默石：非农虽然指引黄金方向，但是提供破局的关键动力

行情回顾：

受到美国非农报告影响，黄金价格剧烈波动，金价在报告出炉之后一路飙升，但随后大幅下滑，昨日收盘转为下跌，根据美国11月失业率意外走高，这个数据给美联储更多降息的理由，如果真的降息，对黄金来说是利好的，但是高位的金价我们仍需谨慎对待。

技术分析：

我们来解读一下美国数据公布意思，首先11月份新增劳动人数超过预期，但是失业率飙升2021年以上最高水平，这项数据对美联储是否加息的影响是好坏参半，市场对2026年1月份降息的预期处于较低大概约25%。

同时来看非农数据的解读，首先11月非农就业人数增加6.4万人，高于预期的5万人，相对十月份减少10.5万人有所改善，但是失业率从4.4%增值4.6%，超出市场预期4.4%，同样数据也是好坏参半，失业率的飙升必定让美联储在1月份提高警觉。

好坏参半的数据对黄金价格并没有决定大周期方向抉择，毕竟黄金本身不产生息，通常在低利率的环境下，表现出优异的涨幅，接下来我们将密切关注周四公布的消费者物价指数(CPI)和初请失业金人数数据，以及周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数。

至于短期的价格波动，我们来看日线图的结构，首先黄金在4380一线呈现双顶回落之后，又构成向上趋势通道，目前上涨形态良好，并未出现回调需求，但是跌破上行趋势通道，黄金又将回撤调整，所以上行方面围绕顶部区间可以适当小空一下，主要位置在4340~4350区间一线，下看4300以及4270区间附近，不破4270，可以小多围绕4270~4360区间高估低渣，打破区间之后，等待解析看下一步动态。

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