突发！特朗普，突传大动作！集体拉升

2月11日，全球资本市场被一则来自美国的消息引爆——总统特朗普突传大动作，直接下场力挺煤炭行业，动用政府力量和资金为燃煤电厂“输血”。消息一出，美股煤炭股率先拉升，紧接着A股煤炭板块也跟风走高，实现三连涨，成为弱市中的一抹亮色。很多普通投资者一头雾水：特朗普为啥突然力挺“夕阳产业”煤炭？这波煤炭股的上涨，到底是短期炒作还是长期反转？

一、特朗普放大招：砸钱+签合同，硬撑美国煤炭业

熟悉特朗普的人都知道，他一直是煤炭行业的“铁杆粉丝”，早在2016年首次竞选总统时，就喊出“让矿工重返工作岗位”的口号。如今，他再次祭出大招，用实打实的政策和资金，给低迷的美国煤炭业注入强心剂。

根据彭博社消息，当地时间周三，特朗普计划通过行政命令，正式推出两项核心举措。第一项是“绑定军方”，指示美国国防部长和燃煤电厂签订供电协议，让军方用电优先选择煤炭发电，相当于给燃煤电厂找了个“铁饭碗”，保障其基本运营。第二项是“真金白银补贴”，美国能源部将拿出1.75亿美元，专门用于升级改造六家燃煤电厂，这些电厂分布在肯塔基州、俄亥俄州等煤炭产业集中的地区，资金主要用来提高发电效率、延长电厂使用寿命。

其实这不是特朗普第一次力挺煤炭。早在2025年，他就先后签署行政命令，解除联邦土地煤炭开采禁令、开放1310万英亩联邦土地用于煤炭开采，还拿出6.25亿美元支持煤炭行业发展，甚至要求司法部追查“歧视煤炭”的州政策。只不过这次的举措，直接绑定军方需求，针对性更强，也更有力度。

有人疑惑，现在全球都在推崇新能源，特朗普为啥非要逆势押注化石燃料？核心原因很简单：

一方面，煤炭产业是美国部分传统工业区的经济支柱，支持煤炭能争取矿工和相关产业的选票，这是他的政治考量；

另一方面，随着人工智能产业崛起，美国电力需求飙升，煤炭发电作为传统供电方式，能快速填补电力缺口，同时减少对海外能源的依赖，这也是他的能源安全考量。

值得一提的是，特朗普这波操作，刚好赶上田纳西河谷管理局计划推迟两座燃煤电厂的退役时间，再加上此前已有部分电力公司计划延长燃煤电厂运营年限，多重利好叠加，美国煤炭行业的复苏预期一下子被拉满。

二、连锁反应：中美煤炭股同步拉升，A股三连涨领跑市场

特朗普的大动作，最快反应在资本市场上。周三美股盘前，多只煤炭股就率先开启拉升模式：Peabody Energy涨近4%，科尔黛伦矿业涨超2%，Core Natural Resources、勇士煤业也纷纷涨超1%，整个煤炭板块呈现出一片红火的景象。

而在A股市场，2月11日当天，煤炭板块也上演了精彩的V型反转。早盘开盘后，板块一度下跌1%，不少投资者趁机抛售，但随着特朗普力挺煤炭的消息持续发酵，资金开始大举进场抄底，板块快速反弹，涨幅最高接近1.6%。截至收盘，煤炭板块整体涨幅接近1.3%，江钨装备直接涨停，山西焦化涨近8%，兖矿能源涨近5%，潞安环能、昊华能源等个股也纷纷跟涨。

这已经是A股煤炭板块连续第三个交易日上涨了。从近期行情数据来看，2月9日至2月11日，煤炭指数从4509.70点涨到4661.11点，三天累计上涨超过150点，涨幅超3%；而从更长周期来看，近一年煤炭指数上涨了19.56%，近五年更是上涨了45.93%，长期走势也十分亮眼。

可能有投资者会问，特朗普力挺的是美国煤炭业，为啥A股煤炭股也会跟着涨？其实这就是全球资本市场的联动效应——煤炭是全球性大宗商品，美国加大对煤炭行业的支持，会增加全球煤炭需求；同时，A股煤炭板块的上涨，还有一个重要原因，就是海外供给收缩，进一步推高了煤价上涨预期。

三、幕后推手：除了特朗普，还有这些关键因素

中美煤炭股集体拉升，特朗普的大动作只是“导火索”，真正的幕后推手，是全球煤炭供需格局的变化，以及国内市场的多重利好。

最关键的一个因素，就是印尼的煤炭减产计划。作为全球主要的煤炭出口国，印尼政府计划在2026年将煤炭产量从7.9亿吨削减至6亿吨，同比下降24%，目的是稳定国际煤价。消息一出，部分印尼矿商已经暂停了现货煤炭出口，导致全球煤炭供给收紧。浙商证券就表示，如果印尼严格执行减产配额，全球动力煤供应将大幅减少，可能重塑全球煤炭供需格局，煤价也会显著上涨。

从国内市场来看，利好因素也不断涌现。一方面，国内煤炭社会库存持续下行，临近春节假期，不少煤企开始放假，再加上政策监管趋严，国内煤炭供给会受到一定影响；另一方面，春节过后，3月份将进入煤炭需求旺季，工业用电、取暖用电需求都会回升，供需失衡之下，煤价有望持续上行。

除此之外，国内煤炭行业的“反内卷”政策，也给板块提供了支撑。2025年以来，煤炭行业受煤价下跌影响，悲观预期浓厚，而“反内卷”政策的出台，旨在扭转通缩趋势，推动煤炭上下游维持合理利润，让煤价底部得到有效抬升。同时，当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了充足空间，这也是资金看好煤炭板块的重要原因。

四、普通人关心的问题：这波上涨能持续吗？该跟风吗？

对于普通投资者来说，最关心的莫过于两个问题：这波煤炭股的上涨能持续多久？现在能不能跟风买入？

先说说第一个问题：从机构观点来看，多数券商都看好煤炭板块的中长期走势。国泰海通证券表示，煤炭板块的周期底部已经在2025年第二季度确认，供需格局已经出现逆转拐点，预计2026年开始，煤炭及下游火电行业将步入新一轮上行大周期；中信证券也认为，2026年国内煤价中枢有望上移，涨幅约为5%~7%，上市公司业绩也会随之改善。不过短期来看，煤炭股连续上涨后，可能会出现回调，毕竟任何板块都不可能一直涨，短期炒作过后，还会回归基本面。

再说说第二个问题：普通人要不要跟风买入？我的建议是，谨慎对待，不要盲目跟风。一方面，煤炭板块属于周期股，波动较大，受煤价、政策、全球供需等多种因素影响，风险较高；另一方面，每个人的风险承受能力不同，对于普通投资者来说，与其盲目追涨杀跌，不如长期关注行业基本面，如果后续煤价如期上涨，供需格局持续改善，再考虑逐步布局，这样会更稳妥。

另外，也要注意一个风险点：特朗普的煤炭支持政策，可能会受到美国环保组织的反对。此前特朗普推出支持煤炭的举措时，美国环保协会就表示，这是“把美国拖回20世纪50年代”，支持污染严重、缺乏竞争力的煤电厂，未来不排除出现政策变动的可能，这也会影响煤炭板块的走势。

特朗普突传大动作，押注化石燃料，意外引爆了全球煤炭股，也让A股煤炭板块迎来了三连涨。这波行情的背后，是全球煤炭供需格局的变化，是国内政策的支撑，也是资金对煤价上涨预期的认可。

对于煤炭行业来说，特朗普的支持的是短期利好，而全球供需格局的改变、国内政策的持续发力，才是中长期发展的关键。对于普通投资者来说，不要被短期的上涨冲昏头脑，理性看待板块波动，结合自身风险承受能力做出选择，才是最稳妥的投资方式。

后续，我们可以持续关注三个关键点：特朗普的煤炭支持政策能否顺利落地、印尼减产计划的执行情况，以及国内煤价的走势。相信随着这些因素的逐步明朗，煤炭板块的走势也会更加清晰。