不止AI、机器人，六类ETF节后“理直气壮”！

假期马上结束了，你开始操心自己的ETF了么？

其实这几个月来，我们反复分析强调：市场慢牛格局确立的情况下，景气行业共识明显提升（《景气ETF凭啥碾压老登？慢牛是底，赢在三点！》）。持有相关ETF，无惧短期波动，利好频率还更高。

过了一个不算短的假期，主题强弱预期是否有变化？我们来一起看看，也算是总结假期消息面，内容量较大，慢慢看，木鱼ETF原创！

首先快速回顾一下节前咱们那个小“押注”：产业我们押AI应用，“玄学”押港股科技。显然是产业胜了，“玄学”那边暂受挫折……还是讲科学吧。而初二我们分析了港股走势有亮点的两类主题，今天可以再延伸到更大的范围。

01 | （大）AI：全球AI应用爆发，英伟达憋大招

首先是AI应用。

-中信建投：原生多模态与世界模型技术共同演进，有望重塑营销、影视、游戏等下游产业格局

-智谱：全球范围内对GLM-5的需求激增 全网寻找“算力合伙人”

-阿里、腾讯拟投7亿美元支持KIMI开发

-字节跳动否认是恒科指数最大空头，Seedance 2.0视频大模型实现导演级控制精度

-Kimi Claw Beta上线，可一键部署OpenClaw

假期我们分析过了，Seedance为代表的国产AI技术和应用突破、快速普及，格局相当唬人，因此成为人气方向。港股智谱、Minimax双双暴涨，给节后主题炒作带风向。

AI应用相关ETF有：传媒、游戏（AIGC），大数据、云计算、软件（AI设施），科创AI、芯片（算力芯片）等。

那么海外AI如何了？

-黄仁勋：将在3月发布“世界前所未见”的全新芯片，Rubin系列已量产

-英伟达将在多年协议中向Meta出售数百万芯片

-英伟达据称即将完成对 OpenAI 的 300 亿美元投资

-OpenAI下调支出预期，2030年算力将投入6000亿美元（数月前宣称1.4万亿美元）

-OpenAI去年营收达131亿美元，毛利率下滑至33%，目前其目标是到2030年实现约2800亿美元的营收

OpenAI的算力投入，从几个月前的1.4万亿降到6000亿美元算个利空，但有英伟达稳中军，全新芯片可能会支撑起新的利润空间，老黄已经吹到天上了。

英伟达目前走震荡行情， 25日财报至关重要。市场似乎对AI硬件所有麻木，3月老黄的牛皮需要兑现。但与北美销售关联的通信、5G、创业板人工智能等ETF，可以等一下爆点。

而美股AI亮点，其实也是应用端。

-谷歌：将继续投资由人工智能驱动的安全防护措施

-Anthropic发布AI代码扫描工具，美股网络安全股承压

-Meta启动两份超级协议，来帮助应对人工智能勒索

-AI医疗技术公司Tempus AI宣布，推出其新型HRD-RNA癌症检测算法

AI和网络安全，攻守都有故事可讲，预期相关网络安全股有望炒炒概念。Anthropic在快速发布各种AI应用包，对传统软件股形成巨大压力，比如印度的外包公司。而国内方面，像中软这类外包软件股和Saas软件股生存空间也被挤压。

所以，从软件ETF来说，有价值的在于其中的数据中心、服务器、云计算等，传统软件股本来就挣扎盈利，早就不是接了个大模型就叫AI应用了。

-三星据悉就HBM4约700美元的定价进行谈判

-SK海力士高盛电话会：所有客户需求都无法满足 今年存储价格持续上涨

此外，存储芯片也继续走牛市，韩股连日新高。但存储芯片只是半导体中一个赛道而已，A股的半导体大体是稳健的，一些AI应用专用芯片（科创里）也很受市场追捧。

总的来说，人工智能大生态都有望受益于AI应用端的热度。只是有的确实是炒概念，有的价值也需验证，但只看过节这个周期，算是押对了。

02 | 机器人：春晚带货、国产加速

-马年春晚带动机器人卖爆了：机器人搜索量环比增长超300%

-宇树科技王兴兴：今年宇树科技的目标出货量在1-2万台左右

-银河通用机器人：春晚上“小盖”的动作都不是提前编写程序的“表演”

-松延动力创始人姜哲源：春晚是张牌桌，今年将是机器人规模化关键节点

-速腾聚创Q4盈利超预期，机器人激光雷达销量激增11倍登顶全球

-禾赛激光：宇树两款人形机器人全部搭载了禾赛JT128激光雷达

机器人在过节分析过了（见《春晚火了两类ETF：机器人真带货、AI应用改格局！》），就不多说了。纵览消息面，其实应该说是政策开了后门，提供了曝光的机会，快速了国产机器人量产的节奏。虽然机构更认特斯拉擎天柱，但数据有一定支持，节后试探一波概念炒作问题不大，高开就是奖励提前布局者了。

除了国证、中证机器人之外，工业母机、机床等专精制造类ETF也与机器人有共振。

03 | 电网设备：海外巨头爆单

-订单排到2030年，AI电荒让燃气轮机三巨头迎来超长盈利期

看美股AI的新闻，会经常出现“电力”这个热词。燃气轮机巨头德国西门子能源的财报再度报表，股价两年翻了十倍，验证AI对电力设备的巨大需求！

国内变压器、输变电、汽轮机企业都有景气提升的预期。

电网设备ETF节前新高不负众望，怕高的在过去几周的每一天都会怕。只看图形而忽略了产业的景气趋势，更容易拍腿。

国产电力设备出口大势所趋，可与船舶、工程机械并称三颗明珠了！

04 | 消费电子：智能硬件拼了

-苹果加速推三款AI穿戴设备，布局智能硬件赛道，该领域正引发OpenAI、Meta等巨头竞逐

-OpenAI计划在2027年推出其首款配备摄像头的人工智能(AI)音箱，并同时布局智能眼镜、智能台灯等硬件产品

-国补首纳智能眼镜品类，销量翻倍验证需求爆发

消费电子，最大的想象空间，在于AI拉动的智能硬件热潮，假期消息面上所有巨头全部入场，ETF则等着憋出明星来。

只是中短期存储芯片的保障，对消费电子确实是个挤压。而其实消费电子ETF中，也有佰维存储这样的国产存储龙头，兆易创新、豪威、长电这些半导体股也有。此外，胜宏算英伟达链，信维通信算卫星通信龙头，也是增加了内涵广度。

消费电子ETF，可以当消费电子、英伟达链、半导体、国产电子制造的混合体看待，自然心里不慌。

05 | 化工、石化：涨价涨价

-特L普签署行政令，通过保障元素磷及草甘膦类除草剂的充足供应，强化国防建设

-玻璃纤维制造商将掀起第二轮涨价潮，由于成本上升和供应紧张，计划中的月度调价幅度为10%至15%

-今年全球乙烯新增产能将创1460万吨纪录，中国占比过半

美国要限制出口磷化工产品了，懂王亲自签署“国防”级别的行政令，当然利好涨价。此外，玻璃纤维也在涨价。

这两天，懂王的老关税被裁定不合法，老小子急着出台新的15%关税，其中对能源、化肥可能是豁免的。

此外，上周以来原油走势强劲，三桶油又有理由抱团撑指数了。

而化工和石化ETF的区别，主要也在于后者多了中石油中石化等三桶油的成分差异。由于越来越多的人开始关注化工，比咱们几个月前剖析时拥挤了不少，但涨价景气还在，仍是中线选项之一。

06 | 黄金、有色：中线老狗

黄金有色的商品走势支撑有色金属、工业有色、资源等ETF，懂王再次折腾其实是给黄金加码。我们分析过赛道确实拥挤了，但景气逻辑在，不追涨逢低关注总是理性的。除了直接主题之外，（自由）现金流系ETF，也兼顾有色、资源、化工、家电等赛道，波动更小。

还有几个大家可能关心的问题。

一个是懂王的关税。

-美最高法院裁定特L普全球关税违法

-美国财长贝森特：我们将利用第232条和第301条关税授权

-特L普下令实施临时性10%全球关税，替代遭美国最高法院推翻的部分措施

-特L普将全球关税从10%提高至15%

本来美最高法判关税违法，想在这次加上家电、恒生消费、港股通消费（服装、家电）的，但懂王可能还会用232和301条款来搞事情，所以下周还是有不确定性，但大体是受益的。

不管怎样，对港股A股都算利好，起码懂王手里的武器少了，A股港股的股指期货在周五晚上也大涨了。

还有就是消费。

-美团数据显示，全国春节期间年夜饭预订订单同比增长105%，机票预订量同比增40%

-海南自贸港全岛封关运作满两月 免签入境外籍旅客同比增超62%

-据央视新闻，假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年假期前四天增长8.6%

-飞猪：假期前三天酒店履约间夜量增长超80% 增长超80%，门票增长54%

从数据来看，是同比增长的，按说旅游ETF也是积极改善的，只是要熬过节后第一的所谓“见光死”。喜欢消费赛道的朋友，逢低关注还是可以的。

马斯克有冒泡吗？

-马斯克：星舰每年将发射超过10000颗卫星，蓝色起源将“倾尽全力”赶在竞争对手SpaceX之前实现登月

-马斯克旗下Neuralink公司目前正在招聘超过 70 个职位，涵盖工程、制造、软件、机器人技术、生物学、质量控制、临床等领域

每年发10000颗卫星有点麻木了，脑机在扩军，不算太大的动静。

最后看一下产业方面亮点。

-中大型无人机首次集群亮相春晚，来自多家企业

-国产铝基超宽温域电池黑河冬测取得突破：-25℃放电效率超92%

-天津大学联合华南理工成功研制出一种新型有机正极材料，突破了传统有机锂电池“电量低”“难以实用化”等瓶颈

-中国科学家实现光纤与无线通信融合突破，6G技术获重大进展

无人机没有机器人那么出彩，但是春晚应用也是亮点。

电池方面，有两个技术突破，宁王也入选恒生指数了，储能电池这边也是景气支撑的。

以上也算一个假期大体的产业更新，还要要再次强调：慢牛格局下，景气+新兴产业热点的配置格局可以更稳、更淡定些。

其实我们反复分析的景气行业：AI、有色资源、电子、储能、电网、化工、两颗明珠（工程机械、船舶）、半导体等假期都算稳。逢低均衡配置本身就很稳，这么多方向也没必要头铁一点。而AI应用、机器人、商业航天跟随人气热度，可根据短线能力追逐概念炒作，而消费、周期品种可有限试探。

慢牛不会天天涨，但把握对了方向，大多数时候睡得香甜。

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