马斯克又出手了！不造车不造火箭，200亿美元押注地下城市？

人类对头顶那片天空的向往，写满了整个科技史。可有意思的是，当一群人抬头看星辰大海的时候，总有人偏偏低下头，盯着脚下那片黑漆漆的泥土发呆。地底下有什么？在很多人的想象里，那是老鼠、下水道和永远修不完的地铁。

可换个脑筋想想，地下其实藏着一座沉默的金矿——它恒温恒湿，不刮风不下雨，不用跟阳光和台风打交道。要是能把一座城市的交通、居住甚至生活都塞进地底，那画面简直像科幻片里才有的场景。

偏偏就有这么一位商界的＂话痨兼行动派＂，一边忙着送火箭上天，一边悄悄组了个队，拿着盾构机往地下猛钻。别人挖坑是为了埋管子，他挖坑，是想埋下一整套关于未来城市的野心。这事儿听起来离谱，可偏偏就是真金白银在往里砸。

那么问题来了——地底下这盘棋，究竟值不值这个价？

先把最新的消息摆到台面上。据多家官方媒体转引《华尔街日报》的报道，埃隆·马斯克旗下的Boring Company正与投资者洽谈，计划以约200亿美元的估值融资约40亿美元。换算成人民币，估值大概是一千三百多亿，融资额将近三百亿。

不得不说，这数字往桌上一拍，确实有点吓人。要知道这家公司干的活儿一点都不＂高大上＂，就是挖隧道。可就是这么一家听起来平平无奇的公司，估值却坐上了火箭。

这里得多说一句，眼下这笔钱还没到手——多家媒体都特意强调，交易尚未完成，具体条款仍可能变动。可即便只是＂谈＂，这价码也够炸裂了。若上述估值成立，将较该公司2022年融资轮所获约57亿美元的估值大幅跃升。

短短几年翻了将近四倍，这涨速比不少互联网独角兽都猛。

说到这家公司的名字，本身就是个梗。它叫The Boring Company，直译过来就是＂无聊公司＂。可Boring这个词在英语里还有另一层意思——钻孔。马斯克起这名字，摆明了是在自嘲加玩谐音梗。这公司的来头也挺随性。

The Boring Company创立于2016年，于2018年从SpaceX中分离出来，其创立的源头只是因为马斯克在路上堵车时的突发奇想，提出要在地下挖掘隧道来解决地面堵车问题。说白了，就是一个大老板堵车堵烦了，一拍脑门决定自己挖条路。

别人堵车顶多骂两句，他堵车能堵出一家百亿美元的公司，这脑回路确实不是普通人能比的。

那这公司到底靠什么撑起这么高的身价？核心逻辑其实很简单：地面的交通已经被塞得满满当当，想提效率，要么飞上天，要么钻地下。马斯克的算盘打得很清楚，城市交通之所以老堵，就是因为所有人挤在同一个平面上抢地盘。

想破局，就得让交通网络＂立起来＂，往地下一层一层地叠。目前这套想法真正落地跑起来的，就是拉斯维加斯那个项目。其目前主要运营项目为拉斯维加斯大道地下交通网络，由特斯拉车辆负责运送乘客往返于拉斯维加斯会议中心。

坐进一辆特斯拉，钻进灯光闪烁的地下隧道，几分钟就从会展中心的这头蹿到那头，体验感确实科幻。而且这条线还真拉到了不少客流，公开数据显示，拉斯维加斯环线项目载客量早已突破两百万人次。

不过要让笔者说句实话，这个所谓的＂未来交通＂，眼下水分还不小。当初马斯克画的大饼可不止这么点。他最早的构想里有两条腿走路：一条是造更快更便宜的盾构机，把挖隧道的成本打下来；另一条是搞一款专门在隧道里跑的超高速交通工具。

挖隧道这条腿，如今算是站稳了。这里必须提一句它家的看家法宝——盾构机Prufrock。Prufrock掘进速度超过1英里/周，远超行业常规的0.1–0.3英里/周的速率。这速度提升可不是一星半点，等于把行业的老规矩直接掀了桌。

除此而外，Prufrock还可以将挖掘出的物料转化为＂Boring砖块＂以降低弃置成本和降低碳排放。挖出来的土不当垃圾扔，反手做成砖头，这波＂废物利用＂确实有点东西。

可另一条腿——那个被吹得神乎其神的超高速列车，到现在还是个PPT里的概念。理想很丰满，说是时速能飙到一千多公里，把高铁甩在身后。现实很骨感，相关的技术路线折腾了这么多年，一直没能真正跑起来。

更让人哭笑不得的是，拉斯维加斯那个招牌项目，本来大伙儿以为是什么黑科技磁悬浮，结果掀开盖子一看，跑在隧道里的就是普普通通的特斯拉电动车。说好的未来列车呢？没影儿。

这就好比你满心期待去看一场魔术表演，结果魔术师从帽子里掏出来的是一只再普通不过的家猫。这也难怪外界一直有人质疑，觉得这套东西被过度包装了，本质上不过是给汽车修了条豪华地下通道罢了。

争议还不止这一桩。这么激进的一家公司，一路走来磕磕碰碰是免不了的。它在美国好几个城市画过大饼，可真正兑现的没几个。此前，该公司在巴尔的摩、芝加哥及洛杉矶提出的多个交通系统方案均未能推进落地。一连串项目黄掉，多少让人对它的落地能力打个问号。

更麻烦的是安全和环保这块的口碑。有报道就点名，这家公司的隧道工人曾遭受严重伤害，内华达州监管机构也在去年表示，The Boring Company违反环保法规近800次。近八百次违规，这数字摆出来实在不好看。

城市交通这盘棋，从来就不是光靠一台厉害的盾构机就能下赢的。它牵扯到政府审批、土地权属、公共政策一大堆扯皮的事，哪一环卡壳都能让整个计划趴窝。挖条隧道听着简单，可底下埋着的水管电缆、涉及的地皮产权，全是绕不开的硬骨头。

那既然毛病这么多，为啥还有人愿意掏出真金白银来捧场？这就得说到马斯克身上那层玄乎的＂光环＂了。资本市场对他家的东西，多少有点＂闭着眼睛也想买一份＂的执念。

尽管Boring Company已完成商业化运营的网络数量有限，但市场对马斯克旗下业务的强劲私募需求，或仍将为其此次融资估值提供有力支撑。投资人赌的压根不是眼下这条拉斯维加斯隧道，而是赌马斯克本人的＂点石成金＂能力。这种信任也不是凭空来的。

回看过去，特斯拉经历过产能危机，SpaceX也曾长期面临资金压力，可马斯克的许多项目最后都走完了从质疑到验证的过程。有过这么几遭＂起死回生＂，投资人自然就更愿意为他的新故事买单。

只不过，眼下马斯克的商业版图并不是一片太平。恰恰相反，他手里那几家上市公司最近日子都不太好过。就拿电动车业务来说，特斯拉股价近期曾在单个交易日内下跌15%，原因是该公司财报未达预期，并录得两年来首次负自由现金流，市值蒸发约2150亿美元。

这可不是个小数目，一天之内蒸发掉的市值，够买下好几家中型企业。而他的火箭公司这边，情况也是喜忧参半。SpaceX于今年6月完成上市，成为规模创纪录的首次公开募股，从华尔街融资860亿美元，公司市值在上市后数日内接近翻倍，但近期股价较高点回落约50%。

一边是天量融资的风光，一边是股价腰斩的尴尬，冰火两重天。

就是在这么个当口，无聊公司却选择逆势而上，重新敲开投资人的大门。这操作，细品一下还挺有讲究。眼看着上市公司的估值坐上了过山车，马斯克把手里这张还没上市、想象空间还很大的牌打了出来。

毕竟未上市的公司，估值多少可以靠＂讲故事＂来撑，不像股价那样天天被市场按着头打分。而且笔者注意到，这家公司并没有把鸡蛋全放在美国这一个篮子里，海外的算盘也打得噼啪响。

今年2月，Boring Company宣布将在迪拜建设新的地下循环交通系统，第一阶段线路长度约4英里，预计成本1.54亿美元，建设周期约一年；第二阶段计划将线路扩展至14英里，预计耗资5.45亿美元，建设周期约三年。

迪拜这种不差钱、又爱赶时髦的城市，确实是推销未来概念的好去处。与此同时，该公司目前正在美国纳什维尔用自有资金建设一条新的地下环线。一边掏自己的腰包证明诚意，一边到海外找新买家，两手都想抓。

聊到这儿，还有个特别有意思的联想值得说道说道。挖隧道这门手艺，搞不好将来能跟马斯克的太空梦接上头。早年间就有人脑洞大开，怀疑他在地球上折腾挖隧道，其实是在给移民火星练手。

想想还真有几分道理——火星表面辐射强得吓人，人真要在那儿扎根，往地下钻恐怕是最靠谱的选择。到时候在地底挖出一座能挡辐射的城市，岂不美哉。而马斯克本人对这个说法非但没否认，反倒还接过话茬承认，掌握挖隧道的技术对火星探索大有帮助，甚至畅想过在地下建起一整座城市。

这么一串下来，逻辑竟然莫名地闭环了：火箭负责把人送上去，盾构机负责在下面刨出个能住人的窝。天上地下，一条龙服务。

当然了，故事讲得再圆，也得回到那个最朴素的问题上——这生意到底能不能赚钱。对于The Boring Company而言，真正重要的问题不是还能融资多少钱，而是能否从＂马斯克的一个大胆想法＂，变成一个能够持续创造收入和利润的企业。

说到底，资本的耐心是有限的，故事听多了也会腻。这轮估值超过200亿美元的融资，笔者认为最大的悬念不在于能不能拿到钱，而在于这笔巨款到底会往哪儿流——是砸给已经能干活儿的盾构机业务，去实打实地啃更多城市的地下工程，还是继续填那个迟迟不肯落地的超高速列车的坑。

这个选择，某种程度上决定了这家公司未来是脚踏实地的基建商，还是永远活在概念里的＂梦想家＂。

热闹归热闹，喧嚣过后总要回归常识。地下空间的开发确实是一门值得认真对待的学问，可它从来不是靠一句豪言壮语、一台快速盾构机就能一蹴而就的。一座城市的地底，埋着的是几代人的规划、无数居民的安全和公共利益的底线，容不得半点＂边挖边试＂的莽撞。

马斯克式的打法向来是先把故事讲到天上去，再回过头慢慢补功课。这回押注地下城市，说不定还真能熬出个名堂。但笔者更愿意相信，真正撑起未来的从来不是那个最会画饼的人，而是那些愿意一米一米往前钻、把图纸变成实景的耐心与本事。