文|凌洋

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账上现金6亿，负债166亿，股价暴跌，全线崩盘。

短短的时间里，82岁的娱乐大亨杨受成站在人生第三次债务危机的悬崖边，而旗下艺人的命运也随之摇摆不定。

7月初的香港资本市场，一场风暴正席卷英皇系。

英皇国际股价单日暴跌超15%，旗下六家上市公司无一幸免，全线飘绿。

英皇老板杨受成掌控的英皇国际刚刚曝出166亿港元银行借贷逾期，账上现金却仅剩6.39亿港元，流动性覆盖率不足4%。

而核数师德勤罕见发出警告，英皇国际的持续经营能力存在重大疑问。

甚至旗下容祖儿、谢霆锋等艺人，都可能遭到波及，这到底怎么回事？

166亿债务黑洞，帝国根基动摇

翻开英皇国际最新财报，数字触目惊心。

截至2025年3月底，公司年度亏损高达47.43亿港元，同比扩大131.75%。

这已是连续第三年亏损，三年累计亏空超过65亿港元。

比亏损更致命的是债务危机，账面上166亿港元的银行借贷已逾期或违反贷款协议条款，银行随时可能要求立即偿还。

而公司全部现金储备仅为6.39亿港元，现金覆盖率不足债务零头。

消息一出，市场反应剧烈，6月30日港股开盘，英皇国际股价直线跳水，盘中暴跌超17%，最终收跌11.76%。

更令人担忧的是英皇系股票的集体崩盘，英皇资本暴跌19.09%，英皇文化产业跌14.89%，英皇钟表珠宝和英皇娱乐酒店也纷纷下挫。

要知道，当初杨受成不顾市场预警，斥巨资30.8亿港元收购屯门商厦和北角商场，2024年再加码19亿投入铜锣湾、尖沙咀物业。

然而香港商业地产已深陷寒冬，写字楼空置率飙升，租金回报率跌至2.2%-2.8%，远低于5.75%-6%的贷款利率。

杨受成的地产投资转眼间变成沉重负担，核心资产价值缩水至15.41亿港元。

难道这一次杨受成再一次遭受经济危机吗？

四十年轮回的债务噩梦

其实这并非杨受成第一次在地产上栽跟头，1983年的时候，香港爆发港元危机，当时已在地产界大展拳脚的杨受成因资产无法抵债被汇丰银行清盘。

那一次，他欠下了3.2亿港元的巨债。

凭借过人胆识，杨受成远赴中东炒外汇和黄金，到东南亚开银行、赌场，仅用四年就还清所有债务，赎回了公司，这段传奇经历成为香港商界的励志典范。

40年后，命运似乎开了一个残酷的玩笑，166亿的债务，广东道大楼部分单位以7980万港元“内部价”贱卖给兄弟公司英皇钟表珠宝。

家族成员也纷纷输血，2023年至今已接盘近50亿港元资产，然而在巨额债务面前，这些努力只是杯水车薪。

当然最重要的就是旗下的艺人，结局到底是否会遭到波及还是未知！

连锁反应，艺人成最后救命稻草

曾经最赚钱的英皇钟表珠宝因奢侈品消费疲软风光不再，而英皇娱乐酒店失去澳门博彩业务支撑后也黯然失色，该业务曾为英皇系贡献六成以上收入。

当时82岁的杨受成与44岁的容祖儿近期同框车展的画面引发热议。

照片中，这位娱乐大亨在爱将身边像个“贴身保镖”，下台阶时小心翼翼扶她胳膊却被“扒拉”开。

微妙互动暴露了两人超越普通老板与员工的关系。

杨受成对容祖儿的器重由来已久，他常劝旗下艺人“人最要紧要有个壳，有间房心才会安定”，而容祖儿正是这一理念的忠实实践者。

从2007年开始，她在杨受成建议下陆续购入12处豪宅物业，房产总估值超4亿港元。

2010年，容祖儿与阿娇以2370万人民币买下英皇开发的西环海景豪宅时，杨受成还特别给了1.5%的优惠。

如今该小区二手房价最高已达3.5亿，容祖儿成为杨受成投资理念的最大受益者之一。

内地影院方面，英皇UA七家影院已于2022年申请破产。

去年全国8万多块屏幕，日收入仅800多万元，平均每块屏幕日入百元，连电费都不够。

曾投资《让子弹飞》《红海行动》《流浪地球2》等大片的英皇电影，如今也面临行业剧变。短视频平台的崛起和观众口味的变化，让传统影视巨头措手不及。

杨受成的商业版图横跨地产、金融、钟表珠宝、娱乐文化等七大领域，旗下拥有七家上市公司。

但如今，这位82岁的传奇商人不得不面对人生第三次重大危机。

香港中环的写字楼空置率仍在攀升，英皇国际的资产甩卖清单越来越长。

杨受成紧急会见银行代表，桌上摆着那份被德勤拒绝认可的财报，166亿的红色数字像一道无法愈合的伤口。

容祖儿取消了七月所有休假安排，她在浅水湾价值2亿的海景豪宅里翻看着演唱会场次表，十二处房产的钥匙串突然变得沉重。

谢霆锋的巡回演唱会海报贴满香港地铁站，这位十几年不开个唱的巨星，如今成为英皇最忙碌的“现金奶牛”。

四十年一个轮回，从3亿到166亿，债务规模放大了五十倍。82岁的杨受成站在英皇大厦顶层，窗外维港夜景依旧璀璨，但这次，不知道中东的黄金，是否还能救得了他。

参考信源：

英皇突传噩耗！166亿巨债仅为冰山一角，该慌的何止谢霆锋容祖儿

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