中央财经委“反内卷”新信号：行业洗牌开启！多晶硅、玻璃等大涨

中央财经委释放“反内卷”新信号

7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。会议指出，纵深推进全国统一大市场建设，基本要求是“五统一、一开放”，即统一市场基础制度、统一市场基础设施、统一政府行为尺度、统一市场监管执法、统一要素资源市场，持续扩大对内对外开放。并且强调，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出等。

消息公布后，A股市场行业利润较低、竞争格局激烈的新能源、光伏、汽车及化工板块出现了强势上涨的情况。而国内期货商品方面，继昨日涨停之后，日内多晶硅主力期价涨幅再超3%，玻璃、焦煤等涨幅均超2%。

伴随着中央财经委员会第六次会议直指“内卷式”竞争治理，强调“推动落后产能有序退出”，新一轮的行业“反内卷”、去产能行动大幕开启，光伏、钢铁、水泥行业已迅速开展减产工作。

其中，国内头部光伏玻璃企业宣布自7月起集体减产30%，以缓解行业“内卷式”竞争；与此同时，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，明确将优化产业结构调整；在钢铁行业，部分钢厂近期已收到减排限产通知。

开源证券研报指出，下半年光伏行业需求转弱，产业链价格全线承压。当前光伏行业多环节产品价格已跌破现金成本线。在此背景下，头部光伏玻璃企业计划集体减产，契合政策导向，推动行业供需结构改善。

哪些行业内卷压力最大？

内卷压力大的行业，往往供大于求，导致产能利用率低，企业被迫开展价格战，利润也快速缩水，同时企业会尽可能拖欠上下游企业货款、导致应付账款高增。

传统产业中，主要是家具木材、纺服制鞋、食品饮料、专用设备行业“内卷”压力较大，这可能与近年来地产下行、消费低迷的需求端压力有关；新兴行业中，主要是电子设备、化学制品、汽车、医药行业的“内卷”压力较大，尤其是汽车和医药行业的价格端压力较大，历史分位数处于10%以下。

主流机构最新观点

中信建投期货认为，光伏行业反内卷相关供给侧调控政策正在有序稳步推进，为市场提供一定乐观情绪。但短期内光伏主材负反馈压力仍在，弱现实将限制短期期货价格上方空间。

同时，新湖期货点评称，本次多晶硅上涨主要来自市场对光伏产业“反内卷”带动的情绪及供给侧改革的预期。自去年政治局会议首提“防止‘内卷式’恶性竞争”后，破除“内卷式”竞争一直是政府工作重点之一，并被写入政府工作报告。近日，主要领导人在重要会议上提及要依法依规治理企业低价无序竞争，助推了市场对多晶硅产业供给侧改革及行业结构重组的预期。综观当前基本面情况，多晶硅的供需关系整体仍偏宽松。供给端，近期主产地供给有小幅增加，而丰水期到来，西南产区企业仍复产预期；再看下游产业，在二季度抢装潮之后，行业需求前置，三季度需求出现断档，产业链负反馈持续向上传导，硅片产业降负承压，对多晶硅刚需压价采购为主，因此多晶硅价格向上驱动不足。盘面预计近期宽幅震荡为主，可择机反弹空配，但仍需关注后续是否有相关政策细则出台。

此外，混沌天成期货分析指出，供应端，昨日找钢数据显示钢材产量有所减少，富宝电炉日耗继续下降4.3%，本周钢材供应有小幅趋减态势。进出口方面，昨日国内钢坯价格略有回升，中东钢坯价格有所下降，国外其它地区钢坯价格持平，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间趋减。综合而言，近期钢材市场呈现供减需增格局，尽管库存开始有所累积但短期增幅不大，叠加唐山环保限产力度加大以及“反内卷”格局下市场对供给侧政策预期增大，短期钢价走势延续震荡偏强运行。