中国石化一季度亏38亿！财务总监揭秘两大“主因”

2025年一季度财报出炉，中国石化投资收益同比暴跌69.9%，亏损达38.25亿元。面对市场关注，财务总监寿东华直言，亏损主要源于衍生品结算会计表现和下游联合营公司业绩下滑。

具体来看，公司开展的套期保值等金融衍生品业务，因会计核算规则导致一季度账面出现亏损。但管理层强调，这属于“会计层面调整”，实际经营仍保持稳健。同时，炼油、化工等下游联合营企业受市场需求疲软和行业周期影响，盈利能力明显下降，成为亏损另一主因。

行业环境也不容乐观。一季度布伦特原油均价走低，直接引发存货跌价损失；国内成品油销量同比下降4%，柴油产量锐减13.9%，化工板块毛利持续低位徘徊，多重压力叠加导致业绩承压。

对此，中国石化回应称，衍生品业务完全符合监管要求，风险可控，当前亏损仅为短期调整，不影响公司长期经营。财报发布后，公司股价虽出现小幅波动，但有专家指出：“不能将会计亏损等同于经营不善，需关注实际现金流状况。”

为扭转局面，中国石化正加速布局。一方面优化库存管理，降低油价波动风险；另一方面发力高附加值业务，加大化工新产品研发和LNG零售市场开拓，叠加天然气重卡补贴政策红利，或为后续业绩增长提供支撑。

短期亏损是市场波动下的阵痛，还是经营模式的隐忧？你怎么看中国石化的应对策略？评论区聊聊你的观点！