A股午后为何剧震？中央政治局会议定调！资本市场将回稳向好！

　　周三A股大盘再创年内新高，但整个市场却一片狼藉。这段时间走势一直比较健康的创业板指，今天出现了中阴回调，跌幅达到1.62%。不仅如此，港股中的恒指和恒生科技股表现更差，尤其是恒生科技股指跌破了20%，这意味着该指数已经从上行趋势，转为震荡趋势。

　　从盘面上看，今天整个市场的亏钱效应也极为明显。首先，沪深两市是典型的普跌格局，仅1700股上涨，超3500股下跌，涨跌比不足1:2。其次，今天的热点结构也非常混乱，涨幅靠前的板块都不是近期主线热点，而主线热点如AI算力、反内卷、非银金融等几乎全线回调。也就是说，少数逆势走强的个股，基本与大家无关。

　　值得注意的是，今天午后整个市场还出现了一轮跳水。13:30到14:00之间，大盘从上涨24点到下跌14点，杀跌幅度达到38点。好在随后跌幅明显收窄，最终勉强翻红。

　　不难看出，今天A股和港股的分歧明显比之前加大了不少。A股两个主要指数，勉强还能稳定在上行通道之中，港股则已有提前转弱的迹象。而且市场主线热点几乎全面杀跌，资金开始转投防御性板块。那这是否意味着A股的上行步伐会就此放缓呢？

　　而要想弄清楚这个问题的答案，我们先要知道今天盘中A股为何会突然跳水？

　　一般情况下，基本面影响的是市场中期趋势。整个市场短期突然转弱，主要与消息面和资金面相关。要么是出现了突发利空，要么是资金减仓力度加大。

　　从消息面上看，今天有4件大事，对资本市场的影响相对较大：

　　1、郑商所提高玻璃、纯碱、烧碱等品种手续费。自2025年7月30日当晚夜盘交易时起，玻璃期货2509合约的日内平今仓交易手续费标准调整为10元/手，纯碱期货2509合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四，烧碱期货2509合约的交易手续费标准和日内平今仓交易手续费标准均调整为成交金额的万分之二。

　　2、北京时间7月30日7时24分，俄罗斯堪察加东岸远海海域发生8.8级地震，震源深度为20千米。自然资源部海啸预警中心根据最新监测分析结果，此次地震已经引发海啸，预计对我国上海，舟山南，台北东，屏东西，屏东东，台东南，台东北，花莲和宜兰沿岸造成灾害性影响。

　　3、中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行。双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。

　　4、中央政治局会议召开。会议指出，要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。

　　很明显，前面两条是利空，后面两条是利好。这两条利空中，郑商所再对商品期货降温，是导致今天A股分歧加大的原因之一。

　　按照旌扬近期分析，反内卷主题是A股市场的中短期核心主线热点。而发内卷主题又与商品期货价格走势高度绑定，只有商品期货价格走势稳健时，相关板块才能保持活跃，并带动大盘走强。

　　昨天晚上，不少商品期货价格都出现了大幅反弹，今天郑商所再次出手降温，导致一些商品期货的涨幅明显收窄。据旌扬观察，今天只有领涨多晶硅走势强劲，再次逼近涨停。碳酸锂、焦煤、玻璃等、螺纹钢等活跃品种，午后13:30到14:00之间，都出现了一轮跳水。

　　不难看出，商品期货是和A股同步跳水的。它们之间的关系是，商品期货价格走弱，导致反内卷主题下跌，进而拖累A股大盘回调。

　　至于说俄罗斯堪察加的地震，虽然振幅高达8.8级，也会波及我国部分沿海城市。但毕竟距离较远，很难对我国经济造成较大的负面冲击。对A股市场的影响自然就比较有限。

　　再说说两个利好。现在美国已经与绝大多数的国家达成了贸易协议，所以美国关税政策对全球资本市场的冲击会越来越小。中美双方的谈判进展顺利，双边关税维持不动继续展期，这对A股市场几乎没有什么实质性的影响，只能算是一个不确定性的消息落地而已。

　　相比之下，中央政治局会议召开，是今天消息面上最值得大家关注的一件大事。不过从会议全文来看，释放出来的超预期信号并不多。其中，关于货币政策和财政政策，以及稳就业、稳市场、稳预期的相关表述，基本都在市场预期之中。

　　唯一值得注意的是，这次会议强调了要增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。这就意味着今年下半年A股市场大体趋势，还会继续震荡向上，不太可能出现大级别的系统性风险。

　　旌扬注意到，主流财经媒体披露中央政治局会议内容的时间差不多是下午14:00左右，A股大盘也正好是从这个时间点开始止跌反弹。也就是说，中央政治局会议召开，是今天A股大盘止跌企稳的关键原因。

　　除了消息面外，旌扬认为今天A股和港股分歧加大，还与资金面有关。这点也可以从今天的盘面上看出来。

　　在本文开头，旌扬和大家聊到了今天的市场格局。即逆势上涨的板块，差不多都是前期累计涨幅不大的板块。除了影视院线最近几天因为暑期档表现不错外，今天涨幅靠前的油气开采、旅游、乳业、农业等，过去几个月累计涨幅都不大，这是市场资金避险型调仓的结果。

　　反过来，今天跌幅靠前的军工、民爆、固态电池、稀土、数字货币、多元金融等等，很多都是近期市场主线热点，阶段累计涨幅不小。这些板块大面积下跌，则是获利盘回吐的结果。

　　弄清楚了今天A股和港股剧震的原因后，我们再来判断市场后期趋势就会简单很多。

　　在旌扬看来，A股大盘连续走强了几个月之后，在当前位置有可能会出现高位震荡，但并不会大幅转弱。也就是说，接下来一段时间，A股大盘要么继续走强，要么横盘震荡。

　　旌扬之所以会做出这样的判断，原因有几点：

　　其一，交易所为商品期货降温是导致今天市场分歧加大的主要原因。但按照旌扬近期分析，反内卷是下半年的主要宏调方向。交易所控价，只是为了延缓涨速，而不是把价格打回原点。因此，反内卷主题也不会大幅回调，并拖累大盘连续杀跌。

　　其二，中央政治局会议为下半年行情保驾护航。A股中期趋势主要由经济基本面决定，下半年GDP延续高速增长的概率较大。而宏调政策不仅不会掣肘，还会继续力挺A股走强。在这种情况下，A股即便有短震，也不会趋势转弱。

　　其三，增量资金仍在跑步进场，多空博弈多方依旧占优。在今早【A股猛料】中，旌扬提到了外资加仓中国股票ETF和公募基金自购，这只是增量资金加速入市的信号之一。虽然今天盘中多空双方出现分歧，有部分获利盘减仓了主线热点。但我们仍然可以发现，这些主线热点急跌后的反抽力度同样不小，这也说明资金抄底的态度同样坚决。

　　其四，港股上行趋势放缓，但A股趋势并未松动。目前大盘和创业板指都还在5日线之上，大盘的离中期压力位还有一点距离，短暂震荡后继续走强的概率要更大。即便触碰到中期压力位，由于3400是大盘的中期支撑位，所以大盘的下跌空间依然有限。