1月26号A股策略：周末消息面刺激太多了，下周是业绩超级周来了

一、周末消息

①存储方向

三星电子与SK海力士下周四发布2025年Q4财报。这将是两大巨头首次在同一天公布业绩，不仅标志着存储行业的周期性复苏进入关键阶段，更因双方在利润表现、未来资本开支及下一代HBM技术上的激烈博弈而受关注。

②除了存储

最热门的是太空光伏、太空算力，然后是手机直连卫星的6G概念。节奏上太空光伏周五涨停潮了，明天不能再去追高，新方向是6G卫星信号，明天可以留意下。然后机构主导的存储方向，也可以留意低吸机会。

二、我的思路

本周重点还是在控节奏，所以指数不涨不跌。

周五既然商业航天、AI应用端、太空光伏概念大反弹，主观资金自然就开始砸其他板块，特别是权重板块，就是在平衡指数不要大涨，ETF那边也继续在砸，这就导致最近强势的半导体、通信、石油、保险等出现了一定的回调幅度。

这也与量化轮动回去题材有关，因为依旧是跷跷板效应，而且题材涨的越猛，权重跷跷板就跌的越深。

然后下周方向

首先周五成交量回到3万亿，说明短线情绪资金又都回来了，从资金的态度上看炒作还是围绕商业航天和AI应用，

所以后续还有的炒。

然后是半导体产业链，设备、材料、存储、封装、国产算力这些，再就是资源板块。再有固态电池、可控核聚变、量子科技、储能、电力设备等都是轮动角色，量化主导下一有消息刺激就能反弹，但就会比较随机性。

至于小节奏估计，还是周一和周五涨，周二三四震荡或小调整。

三、板块节奏

1.商业航天

资金热度太高了，我们要尊重市场。

第一阶段涉及到概念就涨，第二阶段真正受益的走趋势。相关概念，超捷是火箭载体，斯瑞，西部材料都是核心燃料，卫星通信有国博电子，太空算力电池板是乾照

接下来策略只做套利，不去做什么中长格局

多聚焦分歧多低吸然后不断T

2.应用端这边

明天再有冲高要高抛，然后后续分歧在低吸，超短情绪风向标，利欧，蓝色，值得买等，然后我们跟踪的那几个估计会走成趋势。

3.国产替代半导体

①存储方向

我们长周期跟踪下来了，事实已经证明是对的。然后行业内大摩看的最准，发了很多看多存储报告，覆盖了产业链dram，nand，norflash，事实也已经证明都是对的。大家的共识点都是AI需求带动的超级周期，台积电的产能扩张计划是行业景气度的风向标。

因为产业周期不同，利润释放节点也不同

去年我们先讲模组四大王，这是涨价第一受益环节；然后是DRAM/NAND处于典型的供应驱动型上涨周期。由于原厂将大量晶圆产能分配给利润更高的HBM，导致常规DDR4和DDR5的产出比例大幅下降。所以现货市场价格持续新高。

然后利基存储26Q1才开始大规模涨价，新增产能25Q4投片的也26Q1才能开出，所以国内模组跟DRAM，利基节奏是不一样的。

然后大家关注度比较高

本周很多人问兆易业绩

这有什么可解读的，公司交流给机构的业绩指引一直就是16亿左右，都说了俩月了，大摩报告也写的这么多

其实可以看看港股兆易，这是第一个A/H价格倒挂的半导体，要知道向来大A半导体溢价都有三成，

所以还是能说明一些，外资和内资不同点。

②高端设备

这个分支受资本开支直接影响，先是海外存储扩产，再是积电超预期先进制程扩张，最后国内先进制程和存储也在扩张，这是妥妥是产业周期共振

所以设备端，继续看好的，

另一个是封测，已经反馈到涨价了。所以近期也是很强。

③晶圆代工

根据我们的调研，中芯跟成熟制程很多主要客户2026年依然是年度代工协议，不是半年度的，都签完了，价格涨幅10%左右。

然后一些急单涨幅会大一些，比如说像nand代工这种旺宏涨了100%合约价，大概可以提3成。现在中芯产能非常紧张，大客户在原来专线专用外，愿意额外付款下急单

所以还是继续看好。

总之前两个是套利，后面是机构玩法。

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