【2025年第51周稀土市场周报】需求增速不及预期 价格博弈涨跌互现

[摘要]本周，稀土现货市场呈现轻稀土偏弱下行、中重稀土涨跌分化的格局。进入12月，行业整体波动收窄，市场现货库存充盈，终端实单需求增速不及预期，下游观望情绪浓厚，供需两端价格博弈加剧。轻稀土因需求支撑不足，小幅下跌；中重稀土中，镝铽类走势分化。综合来看，当前产品价格窄幅波动，市场仍需利好消息与终端需求放量提振市场信心。

国家税务总局数据显示，1 - 11 月制造业企业采购自动化设备金额同比增长 14.2%，数字技术采购增长 11.2%，“人工智能 +”行动带动集成电路、工业机器人等前沿产业持续增长，推动数字技术与实体经济深度融合。2025年1-11月航空航天器及设备制造业投资增长19.7%，新能源汽车产量达184.1万辆，同比增长17.0%。数字经济核心产业销售收入1-11月增长10%，"人工智能+"战略带动存储芯片、服务器等产品产量快速增长，智能车载设备制造增加值增长30%。航空航天、新能源汽车等行业投资增速领先，为稀土在高端制造领域的长期需求提供坚实支撑。

据中国汽车工业协会数据显示，2025年11月汽车出口72.8万辆，环比增长9.3%，同比增长48.5%，首次突破70万辆创历史新高；1-11月累计出口634.3万辆，同比增长18.7%。其中新能源汽车出口表现尤为突出，11月出口30万辆，环比增长17.3%，同比激增2.6倍，1-11月累计出口231.5万辆，同比翻倍，作为稀土永磁核心应用领域，出口高增为稀土需求提供基础支撑。

（一）轻稀土市场持续疲软

本周镨钕系产品价格小幅走低，尽管上游受年底结账、减产检修影响原料产量下降，供应有所收缩，但市场现货库存仍较充足，需求端缺乏增量支撑。氧化镨钕少量成交且成交量不及预期，金属厂以锁价出货、代加工交货为主，现货存量有限。下游钕铁硼企业采购以长单为主，年内金属镨钕价格波动带来的调价压力，促使企业采取稳健经营策略，通过约定调价周期规避成本风险，短期内轻稀土市场支撑力度不足。

（二）中重稀土走势分化

中重稀土呈现“镝强铽弱”格局，镝类产品受收储计划提振，市场盼涨情绪浓厚，刚需采购带动成交活跃，价格小幅回暖；铽类因终端需求不足，跌幅进一步扩大，供需失衡，导致走势偏弱，中重稀土价格仍依赖终端需求放量支撑。

（三）终端需求结构调整，磁材企业稳健经营

当前，钕铁硼磁材需求端结构性特征明显，新能源汽车、智能装备等高端领域对高性能磁材需求保持稳定。但传统小家电和普通电子领域因行业淡季、需求饱和等因素，导致订单有所缩减。同时，受出口管制政策影响，磁材出口趋于谨慎，头部企业凭借完善的追溯系统与客户资源占据出口优势，行业集中度持续提升。

下游钕铁硼企业未出现明显的采购增量，以长单为主，年内金属镨钕价格的不断上涨，致使长单因价差带来调价压力。部分大型钕铁硼生产企业秉承稳健经营，风险严控的原则，科学推进生产经营。基于今年原材料价格波动，以及其他辅料价格配比因素，综合考虑产品定价。同时，根据下游行业的惯例与客户去约定调价周期，进而来回避原材料价格波动对成品销售价格的影响。

上表为主流稀土产品价格变化表，截止本周四，氧化镨钕报价57.43万元/吨，下跌0.47万元/吨；金属镨钕报价69.79万元/吨，下跌0.66万元/吨；氧化镝报价139.67万元/吨，上涨2.33万元/吨；氧化铽报价618.75万元/吨，下跌12.13万元/吨；氧化镨报价59.10万元/吨，价格下跌0.25万元/吨；氧化钆报价15.83万元/吨，下跌0.11万元/吨；氧化钬报价49.00万元/吨，下跌0.50万元/吨；氧化钕报价58.65万元/吨，下跌0.40万元/吨。

总体来看，稀土市场仍将维持“窄幅波动、供需博弈”的格局。轻稀土需求疲软态势难有明显改观，价格或延续偏弱运行；中重稀土受收储政策托底，跌幅受限，但上涨动力不足。长期来看，稀土战略价值持续凸显，我国作为全球唯一具备稀土全产业链生产能力的国家，产业优势显著。新能源汽车、风电、工业机器人等新兴产业的持续发展，将推动稀土需求稳步增长，供需缺口有望长期存在。

1.商务部：18日回应稀土出口管制最新进展表示，随着相关出口和合规经验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。目前已收到并批准了部分中国出口商提交的通用许可申请。金力永磁、中科三环、宁波韵升这3家中国稀土永磁材料龙头已获得通用出口许可证。

2.近日，稀土阻燃材料应用示范线在北方稀土旗下稀土新材料技术创新中心建成并投入试运行，再次拓宽了稀土应用产业边界，破解了传统阻燃材料的环保难题，对于我国防火材料产业绿色化升级、提升稀土资源高附加值利用水平具有积极推动作用。

3.内蒙古包钢和发稀土有限公司聚峰稀土分公司将实施技改扩建6000吨REO稀土分离生产线项目。这次技改扩建项目总投资8247.97万元，全部由企业自筹，建设周期为8个月。项目采用产能等量置换原则，不新增产能，通过对现有生产工序的优化改造来提升分离能力。在核准通知中，项目建设规模明确为技改扩建6000吨稀土氧化物，产品结构明显侧重于轻稀土元素。其中碳酸镧铈4650吨，占总产量的77.5%；氧化镨钕1230吨，占比20.5%；氯化钐铕钆料液120吨。这些数字背后，反映的是市场对稀土永磁材料的持续需求。