警惕！易中天重挫！创业板中期顶部成型！A股内部格局或将剧变！

　　昨天A股顽强的扛住了中美贸易摩擦所带来的巨大压力，出现大幅低开高走。当大家以为市场情绪已经好转后，今天空方转头又杀了大家一个措手不及，A股市场出现跳空高开低走！

　　从技术形态上看，大盘全日收出中阴线，将昨天阳线实体的一半回吐了出去，但最终还是稳定在均线束内部，中期也仍然在箱体结构中，尚未做出方向选择。不过创业板指和港股的表现却差强人意，已经出现了明显的趋势松动迹象。

　　创业板指方面，上周五长阴重挫，一次性击穿了5日线和10日线支撑位，回撤到20日线附近。而20日线是中短期强弱临界点，20日线守不住意味着创业板指将从上行趋势，转为震荡结构。昨天，创业板指虽然也是低开高走的走势，但高点始终被压制在20日线之下。今天，创业板指高开低走，收出了典型的阴包阳形态。稍微懂点技术的老股民都知道，阴包阳走势表明短期内创业板指可能还会继续走弱。而从目前位置往下看，创业板指的下一个支撑位在60日线附近。

　　港股方面，这几天恒指和恒生科技股的表现都不太理想。两个指数在上周五同时击穿了20日线，昨天和今天的走势，与A股创业板指趋同。唯一的差别是，恒指已经跌穿了60日线，这是中期强弱分水岭。

　　我们从几个主要指数的中短期表现可以看出，现在除了A股大盘还算坚挺外，其他指数都有转弱的迹象。

　　那么，为什么今天A股和港股会再次同步重挫呢？

　　结合市场消息面来看，现在大家最容易联想到的就是中美贸易摩擦再次升温，并由此引发了整个市场的抛售热潮。不过据旌扬观察，这两天的相关消息虽然偏利空，但还不足以对资本市场造成太大的冲击。

　　其一，10月14日，商务部公告，美国对中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施，严重违反国际法和国际关系基本准则，严重损害中国企业合法权益。韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府相关调查活动，危害我国主权、安全、发展利益。

　　其二，交通运输部14日印发《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》。决定将于2025年10月14日起对涉美船舶收取船舶特别港务费。

　　其三，荷兰政府近日表示，已作出“极为特殊”的决定，对中国企业闻泰科技旗下的安世半导体进行干预，原因是其可能对“荷兰及欧洲的经济安全构成风险”。闻泰科技随后发表声明，对这种针对中资企业的不公歧视待遇表示强烈抗议。

　　这几条消息表明，最近美国已经有联合其他盟友加码对我国施压的迹象，我国也做出了强硬回击。

　　看起来，中美之间的贸易摩擦还在加剧，只不过这一轮的贸易摩擦关税已经不是焦点，出口管制才是重中之重。而中美经贸博弈已经进入了互有攻守的新阶段。这点也可以从我国商务部的相关发言上看出来！

　　今天，商务部新闻发言人就近期美方宣布对华加征关税等限制措施答记者问。

　　有记者提问：近日，美方官员称，在得知中方对稀土等相关物项采取出口管制措施后，提出与中方进行通话，但中方推迟了这一建议。同时美方表示，双方需要找到回到稳定局面的办法。

　　我国商务部回应表示：双方在中美经贸磋商机制框架下一直保持沟通，昨天还进行了工作层会谈。我想指出，美方不能一边要谈，一边威胁恐吓出台新的限制措施，这不是与中方相处的正确之道。中方敦促美方尽快纠正错误做法，拿出谈的诚意，与中方相向而行，以两国元首通话重要共识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，通过对话协商解决各自关切，妥善管控分歧，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。

　　由此可以看出，我国在加码稀土出口管制后，美国已经有进行谈判的意向了。只不过在谈判之前，又出台了一些新的管制措施。而我国商务部也明确表态，不是不能谈，前提是美方要拿出诚意来！

　　也正因为如此，旌扬才认为，这次贸易摩擦最终还是会以谈判的方式解决。而在谈判之前新增的限制措施，都只是为谈判增加筹码而已。

　　只不过，资本市场对消息面向来比较敏感，所以当双方有了新的小摩擦之后，市场情绪还是会出现一些波动。

　　我们还是来对比A股和港股的走势，上文已经提到，今天A股大盘的跌幅最小，目前还在箱体结构内。A股创业板指的跌幅虽然最大，但创业板指离20日线也还有空间。相比之下，港股恒指表现最弱，今天收20日线下方，恒生科技股指则跌至20日线附近。也就是说，港股的表现，要明显弱于A股。

　　在昨天下午的文章中，旌扬和大家提到了中概股、港股以及A股的主力资金结构。港股是由内外资主力共同主导的，A股的主力主要是内资机构。所以今天港股带动A股下跌，表明外资仍在减仓中国资产！

　　而旌扬认为，近期外资持续减仓中国资产，中美贸易摩擦仅仅只是表因。更重要的原因，还是8月中旬前一直在持续加仓，积累了不少获利盘。9月后本身就进入了减仓周期，在减仓周期中，中概股和港股从震荡结构转为调整结构，这说明外资已经减完了大部分的仓位，只剩下尾仓后，才会不计成本往下砸。

　　从这点来看，中概股和港股的短期下跌空间也不会太大。但想要快速反转，难度也不小。

　　当然，这只是今天A股调整的部分原因。除了中美贸易摩擦，以及外资处于减仓周期外，内资机构的调仓动作，可以说是今天A股大跌的主因！

　　这几天，A股市场内部格局已经开始发生明显转变，是创业板指雪崩的导火索！

　　今年9月22日之前，A股市场的领涨方向一直是AI算力主题，涉及CPO、液冷服务器、PCB等关键分支。其中，CPO无疑是领涨方向。而在CPO板块内部，易中天作为板块龙头，也走出了一轮中期主升浪。

　　9月4日易中天在高位集体重挫时，旌扬就曾提醒过大家，这几个科技巨头的中期顶部即将出现。随后，易中天从单边上行趋势，转为高位横盘震荡结构。从主力的调仓逻辑来看，这种高位横盘震荡走势，就是主要的减仓期。

　　而在易中天震荡的时候，CPO板块还在继续走强，但9月之后的上涨趋势，已经是板块的3浪结构，同样也是主力的减仓期。9月23日开始，CPO板块指数触及3浪高点，这就意味着AI算力主题的这轮中期趋势性行情就此完结。

　　最近几天，易中天从横盘结构转为加速急跌，是拖累创业板指破位大跌的罪魁祸首。而按照旌扬上文分析，震荡转急跌，表明主力机构已经减完了大部分仓位，尾仓才会不计成本卖出。因此，易中天在连续急跌几天后，跌幅会逐渐收窄。

　　再往后一段时间，由于主力已经离场，易中天和AI算力的交投活跃度会越来越清淡。只有蓄势几个月，当大家都遗忘这个板块的时候，主力才会重新回流。

　　由于人工智能和机器人是A股市场的人气风向标，前面一段时间这两个板块还在横盘结构中时，对市场的冲击不会太大。然而一旦转入下行趋势，势必会导致部分资金离场。

　　结合今天的盘面来看，在科技股调整的同时，一些资金已经开始回流高股息避险。典型如银行股的走势，银行股在连续调整了几个月后，今天逆势上涨突破了20日线压力位。这表明，银行的中期下跌趋势已经完结。那么未来一段时间，银行等高股息板块的表现应该会强于科技。

　　对于我们普通散户来说，银行强于科技肯定不是好事。但市场格局已经生变，我们必须要做好充分的准备！