什么这次不一样"。

第一，A 股的定位变了。924 至今，A 股同时扮演三个角色：

居民财富的载体（楼市转股市）、地方财政的替代（土地财政退潮）、高质量转型的资本中枢。担子足够重，地位才会足够高。所以你看到的救市，不再是口头喊话，是真金白银在托举。

第二，国家队不是活雷锋——望周知。国家队这波进场，不是来做"解放军"的。给散户高位接盘、让套牢盘快速解套？这种冤大头的事，国家队不会干、也没必要干。它的核心功能是"防止失控"，而不是"拉出牛市"——让下跌速度变慢、不发生流动性塌陷、避免连锁踩踏。

第三，磨底的过程就是筹码转移。国家队需要在底部的反复震荡里，逐步把散户手里的便宜筹码接过来。所以——

7 月底到 8 月，磨出一个"双底"形态的可能性大一些。不是煎熬，是筹码转移。每一次反弹、每一次回踩，都是国家队在挂单、在分批、在低吸。

专业资金永远是在恐慌中分批建仓的。你越慌，它越有便宜的货可以拿。

未来 15-20 天的剧本A 股属于政策市场，国家队进场维稳，中长期回暖是确定性方向——大家无需过度恐慌。

但短期：调整下跌的深度基本到位，震荡筑底的宽度仍不足。

几个判断：

• 沪指要重新站上年线，突破站稳 → 多头强化；冲高遇阻 →大概率迎来二次回踩，这一轮回踩就是市场底的确认过程
• 真正的右侧信号，是"电子行业成交额占比从 35% 回到 20% 以下"——这个数字你记一下，比任何政策利好都管用
• 本月下旬北美大厂业绩和资本开支，会成为凝聚市场共识的催化

所以——市场至少还要震荡半个月到二十天，才会迎来全面反攻行情。

我知道你难受，但你先别难受。

至少咱们上半年那波行情里，买的票也大涨过。你以为自己是"在科技革命里提前布局"，结果现在回头看，你只是别人故事里的一个 NPC。

但难受归难受，千万别用"我再扛一扛"来骗自己。市场不会因为你的成本是 30 就把股价拉回 30。

要不要砍？两个标准：

• Q2 业绩能兑现吗？不能，砍
• 现金流撑得住吗？撑不住，砍
• 都不行，还等什么

说到底，今天这根阳线，是市场在用最直白的方式告诉你一件事：

故事不值钱了，确定性才值钱。

但别忘了，救市和业绩，是两条腿走路。短期靠救市稳信心，中期靠业绩重建估值。

924 至今的 A 股，已经不是过去的 A 股。它被赋予的历史使命，决定了它跌不深，也疯不长。

盯紧业绩，盯紧现金流，盯紧政策的方向，也盯紧自己账户里的杠杆。这才是 2026 年下半年唯一正确的姿势。