连续3年涨超20%？美股将创90年代末后首纪录！贸易战阴影咋没了？

一些华尔街多头认为，随着对特朗普总统任内贸易战的最坏担忧逐步消退，且关税前景更趋明朗，美国股市或将迎来又一个大幅上涨的年份。

若标准普尔500指数在2025年实现连续第三年上涨20%及以上，这将是自上世纪90年代末市场繁荣以来的首次。

股市近期持续火热，屡创新高，华尔街部分多头认为，当前涨势尚未终结。

这与4月份笼罩投资者的恐慌情绪形成鲜明对比。当时，唐纳德・特朗普总统提出的 “解放日” 关税政策引发市场震荡，股市、国债与美元齐齐下挫。市场开始消化经济衰退的潜在影响，分析师纷纷下调预期。

但随后，特朗普暂停了其最具侵略性的关税税率，企业盈利保持强劲，消费者韧性凸显，股市随之反弹。外国投资者也重返美国市场。与此同时，特朗普政府已达成多项贸易协议，其中包括周日与欧盟达成的协议，该协议消除了破坏性贸易战的威胁。

如今，贸易战的迷雾逐渐散去，“解放日” 之前的乐观预期再度回归，这意味着股市可能再度大幅上涨，仿佛数月前的关税冲击仅是一场插曲。

周一，奥本海默首席投资策略师约翰・斯托尔茨福斯将今年标准普尔500指数的目标价从5950点上调至7100点，并重申了其最初于2024年12月做出的这一预测。

他在最新报告中表示：“今年让我们想起了查尔斯・狄更斯的经典名言：‘这是最好的时代，这是最坏的时代。’尽管一段时间以来，贸易政策与地缘政治事件充斥着诸多不确定性与担忧，但考虑到各种潜在结果，我们注意到，理性判断占据了主导，至少就目前而言，这带来了积极结果。”

他列举了贸易谈判取得进展、企业盈利表现强劲以及美联储对货币政策的灵活调控，这些政策在抑制通胀的同时，未引发经济衰退。

若标普500指数今年达到7100点，意味着2025年涨幅约为21%，将实现连续第三年涨幅超20%。这一情形自上世纪90年代末美国经济与股市繁荣以来，尚未出现过。

同样在周一，摩根士丹利股票策略师迈克尔・威尔逊表示，标准普尔500指数到2026年中期可能达到7200点。他解释称，自己已开始倾向于更乐观的 “牛市” 情境。

他列举的支撑因素包括：强劲的盈利表现与人工智能的应用、美元走弱、特朗普政府的减税政策、被压抑的需求，以及对美联储将于2026年初降息的预期。

“7000点俱乐部” 的另一位成员是富国证券股票策略主管克里斯・哈维（Chris Harvey），即便在贸易战期间，他也坚持对标准普尔500指数7007点的预测。

上周，他重申了这一观点，预测尽管特朗普政府推行相关贸易政策，大型科技公司仍将持续推动股市上涨。

他告诉彭博社：“我们看到的是赢家持续领跑。超大规模市值公司利润率更高，市场份额也在不断扩大。人工智能领域存在真正的长期趋势，且这一趋势将持续下去。”

市场资深人士、Yardeni Research 总裁埃德・亚德尼（Ed Yardeni）表示，从长期来看，本十年仍将是又一个 “咆哮的20年代”。

周一，他重申了自己于2020年8月首次提出的观点：随着生产率提升、资本支出浪潮兴起以及消费者支出保持韧性，股市将维持活跃态势。

亚德尼在一份报告中写道：“若本世余下时间继续延续‘咆哮的20年代’态势，我们预测标准普尔500指数将在下一个十年伊始达到10000点。”