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美伊这才停火多久，又又又围绕霍尔木兹海峡打起来了！

油价再次反弹，黄金却再次转头下跌。

美军在一周内对伊朗境内搞了五轮空袭，伊朗那边也没客气，直接宣布霍尔木兹海峡关闭。

特朗普更离谱，还放话说要收过往船只20%的过路费！

那么接下来国际油价会不会再次冲上100美元？黄金能否反弹上涨？

全球资本市场又会迎来怎样的洗牌？

两边谁都不想真打，但谁都不敢松口

6月18号，美伊仓促签了份短期谅解备忘录，海峡短暂消停了一阵，恢复了两条通行航道。

可这份东西打一开始就先天不足，没触及海峡通行规则、核计划、制裁这些最要命的分歧。

双方都觉得先喘口气再说，压根没解决实质问题。

伊朗手里最硬的一张牌就是霍尔木兹海峡的控制权，要是这张牌没了，它在谈判桌上就彻底没得玩了。

所以不管外面怎么打，伊朗在通航管控这块绝不可能让步。

美国那边呢？离中期选举满打满算不到四个月了，国内老百姓根本不想再陷进中东泥潭。

一旦全面开打，油价飞涨、通胀飙升，共和党的选票直接完蛋。

所以美国的算盘就是，动手展示一下肌肉，但外交通道始终留着。

说白了就是八个字：军事立威，外交止损。

于是我们看到一个荒诞的局面：美军一周内炸了伊朗五轮，主要冲着防空阵地、导弹仓库这些固定设施去；

伊朗呢，朝着约旦、科威特那几个美军基地扔导弹和无人机。

动静不小，但谁也没打到关键的地方。

伊朗的反击就卡在对等报复的线上，美国的打击也是时间短、规模小。

打是为了多要点筹码，谈是因为谁都扛不住一场全面战争。

油价再次上涨，高油价时代会持续吗？

海峡一关，油价不可能没反应。

这条水道承载着全球差不多三分之一的海洋石油运输，说它是世界油阀真不夸张。

6月签备忘录那会儿，布油从78美元滑到72美元附近，市场觉得风险消停了；

但是现在冲突再起，布伦特原油期货一天暴涨了将近10%，收在83.30美元一桶。

WTI原油期货涨了9.42%，报78.14美元。

国际能源署的数据显示，海湾地区现在每天能供的石油也就1600万桶，跟冲突前比少了800多万桶。

12号那天，海峡里几乎看不到油轮在跑，就两艘靠近了一下。

不过这波油价上涨，情绪面大于基本面。

冲突再大规模升级的可能性不大，短期内布油大概率就在70到80美元之间晃荡。

只要海峡没有真正进入长期封锁状态，油价里那点风险溢价迟早会被挤出去。

冲突升级，避险的黄金为何不涨反跌？

按照以前的逻辑，战争一定利好黄金。

但是这次金价不但没涨，还一度跌穿了4000美元。

逻辑其实不复杂，油价一飙，大家立马就想到通胀要起来了，通胀一起来，市场就觉得美联储得维持高利率甚至还得加息来压通胀。

黄金自己不带利息，利率一高，大家更愿意把钱存银行吃利息，或者买美债，黄金自然就不吃香了。

现在市场怕的根本不是打仗本身，怕的是打仗带来的通胀和加息。

黄金和原油之间那个跷跷板效应，从二月底到现在一直挺明显的，这次不过是又印证了一回。

全球资本市场最怕的不是战争，而是不确定性

相比油价，更大的影响其实来自资本市场。

这一波下来，受伤最重的其实是科技股。

亚太这边先挨了一闷棍，韩国KOSPI指数一天跌了百分之七，直接砸穿七千点；台股盘中跌了一千六百多点。

美股那边的费城半导体指数更惨，一天跌了超过百分之四点五。

因为资本市场最害怕的不是坏消息，而是不知道坏消息什么时候结束。

霍尔木兹海峡每一次紧张升级，都会提高全球运输成本、保险费用以及企业原材料采购成本。

对于欧洲、日本、韩国等能源进口经济体来说，能源价格上涨意味着制造业成本继续增加；对于航空、物流、化工等行业而言，利润空间也会受到挤压。

与此同时，资金通常会流向美元、美债以及能源板块，而成长股、高估值科技股则容易受到资金撤离影响。

说到底，霍尔木兹海峡这出戏，一时半会儿是落幕不了的。

两边在核心问题上的分歧，海峡控制权归谁、核计划怎么限制、制裁要不要撤，哪一个都不是靠几轮空袭能解决的。

但全面战争谁也扛不住，所以这种打打谈谈的状态大概率还得继续。

真正影响未来全球资本市场走势的，或许不是霍尔木兹海峡有没有再次擦枪走火，

而是围绕这条海峡形成的长期风险溢价，会不会成为未来几年全球经济的新常态。