谁能想到，一家拥有25年历史的老牌上市药企，将业绩“美化”得面目全非。

从财务数据来看，长江医药在2021—2023年间，利用虚构出库单、入库单等手段，累计虚增收入7.32亿元，虚增利润总额1.63亿元。

但天网恢恢疏而不漏，如今这家老牌子企业，将要迎来“倒计时”。

彻底暴露

近日，有着25年历史的上市药企*ST长药（300391）彻底暴雷，因连续3年系统性财务造假被查实，数万股民惨遭“割韭菜”。

2022年，该公司虚增利润占当年总利润的比例高达88.23%，也就是说，当年几乎九成利润都是虚假数字。

这种大幅度虚增行为背后，不仅考验了企业内部控制，也对外部审计提出了挑战。

事实上，上市公司财报的真实性，不仅关系到股民利益，也直接影响资本市场的公信力。

连续三年的财务造假，长江医药试图掩盖实际亏损，但骗局终究被拆穿。

证监会介入调查后，开出1000万元企业罚单，14名高管累计被罚3100万元，其中包括终身证券市场禁入的总经理及10年禁入的高管。

这些惩罚措施固然严厉，但与虚增上亿元的利润相比，仍显得有限。

更重要的是，企业旗下的七家子公司先后破产，员工面临合同解除，公司退市风险陡增。

造假行为直接反映在市场表现上。

长江医药股价自2015年6月底的最高点28.95元，一路跌至0.44元，累计跌幅超过98%。

高位入市的股民几乎损失殆尽，成为这场财务造假风波中最大的受害者。

退市公告已发布，自复牌之日起连续15个交易日后，将正式进入退市流程，这意味着投资者持有股票的最后机会已所剩无几。

而这一次暴雷的核心根源，始于2020年的一笔高溢价并购。

当年11月，ST长药以14.14亿元现金收购湖北长江星医药52.75%股权，跨界切入医药领域，而长江星原实控人罗明等人作出了2020至2022年的业绩承诺，这成为造假的导火索。

业绩对赌的重压下，罗明主导策划了系统性造假。

2021至2023年，其指使长江星旗下两家子公司伪造入库单、出库单等凭证，在无真实销售、无资金往来的情况下虚增收入和利润。

三年累计虚增营收超7.3亿元、虚增利润约1.68亿元，其中2022年虚增利润占当期披露利润的88.23%，近乎九成利润为虚构。

长江医药事件也暴露了中介机构和审计机构在财务造假中的潜在责任。

该公司连续三年造假，其审计机构为知名会计事务所中审亚太，该机构在此期间出具了无保留意见及非标审计意见。

业内人士指出，上市公司财务造假，背后往往存在复杂的利益链条，中介机构和保荐机构的失职或违规行为，可能在某种程度上助长了企业的造假行为。

这并非没有先例：美尚生态连续九年财务造假，恒大财务造假事件，均涉及审计、券商等中介机构违规助力。

从投资者角度来看，这类财务造假事件对股民伤害最大。

即便在退市整理期内，股民可以通过索赔追回部分损失，但多数上市公司资不抵债，实际可挽回的金额有限。

康美药业的案例显示，全国首例证券纠纷特别代表人诉讼，5.2万名投资者获得合计24.59亿元赔偿，人均不到5万元，远低于投资成本。

换句话说，即便采取法律途径，股民仍可能亏损严重。

长江医药的案例再一次提醒投资者：入市有风险，投资需谨慎，美丽的财报数字可能是虚构的幻象，资本市场从不缺故事，弄虚作假终究是行不通的。

股民在面对所谓高收益、漂亮财报的诱惑时，必须保持理性、审慎，仔细核查上市公司的财务数据与经营状况。

监管部门的作用同样关键。除了处罚企业和高管，更需完善上市公司监管机制，加强对中介机构的审计、保荐行为的监督，建立更严格的责任追究体系，防止类似造假事件再次发生。

同时，信息透明度和投资者教育也是防范风险的重要手段。股民应学会识别财务异常、关注企业长期盈利能力，而非盲目追逐短期业绩。

网友质疑

网友：上市公司造假，不应当处罚公司，公司是全体股东的，应该重罚实际控制人和参与造假的责任人、中介机构，追究责任人的刑事责任。

网友：水太深。

网友：凡是造假的，所有股民亏损，应该由公司全部买单。

网友：反正这几年买医药股就没有一个好的，当年买哈药股份，才买就爆了一个雷，股价一路跌到二块多，害得我不断补仓做T拉低成本，去年赚了点飞一样逃跑，浪费我好多时间成本。

结语

总之，长江医药的连续三年财务造假和即将退市，警示整个资本市场：资本运作不可违规，财务造假终究自食其果。

股民投资需谨慎，财报背后的真相远比数字更重要。

真正的投资智慧，是基于数据和逻辑的判断，而不是一时的盲目跟风。

在这场“庞氏骗局”中，普通股民如同棋子，企业高管和中介机构的违规操作，最终付出的代价远低于投资者。

唯有警醒投资风险、强化监管措施，资本市场才能走向健康、理性和稳健的发展。#限时发文得专属奖金##领航新锐收益节节高##我要上精选-全民写作大赛#

信源

*ST长药将退市：14亿并购埋雷，连续三年虚增营收超7亿 新京 2026-03-14 14:29新京报社官方账号