美国资本，在集中撤离吗？

美国资本是否在集中撤离中国？前段时间，星巴克将中国业务60%的股权卖给了博裕资本，然后最近这几天，汉堡王又传出将出售中国业务的消息，很多人担心，这是不是美国资本在集中的撤离？

说实话，在现在中美还关系还处于一种不稳定的的宏观环境之下，像美国的企业从中国市场撤离，引发这样的担心，应该说完全是可以理解的。因为事实就是如此，这种世界上最大的两个国家的关系，如果处理的不好，作为商业资本来说，在其中是很难自处的。

而在行业的角度来看，其实不管是星巴克，还是汉堡王，这都是属于饮食快餐类消费品的连锁企业，如果我们再回顾一下这个行业里面其他的一些情况，那么就会发现，星巴克和汉堡王这样的选择，其实也并非是个例。在此之前，麦当劳，还有百胜餐饮的中国业务，其实都已经走过了类似的路。

我想他们之所以都会做出这样的选择，在宏观层面有相同的考虑，应该说也是合情合理的。但要说完全是因为中美关系的变化，导致他们撤离，恐怕也并非如此。

事实上我们就以星巴克中国的业务为例，星巴克在2024年首次出现了营收负增长，这应该也是星巴克进入中国25年以来首次出现负增长，比疫情期间的表现还要差。

那之所以会出现这样的情况，很大程度上与国内的竞争压力有很大的关系。星巴克的本土化应该说是成功的，但是最近这些年以来，国内的这种饮品业务，应该是出现了激烈的竞争，不光是说在咖啡这一块，星巴克的咖啡业务，也受到了瑞幸很大的冲击。

但是更主要的原因，可能是在于像其他的奶茶店，各种品牌可以说是层出不穷。而且本土品牌的连锁店，他们的业务创新和模式变化上面，可以说是不断的在进行升级，对市场的占有率也有大幅的提高。

星巴克中国在头20年里面，应该说是进入到了业务增速最快的时期，相当于是把最好赚钱的那个阶段已经全部吃下了。而到现在，随着业务竞争的加剧，门店扩张的规模效应可能也进入到瓶颈期，营收和利润之所以会出现下滑，实际上是因为整个经营周期已经进入了相对的稳定期。

与星巴克类似的，就是其他的快餐业务，可能更早以前就已经进入了这样的瓶颈，所以这才是麦当劳，百胜，包括现在的汉堡王，会做出这样的选择的一个主要原因。

我们换句话说，就是中国的市场依然很庞大，不是不能赚钱，而是钱没那么好赚了。这里面很大的一个原因来自于中国市场各种行业的商业模式，都进入了一个激烈竞争的期间。过去美国还有相对比较先进的商业模式，可以在进入中国市场的时候实现降维打击，经过这几十年的发展，目前国内基本上已经不存在这样的价值洼地。

反过来，现在中国市场可以说是全球竞争最激烈的市场，只有在中国市场竞争中脱颖而出的品牌，在其他国家和地区，基本上都可以实现降维打击。那反过来，从美国再到中国，已经很难再复制20年前的那种成功了。

应该说这才是美国各类品牌连锁业务从中国陆续撤出的一个真相。

从历史来看，美国资本擅长于开发新的市场，因为新的市场在最开始的时候，增长率往往是最高的，就相当于是利润最丰厚的那个阶段。那到了利润增速下滑的后期，他们很可能会去寻找其他新的市场，因为美国资本，他们往往是着眼于全球的视角来看整个业务的发展，这一点来说，他们做全球业务的经验，要比我们国内的资本更丰富。

这与美国几十年以来主导全球化，制定市场规则方面的经验有很大的关系，我们在这方面还多有欠缺，所以说我们的品牌国际化之路，可能还任重道远。

实际上我们再回到宏观层面来看，我们近几十年以来的外商直接投资，实际一直是维持增长的。这里面可以说经历了国际关系中多个起伏不定的阶段。但是大多数时候，东边不亮西边亮，总会有资金过来持续的进行投资，这里面最核心的一个原因，其实就是中国的市场规模效应，庞大的市场规模，持续的经营潜力，又可以稳定发展盈利的市场，这对于商业资本来说，永远是最大的诱惑。

那宏观层面来说，像这种国家之间的关系，可能会有一些影响，但是总体上来看，资本还是逐利的。归根结底的影响因素，还是在于市场与国家发展的趋势本身。只要我们中国继续保持稳定发展，商业资本就会持续的投入进来。

当然一个健康发展的市场，必然是有进就有出，资本能来就能走，只要维持大致的稳定就可以，进进出出都是正常的。