阿里股价大跌：都怪增速不及京东？

不过，这可能只是开始，吴泳铭称，未来几个月新客户才会逐渐落地，因此，未来几个季度阿里云的营收增速还处于一个上升通道。

与此同时，第一季度，阿里云经调整EBITA为24.2亿元，同比增长69%，EBITA利润率为8%。低于上一季度的9.9%，也低于市场普遍预期。这可能也令部分投资者担心，AI大规模投入和使用并不会提升阿里云的利润。

3，阿里资本支出为246亿元。

财报显示，第一季度，阿里资本性支出人民币246.12亿元，低于上个季度的317.75亿元，这一支出也低于某些机构的支出，这也令部分投资者担心阿里的投入力度。

与此同时，巨量投入AI，阿里的自由现金流也出现了大幅下滑。财报显示，第一季度，阿里的自由现金流为37.43亿元，相较2024年同期的153.61亿元下降76%。

咱就是说，资本市场的预期也太高了，人家阿里花钱花得都快只剩裤衩了，你们还嫌不够，这预期确实有点高。

4，阿里国际电商和菜鸟遭遇挑战。

国际数字商业集团营收为335.79亿元，同比增长22%。这也是最近10个季度以来的最低同比增速。与此同时，阿里国际的经调整 EBITA 依然高达35.7亿元，同比减亏13%。这可能也表明，阿里国际电商遭遇到了较为激烈的竞争。

第一季度，来自菜鸟集团的营收为215.73亿元，同比下滑12%。阿里认为这主要是因为其电商业务整合菜鸟物流的结果。此前，阿里进行调整，菜鸟将与电商平台相关的业务交给淘天、速卖通这些“前台”，物流运营和服务职能留给自己。调整后，阿里的电商和物流业务更加权责分明，菜鸟也成为一家专注于物流产业的公司。

5，阿里利润有所改善。

第一季度，不按美国通用会计准则（non-GAAP），阿里的净利润为298.47亿元，与上年同期的净利润244.18亿元相比增长22%，应该说，在大力投入AI的前提下，这一利润还是不错的。

这也要归因为阿里在内部的抠门以及非核心业务大甩卖。根据财报，除了营销费用外，阿里的各项成本和费用基本均有所下降。其中，第一季度，营业成本下降了1.7%，少花了约24亿，一般行政费用更是下降了27%，少花了37亿。

可见，甩卖非核心业务的作用还是大大的。

6，阿里一个季度减员7万人。

财报显示，第一季度，阿里的员工总数为124320人，较上个季度减少了7万人。阿里方面解释说，一下子减掉这么多人，主要是因为卖掉了高鑫零售。哈哈，果然，阿里减负了。

好啦，阿里的财报咱们就八到这里吧。

总而言之，阿里这个季度财报其实还可以，阿里云快速增长，电商虽然不敌竞争对手增速，但对比自身，增长也是近两三年最好的成绩了。只是呢，市场对阿里的期望太高——毕竟，谁让阿里今年股价都涨了差不多50%了，也该回调了。