中金周评：美联储9月降息定调！中美市场+消费电子机会解析

中金最新宏观策略周论释放关键信号，覆盖降息、经济、市场机会多维度，核心看点速览：

美联储9月降息已成定局——25个基点几无悬念，50个基点概率低。此次属于预防式降息，核心目标是修复经济与流动性，进一步刺激传统制造业和房地产领域。

美国经济走向有新判断——相比衰退或滞胀，市场更需警惕经济过热。AI投资、财政支出叠加传统需求，共同为经济增长提供动力。资产配置上，短期可侧重宽松交易，做多美债、黄金；中期则关注复苏交易，大概率呈现“股强债弱”格局，美元、纳指及大宗商品有望表现亮眼。

中国市场机会与挑战并存——港股短期弹性优于A股，受流动性驱动，果链、AI创新产品板块值得优先关注；长期需结合国内政策，选择有基本面支撑的领域。8月经济数据呈现“量稳价降”特征，内需疲软、物价低迷，出口受基数影响，进口反映内需不足，CPI、PPI及社融、货币增速等指标均有分化。政策层面，市场期待促消费、债务化解、房地产等领域加力，推动内生动能回升。

大宗商品与消费电子藏新机——大宗商品方面，预防式降息下，流动性驱动的预期交易不宜高估，但需求侧预期也不必过悲，未来铜的机会或大于黄金。消费电子领域，端侧AI硬件有望成为重要入口，AI手机、AR/VR眼镜等硬件升级提速，建议聚焦消费电子龙头及相关创新突破方向。