孙正义擦着眼泪清空英伟达股票，华尔街空头们紧随其后减持，这笔高达415亿元的交易背后，是人工智能浪潮中一场冷静与狂热并存的资本大迁徙。

软银东京总部办公室里，孙正义做出决定时眼眶湿润：“我是哭着卖出英伟达股票的。”这位昔日凭借早期投资阿里巴巴封神的日本首富，在2025年10月以415亿元人民币的价格清仓了软银持有的3210万股英伟达股票。

同一时间，华尔街知名“空头”迈克尔·伯里、硅谷“风投教父”彼得・蒂尔、桥水基金等投资界重量级玩家，纷纷在第三季度对英伟达进行了减持或清仓操作。

资本市场上演着一场静默的集体转向。

01 卖股真相

孙正义的眼泪，不仅仅是因为告别一只表现优异的股票。这笔415亿元的交易背后，隐藏着软银集团一次战略性的资本腾挪。

2025年11月，软银宣布与OpenAI签署修订协议，承诺追加投资225亿美元，折合约1602亿元人民币。这笔巨额资金将用于OpenAI的进一步发展，并在12月通过软银愿景基金2完成全部投资。

“如果公司拥有无限的资金来支持其在人工智能领域的下一轮投资，包括对OpenAI的大额押注，那么我本不会卖出英伟达的股份。”孙正义坦言。

对于投资者而言，这看似是一次“割肉”，实则是资本在不同AI赛道间的重新配置。当被问及人工智能是否存在投资泡沫时，这位投资大亨直言：“谈论人工智能投资泡沫的人‘不够聪明’。”

02 资本撤离潮

软银的出售并非孤立事件。2025年三季度，多家知名投资机构开始调整对英伟达的头寸。迈克尔·伯里这位以准确预测2008年金融危机而闻名的投资者，建立了对英伟达的大量空头头寸。

减持的并不只有他。从硅谷到华尔街，一场针对英伟达的资本撤离正在悄然进行。

这一集体行动的根源，或许可以从市场数据中找到线索。美国市值最高的五大科技公司已占据标普500指数总市值的30%，创下半世纪来的最高集中度。

而以调整后盈利指标计算，这些股票的估值已达到自2000年互联网泡沫以来最极端的水平。

03 泡沫争论

英国央行和国际货币基金组织相继发出警告，指出AI概念股的市值已飙升至“与互联网泡沫高峰时期相似的水平”。

美国银行发布的10月全球基金经理调查显示，54%的受访者认为人工智能概念股已进入泡沫区域。

市场对人工智能催生的科技估值泡沫的担忧正日益加剧。然而，金融界对这一判断存在分歧。

路博迈集团亚洲主题投资负责人温演道持不同观点，他认为当前AI领域的估值与资本支出基于扎实的财务表现，整体仍属理性。

景顺首席全球市场策略师布莱恩·莱维特也表示，尽管市场呈现一些类似泡沫的特征，但与20世纪90年代末的互联网泡沫时期存在明显差异。

04 战略转移

对于孙正义和软银而言，出售英伟达股份不仅仅是应对可能的估值泡沫，更是一场深思熟虑的战略转移。

孙正义在东京的一个论坛上解释：“如果人工智能长期来看能创造全球GDP的10%，那么即使累计投入数万亿美元，也完全值得。”

他进一步指出，软银清仓主要是因为需要募集资本来为数据中心建设等项目供资。这一观点暗示了软银在AI产业链上的布局调整。

从投资硬件公司转向投资应用和基础设施，反映出软银对AI产业发展阶段的不同判断。这种战略调整也在某种程度上解释了为什么孙正义会“哭着”卖出英伟达股票。

05 市场反应

资本市场对这股减持潮的反应颇为微妙。英伟达股价在软银清仓消息公布后小幅低开，随后迅速翻红。

尽管有大额减持压力，投资者对英伟达长期前景的信心并未完全动摇。

孙正义对此的评论意味深长：“我一股也不想卖的。”这句发自内心的话，或许道出了众多投资者在AI浪潮中的真实心态：在长期看好与短期获利之间，在战略布局与资金约束之间，寻求微妙的平衡。

这不仅是孙正义个人的投资困境，也是整个AI投资领域面临的共同课题。

资本市场的聚光灯下，英伟达股价依旧坚挺，当日微涨0.43%。那些减持的大佬们或许正将资金投向AI领域的下一个战场，如同孙正义所说：“如果人工智能长期能创造全球GDP的10%，那么即使投入数万亿美元也完全值得。”

在孙正义的眼泪背后，是一场围绕AI未来价值分布的豪赌。当被问及是否存在泡沫时，这位经历过互联网泡沫破灭的投资家坚定回应：“泡沫在哪里？”