3880点附近顶部构造完成，大佬警示：周四开始务必小心！

股市风云突变，3880点高地久攻不克，技术形态发出警示信号，一场调整风暴或正在酝酿中。

上证指数在3888点附近震荡走弱，难以突破前期高点。市场分歧加剧，投资者对顶部风险的担忧日益升温。

多位市场分析人士指出，目前三大指数均已形成标准的日线级别顶背离形态，且乖离5月均线较远。技术面显示顶背离结构形成的概率非常大，一旦有效跌破5天均线，便可确认日线级别顶背离结构。

01 市场走势：3880点久攻不克，顶部特征明显

本周股市走势可谓一波三折。上证指数在上周二摸到3888点后开始震荡走弱，深成指和创业板虽在同期连续四天拉升并刷出新高，但这更多是最后补涨性质。

9月17日市况显示，上证指数最高触及3882点，最低下探3848点，收盘报3876点。市场在3880点附近表现出明显阻力，多次上攻均未能有效突破。

创业板指数同样显示出疲态。9月17日，创业板最高3152点，最低3064点，收盘3147点。市场人士指出，如果创业板量能一旦缩量，不足5天和10天均量，日线级别顶背离就很容易形成。

02 技术分析：顶背离形态形成，技术面向空

从技术面来看，市场形势不容乐观。和讯投顾刘昌松表示，不论是上证指数还是深证成指，都是标准的日线级别顶背离形态。

这种顶背离形态通常意味着市场上涨动能衰减，调整压力增大。一旦有效跌破20天均线，指数可能会进入箱体运行，跌破箱体则有向下1:1等长的技术需求。

对于上证指数，技术分析指出，保持3890点之上才有机会见4230、4425、4650点左右；但如果保持3790点之下，则会开始短线小回吐；保持3760点之下，短线转弱。

03 成交量能：量价配合不佳，反弹缺乏支撑

成交量能的变化进一步证实了市场顶部的形成。前面3888点平台有三个单日3万亿的成交量也没有攻上去，说明压力相对比较大。

市场大佬认为，如果出现低于2.5万亿反弹量能，就需要格外小心。这意味着市场参与度下降，上涨动力不足。

目前两融交易占比已达12.54%，为2015年11月以来新高，显示市场情绪已经过热。历史数据显示，当两融交易占比超过11%时，市场往往面临调整压力。

04 资金动向：资金高低切换，获利了结压力明显

场内资金高低切换迹象明显，科技条线资金轮动。虽然机器人预期改善，带动汽车零部件同步走强，低位方向的半导体制造设备、智能驾驶等板块也有修复迹象，但需要注意估值溢价。

高位板块需警惕短期获利了结压力。市场呈现“赚指数不赚钱”的特征，资金集中于权重股，如北向资金95%投向沪深300成分股。

这种资金集中现象在历史顶部区域经常出现。当权重股拉升指数而个股普遍下跌时，往往意味着市场即将发生变化。9月17日，个股跌多涨少，仅有1926家上涨，而且跌停有7只。

05 历史对比：与历史顶部相似性极高

回顾历史，当前市场与以往顶部区域有诸多相似之处。2009年以来A股8次阶段性顶部的规律显示，顶部信号可分为关键领先信号和辅助确认信号。

关键领先信号包括政策收紧与盈利拐点。辅助确认信号包括资金情绪过热、估值极端化和非理性市场行为。

目前两融占比达12.54%，为2015年11月以来新高，产业资本减持激增。这些都与历史顶部特征相符。

2017年19连阳、2021年上证50的8连阳后均出现调整。当前市场连阳后的技术隐患值得投资者警惕。

06 大佬观点：周四开始务必小心

市场大佬们对后市态度谨慎，普遍认为周四开始需要格外小心。他们指出，日线级别顶背离一旦确认，有指标修复的技术需求，普通投资者应该理性投资，远离杠杆。

对于短线走势，大佬们认为5天均线肯定会考验一下。一旦创业板指数5天均线和日线级别KD跌破80，日线级别修复就要考验箱体的下轨。

大佬建议投资者关注下周消息面变化，市场反应应该有利好，但需要观察是利好兑现还是超预期。这将成为影响市场方向的重要因素。

07 投资策略：防守为主，控制风险

面对可能到来的调整，投资者应采取防守为主的投资策略，严格控制风险。东方证券投顾汪啸骅认为，需注意估值溢价，高位板块需警惕短期获利了结压力。

投资本质是应对而非预判。3700点的焦灼恰是审视持仓成色的契机——潮水未退前，先确认自己是否穿着合适的泳衣。

普通投资者应该理性投资，远离杠杆。短期看风险，需要保持谨慎态度，避免盲目追高。

历史数据表明，A股市场在3700-3750点区间存在近10年阻力位。若有效突破此箱体，中期目标可看4000点；反之则可能回踩3570-3600区间。

技术派分析师们提醒，一旦有效跌破20天均线，市场可能进入箱体运行，跌破箱体有向下1:1等长的技术需求。眼下，投资者需要做好风险管控，避免盲目追高。