软件公司股价跳水，AI助手自己干活了，行业权力悄悄转移

2026年1月12日，Anthropic推出了Claude的“Cowork”功能，这个智能体不仅能聊天，还能直接处理文件、填写表格、执行流程，像法律合同审查和销售线索跟进这些工作，它可以一步步独立完成，过去这些任务需要人工打开各种SaaS软件逐个操作，现在AI直接接手了，很多人意识到这不仅是增加新功能，而是动摇了软件公司的商业模式，依赖用户数收取订阅费的传统路径可能真的行不通了。

从一月下旬起，美股软件股集体大跌，一个叫IGV的软件行业ETF从年初到现在跌了23%，光1月29号一天就掉了5.4%，到二月初那几天更厉害，标普软件指数单日跌超5%，整个板块正式进入熊市，以前人们觉得AI是帮手，现在大家认为它成了对手，投资人算账的方式变了，过去关注用户增长，现在关心这个产品会不会被AI绕过。

摩根大通在二月初说过，这次市场回调是三十年来最大的一次，不是因为经济衰退，纯粹是技术冲击造成的，软件股在标普500指数中的占比从12%掉到8.4%，高盛的分析师打了个比方，就像当年报纸行业被谷歌取代那样，传统软件依赖的是更换起来麻烦和生态锁死，但现在用自然语言就能让AI生成代码、搭建功能模块，何必再买一套昂贵软件，开发门槛降低后，企业自己动手的成本就跟着降低了。

不过也有人觉得事情没那么糟糕，德勤的报告提到，AI不会让软件消失，而是换一种办法来做软件，到2030年，从AI原生出来的智能应用可能占到市场的六成，但最后能赢的主要是两类公司：一类是像Anthropic这样从头开始做AI的，另一类是微软和Salesforce这种把AI快速整合进老产品的大公司，金融、医疗这些领域管得严，AI暂时不敢随便插手，但像营销、人事、报表这类比较轻松的活儿，AI已经占了不少位置。

标准普尔的信用报告也提到，颠覆并不是对所有企业都一样，大公司的ERP系统和银行核心系统牵涉面广，短期内没人敢轻易改动，但中小企业的客户关系管理工具和文档处理软件早就被AI盯上，现在投资者选股票不光看年度经常性收入，还开始关注AI替代率指数，也就是某个产品或服务离被AI取代还有多远。

2月17日，Claude再次升级了，Opus 4.6版本加入了多代理协作功能，可以让多个AI一起干活，互相检查结果，这让市场更加紧张，但奇怪的是，传统软件公司并没有躺平不动，ServiceNow推出了“Workflow Copilot”，Adobe搞了个“GenStudio Agent”，都是把AI塞进自家产品里，想通过AI来给老产品续命，这个阶段不像以前那样慢慢改进，更像是被逼着往前跑——如果不主动加入AI，别人就会用AI把你干掉。

我发现一个细节，最早被冲击的，不是最复杂的系统，而是那些重复动作多、规则清晰的工具，比如自动生成周报、整理客户邮件、归档合同，这些事情人类做起来很烦，AI处理得却很稳，反而需要判断、谈判、跨部门协调的部分，暂时还离不开人，所以与其说AI要取代软件，不如说它在重新定义什么是软件，以前是人用软件，现在是软件自己用软件。

有些公司还指望靠技术整合的难度来拖延时间,但现实情况是,当人工智能能够读取文件、调用应用程序接口、自动填写表格的时候,技术整合的门槛其实在降低,真正的竞争优势可能不再是拥有多少数据或用户规模,而是看哪家公司能更快让人工智能理解业务需求,而不是只会按指令操作。