港股开门黑？别被指数骗了！AI和机器人正上演“暴力美学”

2026年马年春节后港股开盘第一天，恒生指数跌了1.1%，科指更是直接摔了近3个点。给不少满心期待“开门红”的朋友泼了一盆冷水，原本大家伙儿都习惯了A股休市时港股偷偷拉升，给港股投资者发个利是，现在倒好直接挨一记闷棍。

但是仔细看盘面就会发现，在泥沙俱下的表象下，水面下的暗流涌动远比大盘指数那几个数字精彩得多，最扎眼的就是科技股的“分化行情”。

阿里和腾讯这种老牌科技股巨头，春节期间的业务数据好到爆炸，又是游戏流水创新高，又是电商消费回暖的，可股价就是不给力，阿里今天跌了4.91%，腾讯也跌了2.06%。

反观智谱和MiniMax这两家刚上市没多久的AI初创公司，简直涨得亲妈都不认识了。智谱一天就干上去了42.72%，上市以来累计涨幅高达523%；MiniMax也不甘示弱，累计涨了488%，两家公司你追我赶市值双双突破3000亿港元。上市首日就卖出的打新人，现在大腿都拍骨折了，当然也包括我，这就是认知差，谁也没想到国产大模型能这么牛叉。

智谱最近刚推出GLM-5模型，反手就宣布AI编程订阅套餐涨价30%起步。在互联网圈子里，大家通常觉得涨价是赶客，但在AI这个最前沿的战场上，敢涨价说明你的模型能力已经强到了让客户离不开的地步，定价权才是硬道理。就像小摩研报里说的，这涨价其实是个“实力勋章”，说明它已经过了纯烧钱的阶段，开始有真金白银的变现能力了。

市场现在对大厂那种“既要又要还要”的综合平台有点审美疲劳了。虽然阿里腾讯也在搞AI，但它们盘子太大，每年投几百亿进去，到底啥时候能反馈到利润表里？谁也说不准。但智谱和MiniMax这种公司逻辑特别纯粹，它们就是纯正的AI标的，没有传统业务的拖累，增长曲线看着就带劲。这就是所谓的“辞旧迎新”，资金挤破头去抢这些AI“新贵”，就是在赌谁才是下一个时代的绝对主角。

除了AI，机器人板块在马年春晚的带动下也火得一塌糊涂。港股上演了一场“机器人总动员”，越疆大涨21.4%，首程控股涨11.9%，速腾聚创涨9.24%。

这背后的逻辑首先是“文化破圈”带来的消费爆发。春晚那些炫酷的机器人表演，直接把这个概念从实验室拉到了老百姓的客厅。抖音数据显示，春节期间机器人产品GMV同比暴增1680%。大家突然意识到这玩意儿不是科幻片，是真能买回家或者进工厂干活的。这种全民级别的认知觉醒，直接点燃了投资者的情绪。

其次是“盈利拐点”的真切落地。速腾聚创昨晚公告，预计2025年第四季度净利润不低于6000万元，首次实现单季度盈利。再加上越疆正式启动了全尺寸工业人形机器人Atom的量产交付，这就告诉市场，这行不光能讲故事，是真能做出产品且赚到钱了。这种从“讲PPT”到“数钞票”的转变，才是机器人板块爆发的最底层驱动力。

不过话说回来，在科技股和机器人闹腾得这么厉害的时候，港股本地那些老牌地产股居然也逆势走强了，像恒基地产、太古这些平时看着稳如老狗的公司也涨了不少。

首先这就是一个“避风港”效应。当高增长的科技股因为估值太高或者获利盘太多开始回调的时候，那些追求稳健的资金就会往这种高股息、现金流稳得不行的地产股里钻。毕竟香港本地地产商手里攥着那么多收租物业，不管外面风浪多大，每月的租金那是实打实的。在不确定的行情里，这种确定性就是最香的，就像是大家吃腻了大鱼大肉，回过头来发现白米饭最养胃。

其次就是香港楼市企稳并回暖。大家知道，过去几年香港楼市经历了一段不短的调整期，但到了2026年，利息环境改善加上之前“撤辣”政策的长尾效应，楼市底部已经非常清晰。春节期间新盘看楼量和成交量明显反弹，这种信号让投资者意识到，地产商手里的地皮和现楼不再是缩水资产，而是正在升值的“聚宝盆”。楼市一稳，资产净值重估，对于长期折价的地产股来说，这就是最强的助推器。

所以说，今天这盘面看似拉垮，实则是资金在进行一场大换血。从传统的互联网巨头流向更纯粹的AI和机器人，同时又留了一手在防御性极强且有楼市回暖预期的地产股里避险。

这种“冰火两重天”的局面其实挺考验人的，但也说明港股市场的生命力还在，它不再是以前那种齐涨齐跌的大锅饭了，而是变得非常专业。只要你有硬核的技术突破，或者有实打实的资产修复支撑，哪怕大盘不给力，个股照样能飞上天。

对于咱们普通投资者来说，看清这种“硬核科技+稳健资产”的组合拳逻辑，可能比盯着指数涨跌那几个点要重要得多。要把握好这种结构性行情，多看看资金都在往哪儿钻，那才是财富密码所在。

最后祝大家在马年的投资中，也能像今天大涨的机器人一样，动力十足，精准获利！