2025年6月18日A股走势分析与展望分析

2025年6月18日A股走势分析与展望分析

一、当日走势核心特征

6月18日A股市场呈现“政策博弈与地缘扰动交织”的震荡格局，三大指数早盘低开后探底回升，但午后再度承压，最终呈现分化态势。上证指数收跌0.23%至3368.42点，深证成指跌0.31%至10123.68点，创业板指跌0.45%至2041.03点。市场成交额放量至8774亿元，较前一交易日增加717亿元，但全市场超4800只个股下跌，超千股跌停，显示出情绪面的极度脆弱。

从板块表现看，政策受益方向与避险逻辑主导市场：

- 科技与金融板块：陆家嘴论坛释放的金融开放（如跨境支付、券商牌照放宽）及科技自主（算力互联互通计划）政策预期，推动AI算力（中际旭创、浪潮信息）、半导体设备（北方华创）等板块逆势走强，券商（海通证券）、数字货币（恒宝股份）板块盘中异动。

- 防御性资产：中东冲突升级（以色列空袭伊朗核设施）推升国际油价，油气设备（准油股份）、核污染治理（中核科技）等避险板块表现活跃；黄金（山东黄金）因地缘风险溢价维持高位震荡。

- 高估值回调压力：消费（白酒、家电）、创新药等板块因外资流出和估值压力显著回调，贵州茅台遭北向资金净卖出16.76亿元，拖累白马股表现。

二、关键驱动因素分析

1. 政策预期升温与落地节奏

陆家嘴论坛于当日开幕，中央金融管理部门发布跨境金融便利化2.0政策、绿色金融与科技金融等核心议题，沪港国际金融中心协同发展行动方案的签署成为市场关注焦点。政策力度若超预期（如特别国债发行、T+0试点），可能提振金融与科技板块风险偏好；但若未释放增量信号，部分资金或提前兑现利好，导致板块回调。

2. 地缘政治风险外溢

中东局势持续升级，以色列对伊朗核设施的空袭引发国际油价单日暴涨7%，布伦特原油突破90美元/桶，同时推升全球避险情绪。尽管冲突对中国资产直接影响有限，但资金向油气、黄金、军工等防御性板块集中，压制整体市场风险偏好。若霍尔木兹海峡航运风险进一步加剧，可能引发能源成本上升和通胀压力，对A股形成间接冲击。

3. 外资动向与流动性分层

北向资金当日净卖出23.12亿元，连续3日净流出累计超100亿元，显示外资对短期波动的谨慎态度。不过，内资主力在政策催化下加仓科技与军工板块，形成“外资流出、内资接力”的结构性分化。值得注意的是，科创板质押风险标的增至87家，小微盘股面临量化新规倒计时（7月7日），波动率骤升可能加剧市场波动。

4. 技术面关键点位博弈

上证指数在3369-3400点区间震荡，60分钟MACD顶背离信号尚未完全化解，创业板指RSI指标超买（82）需震荡消化。若成交额未能有效放大至1.3万亿元以上，指数可能继续围绕3380点中枢波动；反之，若放量突破3400点压力位，或打开上行空间。

三、未来展望与策略建议

1. 短期走势预判（1-2周）

市场将处于“地缘扰动+政策博弈”的关键窗口，预计延续震荡格局。若陆家嘴论坛释放超预期政策（如金融开放、科技支持），沪指有望突破3380-3400点压力区间；若美联储议息会议释放鹰派信号（如缩减降息预期）或中东冲突升级，可能压制风险偏好，指数或下探3350点支撑。

2. 中长期配置逻辑

- 政策受益主线：科技自主（AI算力、半导体设备）与金融开放（券商、数字货币）仍是核心方向，关注陆家嘴论坛后续政策细则落地。

- 防御性资产：地缘风险未消前，油气、黄金、军工等避险板块具备配置价值，可对冲市场波动。

- 高股息底仓：银行（招商银行）、电力（长江电力）等低估值高股息资产，在流动性宽松背景下提供稳定收益。

3. 风险提示与操作策略

- 短期风险：高估值板块（消费、创新药）回调压力、科创板解禁潮（寒武纪-U、中芯国际）及量化新规实施前的波动率上升。

- 仓位管理：建议控制整体仓位在6成以内，优先布局回调充分的科技龙头（如中际旭创、北方华创）和军工标的（中航沈飞、航天彩虹），同时配置黄金ETF（如工银黄金ETF联接E）和高股息银行股对冲风险。

- 关键信号监测：密切关注陆家嘴论坛政策力度、北向资金流向及中东局势进展，若早盘成交额超1.3万亿元且北向资金净流入，可适度加仓；若跌破3350点支撑，则需降低仓位至4成。

四、总结

6月18日A股市场在政策预期与地缘风险的双重影响下呈现震荡分化格局，科技与防御板块表现相对抗跌，而消费与高估值成长股回调显著。未来需重点关注陆家嘴论坛政策落地情况及中东局势演变，短期建议以结构性机会为主，中长期聚焦“科技成长+高股息”的哑铃型配置。投资者应保持谨慎，灵活应对市场波动，避免追高，同时关注量能变化与外资动向，把握阶段性修复窗口。