一季度股权融资近2500亿元 定增成主力军 募资同比大增近九成

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

一季度临近尾声，上市公司股权融资规模同比大增。根据WIND统计，截至3月26日，一季度上市公司股权融资规模合计2467.39亿元，同比增长85.6%。其中，定增规模占比近九成，成为当之无愧的主力军。以增发上市日为基准计算，一季度共有60家公司合计定增募资2133.47亿元，数量和募资额同比分别增长66.7%和87.4%。IPO方面，一季度至今共有25家新股上市，合计募资222.23亿元，同比增长52.47%。

3家公司定增募资超400亿元

再融资主要包括定向增发、公开增发、配股、优先股、可转债发行等，相比其他再融资方式，定增在企业盈利、杠杆率等方面的门槛要求相对较低，因此上市公司的大部分再融资项目均采用定增的方式。

以增发上市日为基准统计，从行业来看，今年已实施增发公司涉及申万22个行业，定增实施家数较多的行业有基础化工、电子、汽车等，分别有8家、7家、6家公司增发，募资金额居前的行业有有色金属、非银金融、煤炭等，募资金额分别为673.41亿元、402.85亿元、400.8亿元。

从具体公司来看，宏桥控股、电投产融、中国神华、北汽蓝谷、厦门港务位居募资额前五名。其中，宏桥控股、电投产融、中国神华募资均超过400亿元。值得一提的是，这5家公司除了北汽蓝谷是用现金认购外，其余4家均为用资产认购。也就是说，除了北汽蓝谷是项目融资外，其余4家公司均为收购资产。

1月13日，宏创控股发行股份购买宏拓实业100%股权的新增股份，正式挂牌上市。此举标志着这场交易规模高达635.18亿元的民营企业重组圆满收官，也意味着港股中国宏桥核心铝业资产成功回归A股。

同日，电投产融通过资产置换和发行股份方式购买国电投核能100%股权，同时置出电投集团资本100%股权，并募集配套资金，标志着中国核电、中国广核之外的A股第三大核电巨头登场。

1月中旬，北汽蓝谷宣布完成定增，募集资金总额60亿元。本次定增吸引了瑞银集团、中信证券、华泰资产、摩根士丹利等国内外知名投资机构。60亿的募资金额将主要投向“新能源车型开发项目”和“AI智能化平台及智驾电动化系统开发项目”，这也是年内通过定增进行项目融资额最大的公司。

定增市场的活跃，离不开政策的支持。从政策层面来看，今年2月，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施，主要涉及大力支持优质上市公司再融资、提高对创新科技型企业的制度包容性、提高再融资制度便利性以及强化再融资全链条监管等。

机构积极参与定增

一季度定增规模大增，机构也积极参与其中。其中，公募基金成为参与定增的主力军。根据同花顺统计，年内公募共斥资122.5亿元参与了定增。

从行业分布来看，公募机构参与的定增项目覆盖了12个行业。其中，汽车行业最受青睐，公募机构共参与了北特科技、风神股份、北汽蓝谷、江淮汽车等4家汽车行业公司的定增，合计获配金额为34.89亿元。此外，公募机构参与电力设备、基础化工等行业个股定增获配金额也居前。

数据显示，在参与定增项目的17家公募中，有7家获配金额超过1亿元，其中3家机构超过30亿元。易方达基金参与了4个定增项目，合计获配金额达39.74亿元；财通基金参与了28个定增项目，合计获配金额为37.66亿元；诺德基金参与了27个定增项目，合计获配金额为33.74亿元。

在推动中长期资金入市的政策引导下，银行理财子公司参与上市公司定向增发的案例也在不断增多。 近日，苏银理财称，参与苏盐井神定增，获配金额近5000万元。此外，中邮理财今年参与东方钽业定增，获配金额近3000万元。

值得一提的是，今年以来A股市场频现溢价定增。广电计量、江淮汽车、华能蒙电、风神股份等多家上市公司的实际发行价相比发行底价溢价率均超过20%。由此不难看出，部分定增项目受到机构的追捧。

财通基金权益专户投资部负责人李琛此前预计，2026年全年定增发行项目可达150-200家。长期来看，定增能弱化择时需求；但中短期需重点防范大幅回撤风险，市场过热时可采取对冲手段。

IPO募资同比增长逾两成

除了定增，IPO也是上市公司股权融资的重要组成部分。根据WIND统计，按上市日计算，截至3月26日，一季度至今共有25家新股上市，合计募资222.23亿元，同比增长52.47%。

记者注意到，今年新股募资规模普遍不大，单只新股IPO募资未超过30亿元。其中，振石股份为今年以来募资金额最多的公司，首发募集资金达29.19亿元；其次是视涯科技，募资金额为22.68亿元。此外，募集资金较多的新股还有宏明电子、恒运昌、电科蓝天等，募资均超过10亿元。

发行价格方面，今年发行价在50元以上的有5家。其中，发行价最高的是恒运昌，发行价为92.18元，慧谷新材、宏明电子次之，发行价分别为78.38元、69.66元。

从地域分布来看，今年已发行新股主要集中在浙江、江苏、广东，分别有8家、5家、3家公司。

从上市表现来看，今年上市的25只新股首日全部收涨，无一破发。其中，首日收盘涨幅超过3倍的新股有4只，电科蓝天上市首日涨幅最大，高达596%。

保荐机构方面，中金公司、东吴证券、国投证券、申万宏源、中信证券保荐IPO家数较多，分别为4家、3家、2家、2家和2家。

“今年新股上市家数和去年基本持平，”北方一家券商投行高管分析称，“从上市的新股来看，大多为新兴行业，显示出监管层对于科技创新的支持，个人预计全年IPO数量和规模相比去年会有一定幅度的增长，其中北交所或是主要的增量。”

交易所数据显示，截至上周末，各板块在审企业共300家。其中，上交所61家（主板19家，科创板42家），深交所51家（主板16家，创业板35家），北交所188家。