4000点不是终点！华为芯片逆袭+国产大模型崛起，更持久上涨要来?

A股市场将迎来更持久上涨，投资、消费领域值得关注。2025年10月29日，A股市场走势强劲，上证指数站上4000点，创下2015年8月以来的收盘新高。

在其带领下，创业板指数突破前期新高，创下本轮牛市反弹的新高点位。作为市场标志性指数的上证指数和市场主要发动机的创业板，表现均十分亮眼。

这一走势的大背景是，10月30日上午中美两方将在韩国釜山举办特朗普第二任期以来的首次面对面会谈。

以更宏大的历史眼光和更现实的视角看待当前中美大国博弈、中国资本市场及中国经济转型，就能意识到A股市场将迎来更持久的上涨。我们先简单对比相关情况。

特朗普上任后发动了关税战，2018年3月针对性对中国发起关税博弈。当时A股市场跌跌不休长达一年，创下近10年最大一轮熊市。

2018年美国关税战带来的压力巨大，中国应对手段匮乏，生产、生活、投资各方面均受影响，人们感受到铺天盖地的压力，信心受到极大抑制。

但到2025年，情况发生转变。年初以来，特朗普不断推出新的关税政策，可A股市场自中国启动对等反制后，指数一路上升，上证指数甚至创下10年新高。这背后的原因值得深思。

2018年美国发动关税战、实施出口管制后，中国明星企业华为受到明显影响，其5G麒麟芯片无法使用，5G通信手机不能在美国及海外市场销售。

5G麒麟芯片

如今即便面临更严峻的打压，华为的5G手机已用上完全自主可控的芯片，还率先实现卫星手机通信。在人工智能领域，尽管遭遇美国打压，DeepSeek、阿里千问等国产大模型仍以更低成本逆袭，跻身全球排行榜前几位。

如今美国即便使出浑身解数，在半导体、人工智能等领域也难以再对中国形成“卡脖子”局面，这与2018年的背景已发生根本变化。

在美国的压力下，近几年中国在半导体芯片（包括专业设备生产、设计、制造）、人工智能等领域的完整产业链加速蓬勃发展，从大模型上游芯片到下游垂直应用，均呈现良好态势。

中国民族有着独特特质，外来压力越大，民族的反抗精神、团结凝聚力就越强。特朗普上台后的此次大国博弈中，国内产业链的韧性、科技水平、抗击打能力均显著提升，大众投资者的信心也与2018年截然不同。

经过这些年，从特朗普到拜登再到特朗普，国人已意识到中美博弈注定是长期的，短期的磕磕碰碰对心理的影响逐渐减小，大家的承受能力越来越强。

这种影响对资本市场而言，正成为一个逐渐弱化的变量。A股市场的前景，核心还是要看中国自身的产业发展、科技进步和经济转型。

截至2025年10月29日，绝大部分公司已发布三季报。总体来看，中国在高科技领域，包括半导体、人工智能、新能源汽车、量子科技、人形机器人、卫星互联网等诸多领域，不仅打破了美国设置的各种关卡，还形成了完全自主可控、蓬勃有生机的国内完整产业链发展态势。

正是得益于高科技的发展，再结合当下全球科技革命的浪潮，预计A股市场在沪指站上4000点、创业板指数突破阶段新高后，将迎来更持久的上涨。

截至10月29日收盘，创业板指数的市盈率估值仍处于近10年51%-52%的估值百分位，若计入三季报因素，估值百分位还会进一步下降。

如今创业板指数的估值并不高，即便与全球其他国家股市（包括美国股市）对比，仍有很大的想象空间。