黄仁勋在2025年Citadel Securities的对话会上，说出了一句意味深长的话：“伤害中国的事情，往往也可能伤害美国，甚至更严重。”当时他脸上的神情有点微妙，像是带着遗憾，又透着无奈，但更多的，是一种不愿明说的焦虑。

英伟达在中国市场的份额，从曾经的95%直接归零，过程之快、下场之狠，连黄仁勋自己都没能完全掩饰心底的失落。

这不是一场简单的商业博弈，看起来像在谈芯片，其实牵动的是中美之间那根越来越紧的科技神经。事情怎么走到今天这一步？我们得往前翻翻账本。

从巅峰到归零

要理解英伟达这次“退市”，得从它在中国的辉煌讲起。2024年，英伟达在中国大陆的收入达到171亿美元，占到其全球营收的13%。

这个数字，不只是漂亮，更是扎根的象征。那时候，英伟达的A100、H100几乎是AI服务器的标配，市场份额高达95%。

但光景转到了2025年第二财季，收入直接跌到27.69亿美元，短短几个月缩水近9亿美元。表面上看像是市场波动，实际上是政策直接“拉闸”。

美国政府收紧出口，从最早的A100、H100禁令，到后来的特供版H20也被拦下，一步步堵死了英伟达的对华通道。

英伟达不是没挣扎。它试图用A800、H800、H20这些“降规版”产品维持市场，但性能打了折扣，价格没便宜多少，中国市场自然不买账。

更别说还有网络安全审查、数据合规问题压着，客户被建议规避这些“特供芯片”，这条路基本走死了。

真正让这条路失败的，是它既没满足中国的技术需求，也没能躲过美国的政策红线。这种“左右都不讨好”的局面，把英伟达推到了退路尽头。

不是站错队，是根本没得选

英伟达的困境，不是偶然撞上，而是中美政策的“双面夹击”共同作用的结果。美国那边加码出口限制，外加什么“销售收入分成”这种前所未有的要求，已经被不少法律专家质疑是否违宪。

英伟达估算，光这项政策就可能让它损失55亿美元。

中国市场监管总局对英伟达涉嫌违反反垄断法进行调查，同时要求就H20芯片的安全问题作出说明。

过去可能还能“睁一只眼闭一只眼”，但现在，显然是“该查就查、该问就问”。

黄仁勋的表态也随着局势不断变化。5月时，他还有点试图稳住市场，说中国份额只降了一半。但到了10月，他已经公开承认完全退出。

这种态度的转变，其实也反映出企业在政策面前的“无能为力”。它看起来像是在做出战略调整，但背后还有更深的考量，英伟达根本没有选择的空间。

而在资本市场上，英伟达的股东们已经接受了“失去中国”的现实。他们不再指望中国市场能带来确定性收益，反而把任何来自中国的销售都当成“意外收获”。

中国芯片的崛起，是赛道的重建

英伟达的退出，并没有让中国市场陷入真空。相反，本土厂商的机会窗口就此打开。

从“能用”到“好用”，中国芯片的进步速度已经让竞争对手不得不重新评估。黄仁勋也不再回避中国的技术进展。他甚至说，中国在AI芯片领域只比美国“落后几纳秒”。

这句话虽然听起来轻描淡写，但能从竞争对手口中说出这样的评价，说明中国的芯片产业已经不是“追赶者”，而是“接近者”。

在这场产业重构中，英伟达腾出的市场位置并没有空着太久。中国的云计算巨头，阿里、腾讯、百度、字节等，也开始加大自研芯片投入。

而美国的政策反噬也开始显现。ASML、AMD等国际芯片企业，受限于对华出口政策，业务扩展明显受阻。

一开始大家以为只是限制中国发展，结果连带让整个全球供应链变得更不稳定。表面上是封锁中国，但一旦细看，会发现美国企业自己也在为此买单。

一场技术战背后，真正受伤的到底是谁？

黄仁勋说 “伤害中国的事儿，搞不好更伤美国”，这话不是随口发泄，看英伟达最近的动作就能明白。

之前英伟达的 H100、A100 这些 AI 芯片，国内搞大模型的百度文心一言、做自动驾驶的小鹏汽车都得用，没这东西，不少技术项目推进都费劲。

现在因为美国政策，英伟达没法给中国卖最新芯片了，这不仅让它丢了中国市场，还让它把自己从全球 AI 生态里摘了出去，以后想再深度参与进来，难度会越来越大。

技术领域从来不是 “攥在手里不让别人用，别人就永远需要你”。英伟达现在等于主动放弃了 “参与中国 AI 发展” 的机会，国内企业用不上它的芯片，就只能转头搞自主研发，没别的路可走。

比如华为，之前一直在做自研芯片，现在加速推出昇腾系列，百度、阿里已经开始用华为芯片搭建 AI 系统。

短期内，咱们的芯片性能确实赶不上英伟达，比如跑同一个大模型，英伟达芯片可能一天完成，咱们的得两天，但至少不用再看别人脸色，不会出现 “别人一断供，AI 项目就停摆” 的情况。

英伟达退出，其实给中国芯片产业的自主化提了速。不过要说明的是，英伟达不是自愿退出的，美国政府的政策逼着它选边站。

现在美国政策压下来，不退出中国市场，可能会被罚款、限制技术，甚至没法在美国做生意，这种时候企业只能先考虑 “能不能活下去”，赚钱的事只能往后放。

现在中美在科技领域的竞争，早就不是 “某款芯片能不能出口” 这么简单了。

美国想的是制定技术规则，让中国按它的规则来，还想挖走中国的技术人才，让中国没人可用；中国则是按自己的节奏推进技术研发，同时跟其他国家合作，不接受单方面的压制。

英伟达这件事，把科技战的代价摆得很清楚：美国企业丢了市场，中国企业短期内得花精力找替代方案，但长期来看，中国能建立起自己的芯片供应链，不用再受制于人。

说到底，这就是一场 “用短期阵痛换长期安全” 的博弈，而英伟达，就是这场博弈里最先被推到台前的 “牺牲品”。

结尾

英伟达的离场，不是主动告别，而是被现实推下牌桌。而那句“伤害中国，也可能更严重地伤害美国”，也许会成为很多跨国企业未来回头看时最深的一声叹息。

合作的窗口还在，但前提是不以牺牲对方为代价。单边决策、强硬政策带来的，不是胜利，而是双输。这场博弈，从英伟达开始，却不会止步于英伟达。

信息来源：“95%→0%”，黄仁勋：伤害中国的事，往往更严重伤害美国

2025-10-17 21:00·环球时报