利好都扎堆了，为何还不涨？

5月13日，老实说昨天的利好很大，可以看昨天恒生指数和全球股市今天凌晨收盘的表现。但今天A股和港股的走势偏弱，此情此景在预期之外，难道是最近利好消息实在太多了，投资有点审美疲劳？

面对N多利好为何A股支棱不起来？

最近利好很多，中美贸易谈判达成阶段性协议只是其中之一，国际局势方面，俄乌，巴以，印巴等区域局势也在好转，中国4月出口数据靓丽，美国财政在4月也破天荒实现了盈余，虽然是马斯克拼命和特朗普关税打劫等短期行为导致的，但也算是一个稳定华尔街投资预期的信号。

这么多全球宏观利好扎堆，黄金期货多头都认怂了（利好太多，黄金避险功能减弱），A股和港股的空头就是不认怂。

如何解释今天股市的弱势？我想也只能从两个方面来解释：其一，这是技术趋势的结果，如港股，恒生指数就是回撤到60日均线附近，属于正常的慢牛中的阶段性回调。

其二，对很多利好存在疑虑，股民反应慢半拍。诸如中美之间，很多人认为还有反复。不过，这里我倒有个私人看法，会不会是中美股市跷跷板效应再次发挥作用，因为美股获得了利好支撑而上涨，从而抽走了中国股市的流动性。

事实上，港股比A股更弱，因为港股的资本流出渠道更多。所以，也许，那个中美股市跷跷板还在，未来很长一段时间，中美股市依然会体现出这样的特征。

昨晚，特朗普经过数周的恐吓和预热，搞了一个总统行政令，让美国的处方药和医药产品价格立即降低30%至80%。

这方面其实我以前分析过很多次，如果美国要降低药价，那么特朗普得降低关税，要知道出口美国的医用耗材在本轮关税政策之前就是100%关税，从海外进口廉价药品，是解决美国医药贵的唯一途径，而特朗普不但不降低关税，还想要强力要求药企降药价，这个行政令具备很差的“可执行性”。

执行不了的政策，那就是一纸空文。所以昨晚，之前因为特朗普威胁而下跌的美股医药股，出现了较大幅度的反弹。而关税靴子落地后，中国股市的医药股也会紧跟美国医药股反弹的步伐，尤其是港股医药股将有一轮显著的困境反转行情。医药股的“关税雷”可能已经解除。

医药股有投资机会，国防股，尤其是歼10C概念股也有投资机会，巧合的是，很多战斗机概念股似乎和大飞机制造有所重合，当然，有消息说对波音放行，会不会冲击C919？其实不会，现在的C919根本不是没有订单，而是产能爬坡太慢，有多少产能就能卖掉多少飞机，甚至支线飞机C909在海外也已经成为抢手货。

这一次中国战斗机的表现的确优异，改变了很多国家对中国飞机制造的看法，中国飞机制造业将踩油门，提速向前，从概念导入期进入成长期。对投资人来说，就要聚焦投资成长期的行业板块。

金价大跌。黄金，其实是趋势性的投机品，对于投资人，你要买的是金价突破新高的时候，越是新高，投资黄金越合理，且黄金投资不是那种放在家里的金条，而是黄金期货，黄金概念股，黄金基金，因为既然是投机品，你随时要能够将黄金资产卖出变现。

现阶段黄金大跌，原因就是影响全球的最大经济风险，关税战缓和。没人买黄金避险，黄金趋势也就弱下来了。未来，黄金涨不涨，要看贸易谈判的脸色。

光伏有反弹。一个是中美谈判出成果，光伏出口障碍减少，另一个是光伏行业内部减产，一个行业要通过减产来维持价格，我想这种情况是不可持续的。但还记得吗？某一年，我们曾遇到过负价格的石油期货，我记得好像是倒贴40美元一桶的价格结算。

去年，欧盟还出现多地的负电价，也就是你用电还倒贴你钱。我们看到了这些情况，认为光伏如今的问题，除了产能问题，还是个周期性问题。所以，投资光伏，可以从周期的角度来判断。

全球经济从复苏到繁荣的过程中，光伏产业往往具有较高的景气度。现阶段，光伏还没有脱离原有的困境。

最后谈银行。最近银行股又开始新高。银行股近期的业务核心是消费贷和车贷，井喷式增长，只不过当前银行之间竞争激烈，利率水平较低，很多银行规模增长很快，但银行利润率没有提高。

但，这不妨碍市场炒高银行股，毕竟，宏观金融只要稳定，银行作为资源分配的主导者，其赚钱难度并不大。所以，可以适度参与银行股这类股票的投资。建议选择一二线城商行。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】