32亿债压顶！龙大美食的“预制菜”神话，还能讲多久？

“猪肉大佬”龙大美食，如今成了“负债大佬”。2025年半年报一出，市场哗然：净利润暴跌近四成，负债高达32亿，控股股东股份被司法冻结三年，连曾豪掷32亿进场的“金主爸爸”蓝润发展，也被拖进泥潭。

龙大美食曾风光无限。2021年，猪价跳水，公司果断转型，喊出“一体两翼”口号，押宝预制菜，甚至把股票简称都从“龙大肉食”改成“龙大美食”，一副要从幕后走向餐桌中央的架势。可惜，理想很丰满，现实很骨感。四年过去，预制菜营收占比仅15%，今年上半年还下滑近两成，毛利率更是薄如纸。C端消费者谈“预”色变，B端餐饮品牌也谨慎下单，龙大美食的“第二增长曲线”直接变“下滑曲线”。

更惨的是老本行。猪价跌破11元/公斤，全行业成本线失守，龙大美食的屠宰板块毛利率只剩3.5%，卖得多亏得狠，账上9.7亿现金，短期债务却超18亿，偿债缺口巨大。公司被迫放弃收购负债率98%的五仓农牧，两个百万头生猪项目也延期到2026年，全面进入“收缩保命”模式。

股东层面，危机四伏。蓝润发展持股27%，此次被冻结751万股，虽占比不足1%，但冻结期长达三年，后续若被强制执行，将直接冲击本已脆弱的市场信心。第二、第三大股东也已全仓质押，资金紧张程度可见一斑。

曾经想靠预制菜“逆天改命”，如今却被周期反噬、债务锁喉、消费冷眼。龙大美食的故事提醒我们：风口不是万能药，赛道再热，也救不了基本功的失血。32亿负债悬顶，预制菜神话难续，龙大美食的冬天，才刚开始。